Wall Street sigue siendo optimista mientras el S&P 500 mantiene rendimientos esperados de doble dígito en 2025

Wall Street se mantuvo optimista con el S&P 500, ya que la subida por encima de los 6.000 puntos situó al índice casi un 2% YTD. El ratio Precio-Valor Patrimonial (P/B) del S&P 500 alcanzó un máximo histórico de ~5,3x, superando el récord de marzo de 2000. 

The Kobeissi Letter reveló que el ratio P/B se había casi duplicado en los últimos 5 años y ha excedido significativamente el promedio a largo plazo de 3.0x durante múltiples años. El comentario de la industria sobre los mercados de capitales globales añadió que el S&P 500 ahora tiene un ratio Precio-Beneficio (P/E) a la vista de 22.3x, el segundo P/E a la vista más caro desde 1999.

Solo en 2020, 1999 y 1998 se han visto ratios P/E tan altos en la historia reciente. Sin embargo, estos altos ratios P/E fueron seguidos por importantes correcciones del mercado.

Los ratios P/E de algunos sectores fueron casi de 30x, ya que las acciones de tecnología y consumo discrecional cotizaron a 28.7x y 28.6x, respectivamente. La realidad es que unas pocas acciones clave son responsables de impulsar la mayoría de la acción de precios del mercado.

A partir de la fecha de publicación, las 10 principales acciones del S&P 500 son casi 800 veces más grandes que la acción del percentil 75. Estas acciones ahora representan un récord de ~40% del índice.

Las acciones de EE. UU. se convierten en la apuesta ‘segura’ de riesgo mientras continúan subiendo

Casi todos en Wall Street esperan un retorno de dos dígitos para el S&P 500 este año. ¡Nadie es bajista! pic.twitter.com/x8zRGjqKJp

— Barchart (@Barchart) enero 7, 2025

Según Bloomberg, Wall Street’s expectativas por un fuerte S&P 500 son generalizados, con algunos valores atípicos, como se preparó para un año del 12%. Wall Street esperaba que la tendencia alcista del mercado continuara en 2025 después de dos años de ganancias sustanciales.

Según las previsiones de Wall Street revisadas por CNN, los estrategas anteciparon crecimiento porcentual de dos dígitos, ya que se esperaba en gran medida que las acciones de tecnología e IA lideraran el crecimiento en 2025. Dan Ives, un alcista tecnológico y analista senior en Wedbush Securities, eligió Palantir, Nvidia y Microsoft como sus tres ganadores tecnológicos principales para la IA en 2025 porque todas fueron grandes ganadoras el año pasado.

Las acciones de EE. UU. se dispararon el año pasado a medida que el optimismo de los inversores fue impulsado por un fuerte crecimiento económico, una serie de recortes de tasas de la Fed y el entusiasmo por la reelección de Trump.

Christopher Harvey, jefe de estrategia de acciones en Wells Fargo y uno de los analistas alcistas, predijo que el S&P 500 ganaría un 19% para alcanzar ligeramente por encima de 7,000. Ives esperaba que las acciones tecnológicas subieran un 25% en 2025 debido a menos regulaciones bajo Trump y una continua “base ideal” para Big Tech y Tesla. 

“Con un crecimiento de ganancias que podría estar en el bajo dígito doble, los inversores en acciones deberían encontrar oportunidades en muchas categorías del mercado.”

~ Marci McGregor, jefa de estrategia de carteras, CIO, Merrill y Bank of America Private Bank

Debido a las ganancias corporativas significativas, las previsiones muestran ganancias continuas en el mercado de valores bajo la administración entrante favorable a los negocios de Trump. Se predijo que los once sectores de Wall Street informarían crecimiento de ganancias interanual en el año calendario 2025, con un margen de beneficio neto estimado del 13% para el S&P 500.

La subida de acciones impulsará las acciones de mediana y pequeña capitalización de Wall Street

Las inversiones en acciones de mediana y pequeña capitalización de EE. UU. probablemente aumentarán en 2025, dada su atractiva valoración en comparación con las grandes capitalizaciones. Ned Davis Research señaló que 2025 favorecerá a las medianas capitalizaciones pero se mantendrá neutral en crecimiento/valor. Société Générale, sin embargo, recomendó evitar las acciones de EE. UU. por debajo del 3%. 

Según el Instituto de Inversión de Wells Fargo, las ganancias deberían ser el motor principal de los precios de 2025 en todas las clases de activos accionarios.

Según el Instituto de Inversión de Amundi, un entorno de ganancias positivo combinado con buena liquidez macro es positivo para las acciones. Los gestores de activos señalaron que la inversión en valor y las medianas capitalizaciones eran buenos coberturas contra la caída de las mega capitalizaciones y el crecimiento económico. 

Además, Bel Air Investment Advisors cree que las políticas de la administración entrante de Trump de regulaciones más laxas conducirán a un aumento de las actividades de fusiones y adquisiciones en varios sectores en el próximo año. Bel Air señaló que esto probablemente impulsará significativamente las perspectivas de las empresas de mediana y pequeña capitalización en EE. UU. de aquí en adelante. 

Capital Group afirmó que ciertas pequeñas capitalizaciones están preparadas para un regreso porque muchas empresas innovadoras están razonablemente valoradas en comparación con las grandes capitalizaciones con temas de mercado bien conocidos. Capital Group dijo que la desconexión entre las acciones pequeñas y grandes es la más alta jamás vista.

BCA Research, por otro lado, prefiere las grandes capitalizaciones sobre las pequeñas por ahora. Según BCA Research, las pequeñas capitalizaciones son apuestas de beta alta confiables, y la imposición significativa de aranceles que conduzca a la caída de los precios de las acciones de gran capitalización muy probablemente implicaría un bajo rendimiento de las pequeñas capitalizaciones.