Wall Street se mantiene alcista mientras el S&P 500 mantiene retornos esperados de dos dígitos en 2025

Wall Street mantuvo su optimismo sobre el S&P 500, ya que el repunte por encima de los 6.000 dólares impulsó el índice casi un 2% en lo que va del año. La relación precio/valor contable (P/B) del S&P 500 alcanzó un récord de ~5,3x, superando el máximo histórico de marzo de 2000. 

La carta de Kobeissi reveló que la relación precio/valor contable (P/B) casi se había duplicado en los últimos 5 años y ha superado significativamente el promedio a largo plazo de 3,0x durante varios años. El análisis del sector sobre los mercados de capitales globales añadió que el S&P 500 ahora tiene una relación precio/beneficio (P/E) a futuro de 22,3x, la segunda relación P/E a futuro más cara desde 1999.

Solo en 2020, 1999 y 1998 se han registrado ratios precio-beneficios similares en la historia reciente. Sin embargo, estos altos ratios precio-beneficios fueron seguidos de importantes retrocesos del mercado.

Los ratios precio-beneficio de algunos sectores fueron de casi 30x, mientras que las acciones de tecnología y consumo discrecional cotizaron a 28,7x y 28,6x, respectivamente. La realidad es que unas pocas acciones clave son responsables de la mayor parte de la acción del precio del mercado.

Al momento de la publicación, las 10 principales acciones del S&P 500 son casi 800 veces más grandes que las acciones del percentil 75. Estas acciones ahora representan un récord de aproximadamente el 40% del índice.

Las acciones estadounidenses se convierten en la apuesta arriesgada "segura" a medida que siguen subiendo

Casi todo Wall Street espera una rentabilidad de dos dígitos para el S&P 500 este año. ¡Nadie es pesimista! pic.twitter.com/x8zRGjqKJp

– Barchart (@Barchart) 7 de enero de 2025

Según Bloomberg, de Wall Street las expectativas sobre untronson generalizadas, con algunas excepciones, como la previsión de un crecimiento del 12% para el año. Wall Street esperaba que la tendencia alcista del mercado continuara en 2025 tras dos años de ganancias sustanciales.

Según los pronósticos de Wall Street revisados ​​por CNN, los estrategas anticiparon un crecimiento porcentual de dos dígitos, ya que se esperaba que las acciones de tecnología e inteligencia artificial lideraran el crecimiento en 2025. Dan Ives, un optimista tecnológico y analista senior de Wedbush Securities, eligió a Palantir, Nvidia y Microsoft como sus tres principales ganadores tecnológicos para IA en 2025 porque todos fueron grandes ganadores el año pasado.

Las acciones estadounidenses se dispararon el año pasado debido a que el optimismo de los inversores se vio impulsado por untroncrecimiento económico, una serie de recortes de tasas de la Reserva Federal y el entusiasmo por la reelección de Trump.

Christopher Harvey, jefe de estrategia de renta variable de Wells Fargo y uno de los analistas más optimistas, predijo que el S&P 500 subiría un 19%, situándose ligeramente por encima de los 7000 puntos. Ives esperaba que las acciones tecnológicas subieran un 25% en 2025 debido a la reducción de las regulaciones bajo el gobierno de Trump y a la continuidad de la "base ideal" para las grandes tecnológicas y Tesla. 

“Con un crecimiento de las ganancias que puede ser de dos dígitos, los inversores de acciones deberían encontrar oportunidades en muchas categorías del mercado”

~ Marci McGregor, directora de estrategia de cartera, CIO, Merrill y Bank of America Private Bank

Debido a las importantes ganancias corporativas, las previsiones muestran ganancias continuas en el mercado bursátil bajo la administración entrante de Trump, favorable a las empresas. Se pronostica que los once sectores de Wall Street reportarán un crecimiento interanual de las ganancias en el año calendario 2025, con un margen de beneficio neto estimado del 13 % para el S&P 500.

El repunte de las acciones impulsará las acciones de mediana y pequeña capitalización de Wall Street

Las inversiones en acciones estadounidenses de pequeña y mediana capitalización probablemente aumentarán en 2025, dadas sustracvaloraciones en comparación con las de gran capitalización. Ned Davis Research señaló que 2025 favorecerá a las empresas de mediana capitalización, pero se mantendrá neutral en cuanto a crecimiento/valor. Société Générale, sin embargo, recomendó evitar las acciones estadounidenses por debajo del 3%. 

Según el Wells Fargo Investment Institute, las ganancias deberían ser el principal impulsor de los precios de las distintas clases de activos de renta variable en 2025.

Según el Instituto de Inversión Amundi, un contexto de ganancias positivas, combinado con una buena liquidez macroeconómica, es positivo para la renta variable. Los gestores de activos señalaron que la inversión en valor y las empresas de mediana capitalización constituyen buenas coberturas contra la caída de las acciones de gran capitalización y el crecimiento económico. 

Además, Bel Air Investment Advisors cree que las políticas de regulación más flexibles de la administración entrante de Trump provocarán un aumento de las fusiones y adquisiciones en diversos sectores durante el próximo año. Bel Air señaló que es probable que esto impulse significativamente las perspectivas de las empresas de mediana y pequeña capitalización en EE. UU. en el futuro. 

Capital Group afirmó que ciertas empresas de pequeña capitalización están listas para un resurgimiento porque muchas empresas innovadoras tienen precios razonables en comparación con las de gran capitalización con temáticas de mercado bien conocidas. Capital Group afirmó que la brecha entre las acciones de pequeña y gran capitalización es la mayor jamás vista.

BCA Research, por otro lado, prioriza por ahora las acciones de gran capitalización sobre las de pequeña capitalización. Según BCA Research, las acciones de pequeña capitalización suelen tener una beta alta, y la imposición de aranceles significativos que provoquen una caída en los precios de las acciones de gran capitalización probablemente conllevaría un rendimiento inferior al de las de pequeña capitalización.