USDT مقابل USDC: أي عملة مستقرة هي الأفضل؟

أصبح سوق العملات الرقمية شديد التنافس، ولم يعد الصراع على الصدارة مقتصراً على Bitcoin Ethereumفقط. بل تدور حربٌ أقل تقلباً، ولكنها لا تقل أهمية، في عالم العملات المستقرة، وتحديداً بين تيثر (USDT) ويو إس دي كوين (USDC). ومع استمرار نضوج سوق العملات الرقميةtracاهتماماً واسعاً، ازداد دور العملات المستقرة أهميةً. فهذه الأصول الرقمية، المرتبطة بالعملات الورقية التقليدية، توفر ملاذاً من تقلبات سوق العملات الرقمية المعروفة، إذ تمنح الاستقرار والقدرة على التنبؤ. ومن بين العملات المستقرة العديدة المتاحة، برزت كل من USDT ويو إس دي كوين كلاعبين مهيمنين. 

مع ذلك، فإن الاختيار بين هذين العملاقين ليس بالأمر السهل. فلكل منهما مجموعة من الميزات والفوائد والعيوب المحتملة. تهدف هذه المقالة إلى التعمق في تفاصيل عملتي USDT وUSDC، ومقارنة عملياتهما وشفافيتهما وسيولتهما وموثوقيتهما بشكل عام. وبينما نستكشف المشهد المعقد لهاتين العملتين المستقرتين الرائدتين، نسعى إلى تزويدكم بفهم شامل، يساعدكم على اتخاذ قرار مدروس بشأن العملة المستقرة التي ستتربع على عرش العملات الرقمية في عام 2023.

ما هي العملات المستقرة؟

في سوق العملات المستقرة، لا يوجد صراع أشدّ من الصراع الهائل بين USDT وUSDC. تُعتبر العملات المستقرة على نطاق واسع التطبيق الأمثل لتقنية DeFi ) وتقنية البلوك تشين. ورغم وجود العديد من العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي، إلا أن Tether (USDT) وUSD Coin (USDC) تتفوقان عليها بمراحل.

العملات المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المرتبطة بقيمة أصول أخرى، مثل العملات الورقية أو الذهب. أكثر العملات المستقرة شيوعًا في سوق العملات الرقمية هي تلك المرتبطة بالدولار الأمريكي، أو ما يُعرف ببساطة بالعملات المستقرة بالدولار الأمريكي، مع ظهور عملات جديدة مرتبطة بعملات ورقية أخرى، مثل اليورو واليوان الصيني، بشكل تدريجي. تُخزَّن هذه الأصول الرقمية على تقنية البلوك تشين، مما يوفر لها ملاذًا آمنًا نسبيًا من تقلبات السوق المعروفة. في الوضع الأمثل، صُممت هذه الأصول الرقمية للحفاظ على قيمة ثابتة بغض النظر عن تقلبات سوق العملات الرقمية. 

كيف تعمل العملات المستقرة؟

تختلف العملات المستقرة باختلاف طريقة إنشائها وإصدارها، فقد تكون مركزية أو لا مركزية. وتندرج معظم العملات المستقرة القائمة على تقنية البلوك تشين ضمن ثلاث فئات رئيسية: العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، والعملات المستقرة المضمونة، والعملات المستقرة الخوارزمية.

تُدعم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية باحتياطياتها المقابلة من العملات الورقية. وتُغطى هذه العملات بنسبة 1:1 بكمية مساوية من العملات الورقية، والتي يحتفظ بها المُصدر كاحتياطي. وتُعدّ كل من USDT وUSDC و Binance USD (BUSD) أمثلة ممتازة على العملات الرقمية المدعومة بالعملات الورقية.

