انخفضت حصة الدولار الأمريكي في الاحتياطيات العالمية إلى 59% هذا العام

يفقد الدولار الأمريكي سيطرته على العالم. ففي عام 2024، انخفضت حصته من الاحتياطيات العالمية إلى 59%، بعد أن كانت 72% في عام 2002. وهذا يمثل انخفاضاً بنسبة 13% خلال السنوات الـ 22 الماضية. 

الأرقام واضحة: الدول، وخاصة دول مجموعة البريكس، تنأى بنفسها عن الدولار. وخلال الفترة نفسها، ارتفع اليوان الصيني بنسبة 3%.

ظل الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم منذ الحرب العالمية الثانية. واليوم، لا يزال يمثل 58% من قيمة احتياطيات العملات الأجنبية. لكن المؤشرات واضحة. 

أما اليورو، الذي يليه في الترتيب، فلا يكاد يستحوذ على أكثر من 20% من العملات الأجنبية. ومع الأحداث العالمية الأخيرة، مثل غزو روسيا لأوكرانيا، تتجه الدول بشكل متزايد إلى تنويع احتياطياتها وتقليل اعتمادها على الدولار.

مجموعة البريكس وتخليها عن الدولار

كانت دول البريكس الأكثر دعوةً للتخلي عن الدولار الأمريكي. وعلى مدى العامين الماضيين، كثفت هذه الدول جهودها لتشجيع استخدام عملاتها الوطنية في التجارة. 

وقد بذلت الصين، على وجه الخصوص، جهوداً حثيثة لتوسيع نظام المدفوعات بين البنوك عبر الحدود (CIPS). 

ما الهدف؟ إنشاء بنية تحتية مالية بديلة لا تعتمد على الدولار أو نظام سويفت، وهو شبكة الرسائل المالية العالمية.

يشهد نظام CIPS نمواً سريعاً. فبين يونيو 2023 ومايو 2024، انضم 62 مشاركاً جديداً إلى النظام، ليصل إجمالي عدد المشاركين المباشرين إلى 142 مشاركاً، وعدد المشاركين غير المباشرين إلى 1394 مشاركاً. 

رغم أن نظام سويفت لا يزال مهيمناً بفضل أكثر من 11 ألف بنك مرتبط به، إلا أن نظام CIPS يخطو خطواتٍ حثيثة. ويُعدّ سعي الصين لاستخدام اليوان في المعاملات الدولية تحدياً مباشراً لهيمنة الدولار. 

وبينما انخفضت حصة اليوان في الاحتياطيات العالمية بشكل طفيف من 2.8% في عام 2022 إلى 2.3% في عام 2023، فإن الدفع نحو التخلص من الدولار يكتسب trac.

تدرس دول البريكس أيضاً أنظمة دفع جديدة من شأنها أن تقلل الاعتماد على الدولار الأمريكي. وتجري حالياً محادثات حول نظام دفع محتمل بين دول البريكس. 

قد يشمل هذا النظام العملات الرقمية للبنوك المركزية العابرة للحدود واتفاقيات مقايضة العملات. 

هل هيمنة الدولار مهددة بالفعل؟

لن ينهار الدولار دون مقاومة. وخلص المجلس الأطلسي إلى أن دور الدولار الأمريكي كعملة الاحتياط العالمية الرئيسية لا يزال آمناً على المدى القريب والمتوسط. 

لا يزال الدولار يهيمن على احتياطيات النقد الأجنبي، وفواتير التجارة، ومعاملات العملات العالمية. أما اليورو، فرغم كل محاولاته، لا يشكل تهديداً حقيقياً. 

وكذلك اليوان، على الأقل ليس بعد.

لا تقتصر هيمنة الدولار على حيازات الاحتياطيات فحسب، بل إنها متأصلة بعمق في التجارة العالمية والمعاملات المالية. ولا يزال الدولار الأمريكي العملة المفضلة لتسوية التجارة الدولية. 

ورغم سعي دول مثل الصين إلى تبني بدائل، فإن البنية التحتية الداعمة للدولار ضخمة. ولهذا السبب يبقى الدولارtronفي الاحتياطيات والتجارة والمعاملات، على الرغم من الجهود المبذولة لإزاحته عن عرشه.

رغم الجهود الحثيثة التي تبذلها الصين، لا يزال يُنظر إلى اليوان على أنه رهان محفوف بالمخاطر. فالمخاوف بشأن الاقتصاد الصيني، وموقفها من الحرب الروسية الأوكرانية، وتصاعد التوترات مع الولايات المتحدة ودول مجموعة السبع، كلها عوامل تعيق ارتفاع قيمة اليوان.

يتوخى مديرو الاحتياطيات الحذر، وقد أبقى هذا حصة اليوان من الاحتياطيات العالمية منخفضة نسبياً، حتى مع سعي الصين لزيادة استخدامه الدولي.

يشهد الذهب أيضاً عودة قوية. إذ يخطط ما يقرب من ثلث البنوك المركزية لزيادة احتياطياتها من الذهب في عام 2024. وقد أظهرت العقوبات المفروضة على روسيا في عام 2022 أن حتى اليورو ينطوي على مخاطر جيوسياسية، على غرار الدولار.

دفع هذا بعض مديري الاحتياطيات إلى البحث عن الذهب كوسيلة لتقليل المخاطر في محافظهم الاستثمارية. ورغم أن الذهب لا يمكن أن يحل محل الدولار الأمريكي، إلا أنه بات يشكل جزءاً مهماً من المعادلة مع سعي الدول لتنويع احتياطياتها.

إذن، ما الذي يتطلبه الأمر لتصبح عملة احتياطية؟ الاستقرار والسيولة والثقة. يتمتع الدولار الأمريكي بهذه الصفات بوفرة، ولهذا السبب حافظ على مكانته الرائدة لفترة طويلة. 

تتضمن سلة حقوق السحب الخاصة التابعة لصندوق النقد الدولي الدولار واليورو واليوان والين والجنيه الإسترليني. ومن بين هذه العملات، لا يزال الدولار يتفوق على البقية.