USDT مقابل USDC: أي عملة مستقرة هي الأفضل؟

أصبح سوق العملات المشفرة تنافسياً، ولم تعد معركة الهيمنة محدودة فقط في البيتكوين والإيثريوم. يتم خوض حرب أقل تقلباً ولكن بنفس الأهمية في مجال العملات المستقرة، وتحديداً بين Tether (USDT) و USD Coin (USDC). مع استمرار نضج سوق العملات المشفرة وجذب الانتباه الرئيسي، أصبح دور العملات المستقرة أكثر أهمية. هذه الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات الورقية التقليدية، توفر ملاذاً من التقلبات الشهيرة لسوق العملات المشفرة، مما يوفر الاستقرار والقابلية للتنبؤ. من بين العديد من العملات المستقرة المتاحة، برز USDT و USDC كلاعبين مهيمنين. 

ومع ذلك، فإن الاختيار بين هذين العملاقين ليس مهمة بسيطة. يأتي كل منهما مع مجموعة من الميزات والفوائد والعيوب المحتملة. تهدف هذه المقالة إلى الغوص في تعقيدات USDT و USDC، ومقارنة عملياتهما وشفافيتهما وسيولتهما وموثوقيتهما العامة. بينما نتنقل عبر المشهد المعقد لهذه العملات المستقرة الرائدة، نهدف إلى تزويدك بفهم شامل، مما يساعدك على اتخاذ قرار مستنير بشأن أي عملة مستقرة ستحتل الصدارة في عام 2023.

ما هي العملات المستقرة؟

في سوق العملات المستقرة، لا تندلع معركة أشد من الصراع الضخم بين USDT و USDC. تعتبر العملات المستقرة على نطاق واسع أكثر تطبيقات DeFi وتكنولوجيا blockchain فائدة. بينما توجد العديد من عملات الدولار المستقرة، فإن Tether (USDT) و USD Coin (USDC) متقدمون سنوات ضوئية عن الحشد.

العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة المرتبطة بقيمة أصول أخرى مثل العملات الورقية أو الذهب. العملات المستقرة الأكثر شيوعاً في سوق العملات المشفرة مرتبطة بالدولار الأمريكي أو ببساطة عملات الدولار المستقرة، على الرغم من ظهور عملات جديدة مرتبطة بعملات ورقية أخرى مثل اليورو والروبية ببطء. تعيش هذه الأصول المشفرة على blockchain، مما يوفر ملاذاً آمناً إلى حد ما من تقلبات السوق الشهيرة. في عالم مثالي، تم تصميم هذه الأصول الرقمية للحفاظ على قيمة مستقرة بغض النظر عن التقلبات في سوق العملات المشفرة. 

كيف تعمل العملات المستقرة؟

اعتمادًا على كيفية إنشائها وإصدارها، يمكن أن تكون العملات المستقرة مركزية أو لامركزية. تقع معظم العملات المستقرة القائمة على البلوك تشين في واحدة من ثلاث فئات متميزة: العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، والعملات المستقرة المدعومة بالضمانات، والعملات المستقرة الخوارزمية.

العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية مدعومة باحتياطيات العملة الورقية المقابلة لها. يتم دعم العملات بنسبة 1:1 بمبلغ مساوٍ من العملة الورقية، تحتفظ به الجهة المصدرة كاحتياطي. يُعد USDT وUSDC وBinance USD (BUSD) أمثلة ممتازة للعملات المشفرة المدعومة بالعملات الورقية.

العملات المستقرة المدعومة بالضمانات مدعومة بأصول أخرى غير العملة الورقية، مثل البيتكوين (BTC) أو الأصول التقليدية مثل الذهب. بدلاً من تقديم العملة الورقية مقابل العملات المستقرة، يقوم المستخدمون بقفل الأصول الخارجية في بروتوكولات المصدرة لصك القيمة المقابلة بالعملات المستقرة.

العملات المستقرة الخوارزمية هي عملات مشفرة تحافظ على قيمة مستقرة من خلال العقود الذكية. تقوم هذه العقود القائمة على البلوك تشين بشراء وبيع العملات الاحتياطية تلقائيًا لضمان بقاء العملات عند قيمتها المقصودة.

ما هي عملات Tether (USDT) المستقرة؟

تُعد Tether (USDT)، وهي عملة مستقرة رائدة تبلغ قيمتها السوقية الإجمالية أكثر من 83 مليار دولار، منتجًا لشركة iFinex، وهي شركة مقرها هونغ كونغ التي تشغل أيضًا منصة تداول العملات المشفرة BitFinex.

