S&P 500は2025年も2桁の期待リターンを維持すると予想され、ウォール街は強気な姿勢を維持している。

ウォール街はS&P 500に対して強気な姿勢を維持しており、株価が6,000ドルを超えたことで年初来で約2%上昇しました。S&P 500の株価純資産倍率（P/B）は約5.3倍と過去最高値に達し、2000年3月の史上最高値を上回りました。. 

コベイシ・レターは 、株価純資産倍率（P/B比率）が過去5年間でほぼ倍増し、複数年にわたり長期平均の3.0倍を大幅に上回っていることを明らかにした。世界の資本市場に関する業界解説では、S&P500の予想株価収益率（PER）が22.3倍となり、1999年以降で2番目に高い予想PERとなっていることも付け加えた。

近年の歴史において、これほど高いPERを記録したのは2020年、1999年、そして1998年のみである。しかし、これらのPERの高騰はいずれもその後に大幅な市場下落を伴っていた。.

一部のセクターのPERは30倍近くに達しており、テクノロジー株と一般消費財株はそれぞれ28.7倍と28.6倍で取引されています。実際には、市場の価格変動の大部分は、少数の主要銘柄によって左右されています。.

本稿執筆時点で、S&P 500の上位10銘柄の時価総額は、75パーセンタイル銘柄の約800倍に達しています。これらの銘柄は現在、指数の約40%を占めており、過去最高となっています。.

米国株は上昇を続け、「安全」なリスク投資対象となっている

ウォール街のほぼ全員が、今年のS&P500指数の二桁リターンを予想している。弱気な人は誰もいない！ pic.twitter.com/x8zRGjqKJp

— Barchart (@Barchart) 2025 年 1 月 7 日

ブルームバーグによると、ウォール 街では の %tronS&P500指数が好調に推移するという見方が広く見られるが、例外的に 上昇を見込んでいるウォール街もある。ウォール街は、2年間の大幅な上昇の後、2025年も強気相場が続くと予想している。

CNNが検証したウォール街の予測によると、2025年の成長は主にハイテク株とAI株が牽引すると見込まれ、ストラテジストたちは 予想していた 。ウェドブッシュ・セキュリティーズのシニアアナリストでハイテク株の強気派であるダン・アイブス氏は、昨年大きく上昇したパランティア、エヌビディア、マイクロソフトを2025年のAIにおけるハイテク株上位3社として挙げた。

米国の株価は昨年、tron経済成長、FRBによる一連の利下げ、トランプ大統領の再選への熱意によって投資家の楽観論が高まり、急騰した。.

ウェルズ・ファーゴの株式戦略責任者で強気なアナリストの一人であるクリストファー・ハーベイ氏は、S&P500指数が19%上昇し、7,000をわずかに上回ると予測した。アイブズ氏は、トランプ大統領による規制緩和と、大手IT企業とテスラにとっての「ゴルディロックス基盤」の継続により、ハイテク株は2025年に25%上昇すると予想した。. 

「利益成長は2桁前半になる可能性があり、株式投資家は多くの市場カテゴリーで投資機会を見つけることができるはずだ。」

~ マーシー・マクレガー、メリルリンチおよびバンク・オブ・アメリカ・プライベートバンクのポートフォリオ戦略責任者、CIO

企業収益の好調により、トランプ政権下では株式市場が引き続き上昇すると予測されています。ウォール街の全11セクターは2025年度に前年比増益を達成すると予想され、S&P 500の純利益率は13%と推定されています。.

株価上昇でウォール街の中小型株が上昇

米国中小型株への投資は、大型株に比べてtrac的なバリュエーションであることから、2025年には増加する可能性が高い。ネッド・デイビス・リサーチは、2025年は中型株が優勢となるものの、グロース株とバリュー株については中立を維持すると指摘した。一方、ソシエテ・ジェネラルは、3%を下回る水準の米国株は避けるよう推奨している。. 

ウェルズ・ファーゴ投資研究所によれば、2025年の全株式資産クラスにおいて、収益が価格の中心的な原動力となるはずだ。.

アムンディ・インベストメント・インスティテュートによると、好調な収益環境と良好なマクロ流動性の組み合わせは株式市場にとってプラス要因となる。資産運用会社は、バリュー株と中型株への投資が、大型株の下落と経済成長に対する優れたヘッジ手段であると指摘した。. 

また、ベルエア・インベストメント・アドバイザーズは、トランプ新政権の規制緩和政策が、今後1年間で様々なセクターにおけるM&A活動の増加につながると予測しています。同社は、これが今後、米国の中小型株企業の見通しを大幅に押し上げる可能性が高いと指摘しています。. 

キャピタル・グループは、革新的な企業の多くが、市場テーマが広く知られている大型株に比べて割安であるため、一部の小型株は復活の兆しを見せていると主張した。キャピタル・グループは、小型株と大型株の乖離は過去最大に達していると述べた。.

一方、BCAリサーチは、現時点では大型株を小型株よりも好んでいる。BCAリサーチによると、小型株は確実に高ベータの銘柄であり、大型株の価格下落につながる大幅な関税導入は、小型株のパフォーマンス低下を招く可能性が非常に高い。.