أرباح الشركات الأمريكية تشهد أكبر انخفاض ربع سنوي منذ 2020

كشفت البيانات التي أصدرتها مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) أن الشركات عانت من أكبر انخفاض في الأرباح ربع سنوية منذ الربع الرابع من عام 2020. لاحظت الشركة أن أرباح الشركات انخفضت بمقدار 118 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025.

تقلص الاقتصاد الأمريكي في الربع الأول بسبب موجة الواردات بعد بداية ولاية الرئيس دونالد ترامب الثانية في المنصب حيث بدأ حرباً تجارية مع دول عالمياً. غير اقتصاديو وول ستريت أيضاً نظرتهم إلى النمو السلبي، largely بسبب ارتفاع غير متوقع في الواردات حيث سعت المؤسسات والشركات إلى مواجهة رسوم ترامب المفروضة في أوائل أبريل.

عدم اليقين في سياسة ترامب يثقل كاهل أرباح الشركات

https://twitter.com/FlyingDutchPall/status/1928126943477502025

ارتفعت الواردات بنسبة 41.3% للربع، مدفوعة بزيادة بنسبة 50.9% في السلع، مما يعكس أكبر نمو خارج جائحة كوفيد منذ عام 1974. ساهم أيضاً انخفاض حاد في الإنفاق الفيدرالي في الرقم الضعيف للناتج المحلي الإجمالي وسط إيلون ماسكجهود وزارة كفاءة الحكومة (DOGE). انخفضت النفقات الحكومية الفيدرالية بنسبة 5.1% للربع، مما قلل من الناتج المحلي الإجمالي بنحو ثلث نقطة مئوية.

"لا مفاجأة في أن الناتج المحلي الإجمالي تلقى ضربة في الربع الأول، بشكل رئيسي لأن ميزان التجارة انفجر حيث استوردت الشركات سلعاً بشكل جنوني لتسبق الرسوم الجمركية. الرقم الأكثر دلالة على مستقبل التوسع كان الإنفاق الاستهلاكي، وقد نما، ولكن بوتيرة ضعيفة نسبياً."

-روبرت فريك، الخبير الاقتصادي المؤسسي في Navy Federal Credit Union.

ترامب أعلن عن رسوم جمركية بنسبة 10% على جميع شركاء التجارة الأمريكيين وكذلك موجة من الرسوم الجمركية المتبادلة ضد عدة دول. في 9 أبريل، علق الرئيس تلك الرسوم لمدة 90 يوماً للسماح بـ المفاوضات بين شركائه التجاريين، مع استمرار بعض الصفقات. 

المؤسسات المؤسسية تتراوح من شركات الطيران وتجار التجزئة إلى مصنعي المركبات قد امتنعت أيضاً عن تقديم التوجيه المالي لعام 2025، مستشهدة بعدم اليقين الناجم عن الطبيعة المتزايدة لبعض الرسوم. علقت فورد توجيهاتها السنوية في 5 مايو، جاعلة أن الرسوم الجمركية ستكلف الشركة حوالي 1.5 مليار دولار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب.

خفضت جنرال موتورز توقعات أرباحها لعام 2025 في 1 مايو، بعد يومين من سحب توجيهاتها السنوية. أوقفت الشركة أيضاً خطط شراء 2 مليار دولار من الأسهم في النصف الأول من العام، في انتظار مزيد من الوضوح حول التوقعات الاقتصادية. سحبت مرسيدس توجيهات أرباحها لعام 2025 في 30 أبريل حيث سجلت أرباحاً أقل في الربع الأول. 

محكمة أمريكية يوم الأربعاء والتزمت بمطابقة أي رسوم جمركية أمريكية جديدة برسومها الخاصة لحماية العمال والشركات الكندية. كارني معظم رسوم ترامب من الدخول حيز التنفيذ، بحكم أن الرئيس تجاوز سلطته. تم تكرار عدم اليقين بشأن الشركات خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي 6-7 الذي نُشر يوم الأربعاء، موضحاً أن المشاركين حكموا أن مخاطر الانخفاض في التوظيف والنشاط الاقتصادي ومخاطر الارتفاع في التضخم قد ارتفعت، مما يعكس التأثيرات المحتملة لزيادة الرسوم الجمركية.

الواردات المتزايدة تسبب انخفاضاً في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي

وفقاً للتقدير الثاني، انخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمعدل سنوي قدره 0.2% في الربع الأول من عام 2025. التقرير أيضاً كشف أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الرابع من 2024 زاد بنسبة 2.4%.

أبلغ مكتب التحليل الاقتصادي أيضاً أن الدخل المحلي الإجمالي الحقيقي (GDI) انخفض بنسبة 0.2% في الربع الأول، مقارنة بزيادة بنسبة 5.2% في الربع الرابع من عام 2024. انخفضت أرباح الشركات أيضاً بمقدار 118.1 مليار دولار في الربع الأول، مقارنة بزيادة قدرها 204.7 مليار دولار في الربع الرابع.

قال مكتب التحليل الاقتصادي إن انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول يعكس بشكل أساسي زيادة في الواردات، وهي خصم في حساب الناتج المحلي الإجمالي، وانخفاض في الإنفاق الحكومي. تعتقد الهيئة الحكومية أن حركات النمو تعوضت جزئياً بزيادة الاستثمار والإنفاق الاستهلاكي والصادرات. 

كشفت البيانات أيضاً أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي تم مراجعته لأعلى بنسبة 0.1 نقطة مئوية من التقدير الأولي، مما يعكس مراجعة لأعلى للاستثمار تعوضت جزئياً بمراجعة لأسفل للإنفاق الاستهلاكي. ارتفع مؤشر أسعار النفقات الاستهلاكية الشخصية (PCE) بنسبة 3.6%， وهو نفس التقدير السابق. باستثناء أسعار الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر أسعار النفقات الاستهلاكية الشخصية بنسبة 3.4%， وهو ما تم مراجعته لأسفل بنسبة 0.1 نقطة مئوية من التقدير السابق.