تحافظ USDT على ارتباط بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي، حيث تدعم كل عملة أصول محتفظ بها كاحتياطي. يسمح هذا الدعم لـ USDT بالعمل بشكل مشابه للعملات الورقية التقليدية، مما يتيح الإنفاق والتحويلات والتبادلات.

بصفتها واحدة من العملات المشفرة الرائدة، نجحت Tether في معالجة عدة عقبات متعلقة بالبلوك تشين، مثل تمكين نقل العملات الوطنية وتوفير آلية للمستخدمين للتحقق من قيمة العملة.

على الرغم من انتقاداتها المتعلقة بإدارة احتياطياتها ودرجة لامركزيتها، تواصل USDT احتلال مكانة بارزة في سوق العملات المستقرة. وهي مقبولة على نطاق واسع عبر العديد من المنصات المتوافقة مع مجموعة متنوعة من المحافظ الرقمية.

ردًا على مخاوف بشأن استقرارها، اتخذت الشركة وراء Tether خطوات نحو مزيد من الشفافية. وهي الآن تكشف عن احتياطياتها النقدية من خلال تقارير شفافية شهرية، مما يوضح التزامها بمعالجة مخاوف المستخدمين.

الجدل حول عملة USDT 

تميزت رحلة Tether في نظام البلوك تشين بسلسلة من الجدل. منذ البداية، كانت Tether تحت المجهر لعدم قدرتها على إثبات بشكل قاطع أن احتياطياتها من العملات الورقية تدعم بشكل كافٍ المعروض المتداول من عملات USDT.

تصاعدت المخاوف عندما بدأت الجهات التنظيمية المالية وكالات إنفاذ القانون في التحقيق في Tether، وكشفت أن الاحتياطيات لم تكن غير كافية فحسب، بل كانت مدعومة أيضًا بقروض الشركات والديون السيئة.

لإضافة إلى الجدل، وُجد أن Bitfinex، وهي شركة شقيقة لـ Tether، قد أساءت إدارة 850 مليون دولار من أموال العملاء والشركة، مما اضطرهم إلى استخدام احتياطيات Tether لموازنة كتبهم. تم إخفاء هذا القرض الكبير عن المستثمرين من قبل Tether Limited. في عام 2021، أقرت Tether بأخطائها ودفع غرامة قدرها 18 مليون دولار.

بينما تمثل هذه الحوادث جزءًا صغيرًا فقط من تاريخ Tether المعقد، يبدو أن عملة USDT العملاقة تسير في مسار جديد. أظهرت Tether التزامًا متجددًا بالشفافية، من خلال تقديم تحديثات يومية حول حالة احتياطياتها.

ما هو عملة USD Coin (USDC)؟

تشبه عملة USD Coin، مثل سلفها Tether، عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية وتحافظ على ارتباط بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي. قدم اتحاد Centre، وهو تعاون بين شركات مرموقة، بما في ذلك Circle وCoinbase، عملة USDC في عام 2018 كرمز ERC-20 على شبكة Ethereum blockchain.

على عكس Tether، حافظت عملة USD Coin باستمرار على سمعة ممتازة، وأظهرت أدلة شفافة على احتياطياتها النقدية. يتم تبادل عملات USDC بنسبة 1:1 من خلال مؤسسات مالية منظمة، مما يوفر طبقة إضافية من الثقة مقارنة بنموذج الشركة الواحدة لـ Tether.

لتعزيز مصداقيتها أكثر، تنشر عملة USD Coin إفادات شهرية وتخضع للتدقيق للتأكد من أن احتياطياتها من العملات الورقية تتم صيانتها بشكل كافٍ لدعم نظامها البيئي المتنامي للعملات المشفرة. مؤخرًا، شهدت عملة USD Coin ارتفاعًا كبيرًا، لتصبح ثاني أكبر عملة مستقرة في الصناعة وتحتل مكانًا بين أفضل 10 عملات مشفرة من حيث القيمة السوقية.

عملات USDC

على الرغم من سمعتها الممتازة، فإن عملة USD Coin ليست محصنة ضد المخاطر المحتملة. كانت هناك حالة بارزة عندما انهار بنك Silicon Valley Bank، الذي كان يحتفظ بأكثر من 3 مليارات دولار من عملة USD Coin، مما أدى إلى انخفاض كبير في ارتباط USDC، حيث انخفضت قيمته إلى ما يصل إلى 0.86 دولار.

شمل هذا السلسلة من انهيارات البنوك أيضًا انهيار بنك Signature Bank، مما أدى إلى إيقاف منتجها، Signet، الذي كان أداة أساسية في استرداد USDC مقابل الدولارات. ألقى هذا الحدث بظلاله على Circle وعملة USD Coin، مما أثار تساؤلات حول قدرة العملة المستقرة على الصمود في وجه الأزمة.