العملات المستقرة المدعومة بأصول أخرى غير العملات الورقية، مثل Bitcoin (BTC) أو الأصول التقليدية كالذهب. فبدلاً من تقديم العملات الورقية مقابل العملات المستقرة، يقوم المستخدمون بتجميد أصول خارجية في بروتوكولات الجهات المصدرة لإصدار القيمة المقابلة من العملات المستقرة.

العملات المستقرة الخوارزمية هي عملات مشفرة تحافظ على قيمتها الثابتة من خلالtracذكية. تقوم هذهtrac، القائمة على تقنية البلوك تشين، بشراء وبيع العملات الاحتياطيةmaticلضمان بقاء العملات عند قيمتها المستهدفة.

ما هي العملات المستقرة Tether (USDT)؟

تُعد عملة Tether (USDT)، وهي عملة مستقرة رائدة ذات قيمة سوقية مذهلة تتجاوز 83 مليار دولار، منتجًا لشركة iFinex، وهي شركة مقرها هونغ كونغ وتدير أيضًا بورصة العملات المشفرة BitFinex.

تحافظ عملة USDT على سعر صرف ثابت بنسبة 1:1 مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتم دعم كل رمز بأصول محفوظة في الاحتياطي. يتيح هذا الدعم لعملة USDT العمل بشكل مشابه للعملات الورقية التقليدية، مما يُمكّن من الإنفاق والتحويلات والتبادلات.

باعتبارها واحدة من العملات المشفرة الرائدة، نجحت Tether في معالجة العديد من العقبات المتعلقة بتقنية البلوك تشين، مثل تمكين تحويل العملات الوطنية وتوفير آلية للمستخدمين للتحقق من قيمة الرمز المميز.

على الرغم من الانتقادات الموجهة إلى إدارة احتياطياتها ومستوى لامركزيتها، لا تزال عملة USDT تحتل مكانة بارزة في سوق العملات المستقرة. وهي مقبولة على نطاق واسع في العديد من منصات التداول ومتوافقة مع مجموعة متنوعة من المحافظ الرقمية.

استجابةً للمخاوف بشأن استقرارها، اتخذت الشركة المالكة لمنصة تيثر خطوات نحو مزيد من الشفافية. فهي الآن تفصح عن احتياطياتها cash من خلال تقارير شفافة شهرية، مما يدل على التزامها بمعالجة مخاوف المستخدمين.

الجدل حول رمز USDT 

شهدت مسيرة شركة تيثر في مجال تقنية البلوك تشين سلسلة من الجدالات. فمنذ البداية، خضعت تيثر للتدقيق بسبب عجزها عن إثبات كفاية احتياطياتها من العملات الورقية لتغطية المعروض المتداول من رموز USDT.

تصاعدت المخاوف عندما بدأت الهيئات التنظيمية المالية ووكالات إنفاذ القانون تحقيقات في شركة Tether، وكشفت أن الاحتياطيات لم تكن غير كافية فحسب، بل تم دعمها أيضًا بقروض الشركات والديون المعدومة.

ومما زاد الأمر تعقيداً، تبين أن شركة Bitfinex، الشقيقة لشركة Tether، قد أساءت إدارة 850 مليون دولار من أموال العملاء والشركة، حيث لجأت إلى استخدام احتياطيات Tether لتغطية نفقاتها. وقد أخفت Tether Limited هذا القرض الضخم عن المستثمرين. وفي عام 2021، أقرت بأخطائها ودفعت غرامة قدرها 18 مليون دولار.

رغم أن هذهdentلا تمثل سوى جزء يسير من تاريخ تيثر المعقد، إلا أن عملاق العملات المستقرة يبدو أنه يرسم مساراً جديداً. فقد أظهرت تيثر التزاماً متجدداً بالشفافية، حيث تقدم تحديثات يومية حول حالة احتياطياتها.

