中国の長信電子は、AI主導の半導体ブームに乗じて、43億ドル規模のメモリIPOを実施。

長信メモリテクノロジー（CXMT）は、7月16日に上海証券取引所での新規株式公開（IPO）の申し込み受付を開始する予定で、その規模は約295億元（約43億3000万ドル）に上る。CXMTは中国最大のDRAMメーカーであるだけでなく、投資家はこの機会を利用して、AIの発展を踏まえた同社の潜在力を評価できるという点でも、今回のIPOは重要な意味を持つ。.

今回のリスト掲載は、AIインフラの発展に伴い、世界中のメモリ市場が変化している中で実現したものです。クラウドビジネスを展開する企業は、AIデータセンターの構築を開始しており、特に高帯域幅メモリ（HBM）やDRAMにおいて、より大容量かつ高速な新技術が求められています。.

そのため、マザーボードメーカーは利益率の高いメモリ搭載モデルを優先するようになった。この変化により供給が逼迫し、メモリ価格の継続的な上昇につながっている。.

CXMTへの関心は中国国外にも広がっている。 フィナンシャル・タイムズ紙によると、アップルは中国向けデバイスに同社のメモリーチップ製品を採用するかどうかを検討しており、これは中国メーカーの重要性が高まっていることを示している。

しかし、ワシントンが半導体に関して新たに導入した規制による地政学的な理由から、このプロセスは歪められる可能性がある。 Cryptopolitan 報じていた 、米国の新たな動向がアップルのその方向への道を複雑にするだろうと

今回の新規株式公開（IPO）は、同社が昨年被った損失から迅速に財務状況を回復したことによるものであり、中国における主要な半導体IPOの一つとなっている。.

提供方法の仕組み

CXMTのSTARマーケット向け資料によると、予備入札は7月13日に開始され、最終的なIPO価格の発表は7月15日に行われる。機関投資家および個人投資家向けの申し込みは、証券の場合はコード688825、オンラインの場合はコード787825で7月16日から開始され、支払い期限は7月20日となっている。

CXMTは、増資後の発行済み株式総数の約10％にあたる約66億9000万株を売却する予定である。主幹事会社である中国国際金融有限責任公司（CICC）は、15％の追加割当オプションも保有しており、これにより売却される株式総数は76億9000万株を超える可能性がある。.

CXMTは295億元の資金調達を目指しており、これは 2番目に大きな新規 株式公開（IPO）であり、2026年のA株上場としては最大規模となる。

損失から記録的な収益へ

CXMTの業績は、業界の回復に伴い大幅に改善した。.

財新の報道による と、同社は前年同期に28億元の損失を計上した後、第1四半期に330億元の純利益を計上し、売上高は前年同期比719％増の508億元に急増した。

この勢いは今後も続くと予想される。National Business Dailyの 報道によると、CXMTは2026年上半期の売上高を1100億元から1200億元、純利益を500億元から570億元と予測しており、これは前年比で2244%から2544%の利益成長率に相当する。

同社は、DRAM製品の供給抑制と、AI関連の需要が業界の生産能力をすべて使い果たしたことによる価格上昇が、業績回復の要因だと説明している。.

中国の代表的なDRAMメーカー

2016年に設立されたCXMTは、安徽省合肥市に本社を置き、現在中国最大のDRAMメーカーです。携帯電話、コンピューター、サーバー、その他のコンピューティングデバイス向けにメモリチップを供給しています。創業者である朱一鳴氏は、GigaDeviceの創業者でもあり、同社の主要株主です。.

6月、同社は 委員会（CSRC）から STAR市場への上場承認を取得し、新規株式公開（IPO）への道が開かれた。

的tronCXMTは最先端のメモリ技術においてサムスン電子、SKハイニックス、マイクロンテクノロジーに後れを取っているものの、中国におけるDRAMのトップメーカーであることに変わりはない。アップルがCXMTのチップをテストしているというニュースは、 な 対立が続く中で、外国企業が中国に関心を寄せ始めていることを示している。

AIメモリのスーパーサイクルに乗る

CXMTは、業界専門家が「メモリ・スーパーサイクル」と呼ぶ時期に株式公開を行う。

TrendForceによると、DRAMの契約tracは第3四半期に13～18％上昇すると予測されており、NANDフラッシュの価格は、生産能力がAIサーバーメモリにシフトしているため、10～15％上昇すると見込まれています。Gartner は、半導体セクター全体の収益が2026年には1兆3000億ドルに迫る可能性があり、メモリ分野が業界全体の成長の約50％を占めると予測して います。

TrendForceのレポートによると、大手クラウドコンピューティング企業がAIプロジェクト専用のメモリを大量に買い占めているため、他の潜在顧客への供給余地がほとんどなくなり、DRAM価格が高騰しているという。.

これまでのサイクルは主に携帯電話やPCの買い替えによって牽引されてきたが、今回の価格上昇はAIインフラに対する構造的な需要に起因している。この現象の背景には、メモリ製造能力を短期間で容易に増強できないという事情があり、その結果、HBMやエンタープライズDRAMの生産が増加し、主流製品の供給に影響を与え、価格高騰を招いている。.

市場の好調な状況は、明らかに競合他社にとって有利に働いている。韓国の SKハイニックスは、7月10日のナスダック上場に先立ち、約280億ドル規模の米国ADR（米国預託証券）発行を準備している 。計画通りに完了すれば、この取引は米国史上最大の外国上場となり、世界で2番目に大きな株式売却となる。

CXMTに対する投資家の見方は依然として楽観的だ。IPOの目標額は295億元だが、National Business Dailyの推計によると、同社の企業価値は2兆元から3兆元の間とされている。.

この評価は、CXMTが中国メーカーと世界の市場リーダーとの技術格差を縮めることができるという投資家の期待に支えられているようだが、このような評価を維持できるかどうかは、同社が好調な市場環境に頼るだけでなく、常に新しい高度なDRAM技術を商品化できるかどうかにかかっている。.

創業者、長期保有を約束

ナショナル・ビジネス・デイリー紙によると、朱一鳴氏はIPO後10年間は​​保有株式を一切売却しないことを約束した。その後、朱氏は毎年残りの保有株式の最大20%を売却する予定で、これはA株上場企業の創業者による自主的な株式保有制限としては最長の部類に入る。.

朱氏はまた、IPOから3年後から10年間かけて、従業員に7億6800万株を割り当てる準備を進めている。ナショナル・ビジネス・デイリーによると、最近の市場価格に基づくと、この株式パッケージの価値は200億元を超えると予想され、A株市場史上最大の個人従業員への株式付与となる。.

7月16日に募集が開始されると、投資家からの需要は市場の信頼度を測る最初の試金石となるだろう。さらに、今回のIPOは資金調達の成功だけでなく、AI半導体ブーム期に真に競争力のあるメモリ産業を創出するという中国の野心を投資家がどれほど高く評価しているかを示す指標にもなると予測されている。Yangtze Memory TechnologiesもIPOを準備している、CXMTのデビューは今後の中国製半導体上場のベンチマークとなる可能性がある。