ومع ذلك، أظهرت عملة USD Coin مرونتها من خلال التعافي السريع من هذا setback واستعادة ارتباطها قريبًا بعد الانحراف الأولي.

مقارنة تحليلية بين USDT وUSDC

من حيث الحضور في السوق، تتمتع Tether (USDT) بميزة، حيث تم تقديمها في أكتوبر 2014، قبل أربع سنوات من إطلاق USD Coin (USDC) في سبتمبر 2018. ومع ذلك، كانت رحلة Tether مثيرة للجدل، حيث يشكك النقاد في كفاية إفصاحاتها عن الاحتياطيات وكفاية احتياطياتها لاسترداد جميع عملات USDT المتداولة.

في المقابل، حافظت عملة USD Coin بشكل عام على ملف أقل إثارة للجدل، على الرغم من أنها لم تخلُ تمامًا من المشاكل. كانت الحادثة الأكثر أهمية هي حدث فقدان الارتباط في مارس 2023، كما هو موضح في قسم أحداث فقدان الارتباط أعلاه. هز هذا الحدث ثقة السوق في USDC، مما أدى إلى انخفاض كبير في قيمتها السوقية.

USDC مقابل USDT: أيهما أفضل؟

سواء اخترت بين عملتي USDT وUSDC المستقرتين، فهذا يعتمد إلى حد كبير على الاستخدام المقصود. إذا كان هدفك هو الاحتفاظ بإحداهما لفترة قصيرة لتسهيل التداول على منصة عملات مشفرة، فقد لا يؤثر الاختيار بين الاثنين بشكل كبير على قرارك. ومع ذلك، إذا كنت تخطط للاحتفاظ بـ USDT أو USDC كاحتفاظ بالقيمة على مدى فترة طويلة، فهناك عوامل حاسمة يجب مراعاتها.

عمليات الاسترداد: توفر Tether خدمة لتحويل عملات USDT إلى دولار أمريكي. ومع ذلك، قد لا تكون هذه الخدمة عملية للعديد من حاملي USDT بسبب الحد الأدنى لمبلغ الاسترداد البالغ 100,000 USDT (100,000 دولار) ورسوم التحقق البالغة 150 USDT. من المرجح أن يلجأ معظم حاملي USDT الذين يرغبون في تحويل عملاتهم إلى عملات ورقية إلى منصة تداول عملات مشفرة. تقدم بعض المنصات، مثل Kraken، أزواج تداول مباشرة مثل USDT/EUR وUSDT/USD. على منصات أخرى، قد تحتاج إلى تبادل USDT مقابل عملة مشفرة مثل BTC قبل بيعها مقابل عملات ورقية.

في المقابل، تقدم عملة USD Coin عملية استرداد أكثر سهولة من خلال منتج Circle Account الخاص بـ Circle، مع حد أدنى للاسترداد يبلغ 100 دولار عبر التحويل المصرفي. بدائل، يمكنك تحويل USDC إلى دولار أمريكي من خلال منصة تداول عملات مشفرة.

أحداث فقدان الارتباط: شهدت كل من USDT وUSDC أحداث فقدان ارتباط حيث انخفض سعرها عن هدف 1 دولار.

في أكتوبر 2018، انخفضت USDT إلى ما يصل إلى 0.92 دولار وسط شائعات حول عدم كفاية دعم USDT ومشاكل السحب على منصة تداول العملات المشفرة Bitfinex. ومع ذلك، استعادت USDT في النهاية ارتباطها البالغ 1 دولار.

شهدت USDC حدث فقدان ارتباط كبير في مارس 2023، بعد الانهيار المفاجئ لبنك Silicon Valley Bank الأمريكي بسبب جولة سحب من البنك. كانت 3.3 مليار دولار من الاحتياطيات الداعمة لـ USDC محتفظًا بها في هذا البنك، مما أدى إلى بيع USDC وانخفاض سعره عن 1 دولار على العديد من منصات العملات المشفرة، وفي بعض الحالات إلى ما يصل إلى 0.91 دولار. ومع ذلك، تعافت USDC بسرعة إلى هدفها البالغ 1 دولار خلال بضعة أيام، حيث قامت Circle بالوصول إلى إيداع الاحتياطي البالغ 3.3 مليار دولار في بنك Silicon Valley Bank ونقله إلى شركاء مصرفيين جدد.