ما هي عملة الدولار الأمريكي (USDC)؟

عملة USD Coin، على غرار سابقتها Tether، هي عملة مستقرة مدعومة بعملة ورقية وتحافظ على سعر صرف ثابت بنسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي. وقد أطلق اتحاد Centre Consortium، وهو تعاون بين شركات مرموقة، من بينها Circle وCoinbase، عملة USDC في عام 2018 كرمز ERC-20 على سلسلة كتل Ethereum .

على عكس تيثر، حافظت عملة USD Coin باستمرار على سمعة طيبة، وقدمت أدلة شفافة على احتياطياتها cash . يتم تبادل رموز USDC بنسبة 1:1 من خلال مؤسسات مالية مرخصة، مما يوفر مستوى إضافيًا من الثقة مقارنةً بنموذج تيثر الذي يعتمد على شركة واحدة.

لتعزيز مصداقيتها، تنشر عملة USD Coin شهادات شهرية وتخضع لعمليات تدقيق للتأكد من كفاية احتياطياتها من العملات الورقية لدعم نظامها البيئي المتنامي للعملات الرقمية. وقد شهدت عملة USD Coin مؤخرًا ارتفاعًا ملحوظًا، لتصبح ثاني أكبر عملة مستقرة في هذا المجال، وحجزت لنفسها مكانًا بين أفضل عشر عملات رقمية من حيث القيمة السوقية.

رموز USDC

على الرغم من سمعتها الطيبة، فإن عملة الدولار الرقمي (USD Coin) ليست بمنأى عن المخاطر المحتملة. ومن الأمثلة البارزة على ذلك انهيار بنك وادي السيليكون، الذي كان يمتلك أكثر من 3 مليارات دولار من عملة الدولار الرقمي، مما أدى إلى انخفاض حاد في قيمتها، حيث هوت إلى أدنى مستوى لها عند 0.86 دولار.

شملت سلسلة الإفلاسات المصرفية هذه انهيار بنك سيجنتشر، مما أدى إلى إيقاف منتجه "سيجنيت"، الذي كان له دور محوري في استبدال عملة USDC بالدولار الأمريكي. وقد ألقت هذه الأحداث بظلالها على عملتي سيركل وUSD Coin، وأثارت تساؤلات حول قدرة العملة المستقرة على الصمود في وجه الأزمات.

ومع ذلك، أظهرت عملة الدولار الأمريكي مرونتها من خلال التعافي السريع من هذه النكسة واستعادة ربطها بعد فترة وجيزة من التباين الأولي.

USDT مقابل USDC: تحليل مقارن

من حيث التواجد في السوق، تتمتع عملة Tether (USDT) بميزة، حيث تم طرحها في أكتوبر 2014، أي قبل أربع سنوات من إطلاق عملة USD Coin (USDC) في سبتمبر 2018. ومع ذلك، فقد شابت مسيرة Tether العديد من الجدالات، حيث شكك النقاد في كفاية إفصاحاتها عن الاحتياطيات وكفاية احتياطياتها لاسترداد جميع رموز USDT المتداولة.

في المقابل، حافظت عملة الدولار الرقمي (USD Coin) عمومًا على صورة أقل إثارة للجدل، مع أنها لم تخلُ تمامًا من المشاكل. وكانdent إلغاء ربط العملة في مارس 2023، كما هو موضح بالتفصيل في قسم "إلغاءdentالعملة" أعلاه. وقد أدى هذا الحدث إلى زعزعة ثقة السوق في عملة الدولار الرقمي، مما أسفر عن انخفاض كبير في قيمتها السوقية.

USDC مقابل USDT: أيهما أفضل؟

يعتمد اختيارك بين عملتي USDT وUSDC المستقرتين بشكل كبير على الغرض من استخدامك لهما. فإذا كان هدفك هو الاحتفاظ بأي منهما لفترة وجيزة لتسهيل التداول في منصات تداول العملات الرقمية، فقد لا يؤثر اختيارك بينهما بشكل كبير على قرارك. أما إذا كنت تخطط للاحتفاظ بـ USDT أو USDC كمخزن للقيمة لفترة طويلة، فهناك عوامل حاسمة يجب مراعاتها.

عمليات الاسترداد: توفر Tether خدمة لتحويل رموز USDT إلى دولارات أمريكية. مع ذلك، قد لا تكون هذه الخدمة عملية للعديد من حاملي USDT نظرًا للحد الأدنى لمبلغ الاسترداد البالغ 100,000 USDT (100,000 دولار أمريكي) ورسوم التحقق البالغة 150 USDT. غالبًا ما يلجأ حاملو USDT الراغبون في تحويل رموزهم إلى عملات ورقية إلى منصات تداول العملات الرقمية. بعض هذه المنصات، مثل Kraken، توفر أزواج تداول مباشرة مثل USDT/EUR وUSDT/USD. أما على منصات أخرى، فقد تحتاج إلى استبدال USDT بعملة رقمية مثل BTC قبل بيعها مقابل العملات الورقية.

في المقابل، توفر عملة USD Coin عملية استرداد أسهل من خلال منتج حساب Circle التابع لشركة Circle، بحد أدنى للاسترداد يبلغ 100 دولار أمريكي عبر التحويل المصرفي. كما يمكنك تحويل USDC إلى دولار أمريكي عبر منصة تداول العملات الرقمية.

dentفك الارتباط: شهد كل من USDT وUSDCdentفك الارتباط حيث انخفض سعرهما إلى ما دون الهدف المحدد وهو دولار واحد.

في أكتوبر 2018، انخفض سعر عملة USDT إلى أدنى مستوى له عند 0.92 دولار أمريكي وسط شائعات عن عدم كفاية الدعم لها ومشاكل في السحب على منصة Bitfinex لتداول العملات الرقمية. ومع ذلك، استعادت USDT في نهاية المطاف سعرها الثابت البالغ دولارًا واحدًا.

شهدت عملة USDCdent حادًا في سعر صرفها في مارس 2023، عقب الانهيار المفاجئ لبنك وادي السيليكون الأمريكي نتيجةً لسحب جماعي للودائع. كانت 3.3 مليار دولار من احتياطيات USDC مودعة في هذا البنك، مما أدى إلى انخفاض حاد في سعرها إلى أقل من دولار واحد في العديد من منصات تداول العملات الرقمية، ووصل في بعض الحالات إلى 0.91 دولار. ومع ذلك، سرعان ما استعادت USDC عافيتها إلى هدفها السعري البالغ دولارًا واحدًا في غضون أيام قليلة، حيث تمكنت شركة سيركل من الوصول إلى وديعة الاحتياطي البالغة 3.3 مليار دولار في بنك وادي السيليكون وتحويلها إلى شركاء مصرفيين جدد.

طول العمر: من حيث التواجد في السوق، يتمتع USDT، الذي كان يُعرف في البداية باسم Realcoin وتم إطلاقه في أكتوبر 2014، بتاريخ أطول مقارنة بـ USDC، الذي تم طرحه في سبتمبر 2018. وبالتالي، يتمتع USDT بميزة من حيث طول العمر.

السيولة: بالمقارنة مع عملة الدولار الأمريكي، تتميز عملة تيثر بحجم تداول وسيولة أعلى بكثير. فبحسب بيانات موقع CoinMarketCap، يبلغ حجم التداول اليومي لعملة تيثر حوالي 80 مليار دولار، متجاوزًا بكثير حجم التداول اليومي لعملة الدولار الأمريكي الذي يبلغ حوالي 11 مليار دولار. هذا الفارق الكبير في الحجم يجعل تيثر العملة المستقرة الأكثر تفضيلًا لدى المتداولين والمستثمرين.