العمر الافتراضي: من حيث الحضور في السوق، تتمتع USDT، المعروفة في البداية باسم Realcoin وتم إطلاقها في أكتوبر 2014، بتاريخ أطول مقارنة بـ USDC، التي تم تقديمها في سبتمبر 2018. وبالتالي، تتمتع USDT بميزة من حيث العمر الافتراضي.

السيولة: مقارنة بعملة USD Coin، تتمتع Tether بحجم تداول وسيولة أعلى بكثير. وفقًا لبيانات CoinMarketCap، يتراوح حجم التداول اليومي لـ Tether حول 80 مليار دولار، متفوقًا على حجم التداول اليومي لعملة USD Coin البالغ حوالي 11 مليار دولار. يضع هذا الفرق الكبير في الحجم Tether كعملة مستقرة مفضلة أكثر بين المتداولين والمستثمرين.

مخاطر العملات المستقرة

أصبحت العملات المستقرة، بوعد الموثوقية والثقة، حجر الزاوية في مشهد العملات المشفرة. ومع ذلك، كان عام 2022 تذكيرًا صارخًا بالمخاطر المتضمنة. شهد مجتمع العملات المشفرة الانهيار الدرامي لنظام Terra، المصمم لدعم العملات المستقرة الخوارزمية مثل UST، وإفلاس منصة تداول العملات المشفرة FTX. 

هذه الأحداث، مقترنة بسلسلة من الإفلاسات في صناعة الإقراض بالعملات المشفرة، أثرت بشكل كبير على الثقة التي يضعها المستخدمون في صناعة العملات المشفرة، خاصة في الشركات المركزية حيث يودع المستخدمون عملاتهم المشفرة. لم تكن العملات المستقرة مثل USDC وUSDT، التي تعتمد على الثقة، استثناءً. يثق المستخدمون الذين يحتفظون بهذه العملات المستقرة بأن المصدرون لديهم احتياطيات كافية لدعم كل عملة في التداول.

بدائل لـ USDT وUSDC

بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن بدائل للعملات المستقرة المركزية مثل USDC وUSDT، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة ذات التغطية الزائدة، مثل DAI، تستحق النظر. تقدم DAI مستوى عالٍ من الشفافية لأنها مدعومة بمجموعة متنوعة من الأصول، بما في ذلك USDC، ويتم إصدارها واستردادها بالكامل على البلوك تشين من خلال العقود الذكية. ومع ذلك، يجب على المستخدمين أن يكونوا على دراية بالضعف المحتمل لهذه العملات المستقرة تجاه حركات السوق المشفرة المتطرفة. بديل آخر يتبع نموذجًا مركزيًا مشابهًا هو Binance USD (BUSD)، التي تصدرها Paxos وتخضع لرقابة قسم خدمات المالية في ولاية نيويورك (NYDFS).

الخلاصة 

في الختام، تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا في النظام البيئي للعملات المشفرة، حيث توفر قيمة مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية. بينما تهدف كل من Tether وUSD Coin إلى الحفاظ على نسبة قيمة 1:1 مع الدولار الأمريكي، فإن لكل منهما ميزات وتحديات فريدة. واجهت Tether، بتاريخها الطويل وحجم تداولها الأكبر، جدلاً حول استقرار أصول احتياطياتها. 

في المقابل، كانت عملة USD Coin أكثر شفافية بشأن أصول احتياطياتها، على الرغم من حجم تداولها الأصغر. يعتمد الاختيار بين الاثنين على الاحتياجات والتفضيلات الفردية. مع استمرار تطور سوق العملات المشفرة، سيزداد التنافس بين USDT وUSDC. 

ومع ذلك، اعتبارًا من عام 2023، يظل كلاهما جزءًا لا يتجزأ من النظام البيئي للعملات المشفرة، حيث يوفران مخزنًا مستقرًا للقيمة للمتداولين والمستثمرين. مستقبل العملات المستقرة واعد، وسواء اخترت USDT أو USDC أو عملة مستقرة أخرى، فإن فهم المخاطر والفوائد المرتبطة بها أمر بالغ الأهمية. 

ابقَ دائمًا على اطلاع بأحدث التطورات في مجال العملات المشفرة لاتخاذ أفضل القرارات لمستقبلك المالي. مع استمرار تطور سوق العملات المشفرة، يمكننا أن نتوقع رؤية المزيد من العملات المستقرة، كل منها يتميز بميزات وفوائد فريدة. 

في الوقت الحالي، تظل USDT وUSDC المتنافسين الرائدَين في سوق العملات المستقرة، حيث يقدمان مزيجًا فريدًا من الاستقرار والسيولة والموثوقية، مما يجعلهما أصولًا قيمة لأي مستثمر في العملات المشفرة.