مخاطر العملات المستقرة

أصبحت العملات المستقرة، بما تعد به من موثوقية وأمان، ركيزة أساسية في عالم العملات الرقمية. إلا أن عام 2022 كان بمثابة تذكير صارخ بالمخاطر الكامنة فيها. فقد شهد مجتمع العملات الرقمية الانهيارmatic لنظام Terra البيئي، المصمم لدعم العملات المستقرة الخوارزمية مثل UST، وإفلاس منصة تداول العملات الرقمية FTX. 

أثرت هذه الأحداث، إلى جانب سلسلة من حالات الإفلاس في قطاع إقراض العملات الرقمية، بشكل كبير على ثقة المستخدمين في هذا القطاع، لا سيما في الشركات المركزية التي يودع فيها المستخدمون عملاتهم الرقمية. ولم تكن العملات المستقرة مثل USDC وUSDT، التي تعتمد على الثقة، استثناءً من ذلك. إذ يثق حاملو هذه العملات المستقرة بأن الجهات المصدرة لديها احتياطيات كافية لدعم كل رمز متداول.

بدائل لعملتي USDT وUSDC

بالنسبة لمن يبحثون عن بدائل للعملات المستقرة المركزية مثل USDC وUSDT، فإن العملات المستقرة المدعومة بأصول رقمية ذات ضمانات عالية، مثل DAI، تستحق الدراسة. تتميز DAI بمستوى عالٍ من الشفافية نظرًا لدعمها بمجموعة متنوعة من الأصول، بما في ذلك USDC، ويتم إصدارها واستردادها بالكامل على سلسلة الكتل من خلالtracذكية. مع ذلك، ينبغي على المستخدمين إدراك مدى تأثر هذه العملات المستقرة بتقلبات سوق العملات الرقمية الحادة. يُعد Binance USD (BUSD)، الصادر عن Paxos والخاضع لرقابة إدارة الخدمات المالية لولاية نيويورك (NYDFS)، بديلاً آخر يتبع نموذجًا مركزيًا مشابهًا.

خاتمة 

في الختام، تلعب العملات المستقرة دورًا محوريًا في منظومة العملات الرقمية، إذ توفر قيمة ثابتة مرتبطة بالعملات الورقية. وبينما تسعى كل من تيثر ويو إس دي كوين إلى الحفاظ على نسبة قيمة 1:1 مع الدولار الأمريكي، إلا أن لكل منهما خصائصها وتحدياتها الفريدة. وقد واجهت تيثر، بتاريخها العريق وحجم تداولها الكبير، جدلًا حول استقرار أصولها الاحتياطية. 

في المقابل، تتميز عملة USD Coin، رغم صغر حجم تداولها، بشفافية أكبر فيما يتعلق بأصولها الاحتياطية. ويعتمد الاختيار بينهما على الاحتياجات والتفضيلات الشخصية. ومع استمرار تطور سوق العملات الرقمية، ستشتد المنافسة بين USDT وUSDC. 

مع ذلك، وحتى عام 2023، لا يزال كلاهما جزءًا لا يتجزأ من منظومة العملات الرقمية، حيث يوفران مخزنًا مستقرًا للقيمة للمتداولين والمستثمرين. مستقبل العملات المستقرة واعد، وسواء اخترت USDT أو USDC أو أي عملة مستقرة أخرى، فإن فهم المخاطر والفوائد المرتبطة بها أمر بالغ الأهمية. 

ابقَ على اطلاع دائم بآخر التطورات في عالم العملات الرقمية لتتمكن من اتخاذ أفضل القرارات لمستقبلك المالي. ومع استمرار تطور سوق العملات الرقمية، نتوقع ظهور المزيد من العملات المستقرة، ولكل منها خصائصها ومزاياها الفريدة. 

في الوقت الحالي، لا تزال عملات USDT وUSDC هي المنافسين الرئيسيين في سوق العملات المستقرة، حيث تقدم مزيجًا فريدًا من الاستقرار والسيولة والموثوقية، مما يجعلها أصولًا قيّمة لأي مستثمر في العملات المشفرة.