Корпоративная прибыль США видит самое резкое квартальное падение с 2020

Данные, опубликованные Бюро экономического анализа США (BEA), показали, что корпорации понесли самое большое падение квартальной прибыли с четвертого квартала 2020 года. Компания отметила, что корпоративная прибыль упала на $118 млрд в первом квартале 2025 года.

Экономика США сократилась в первом квартале на фоне всплеска импорта после начала второго срока президента Дональда Трампа, когда он инициировал торговую войну со странами по всему миру. Экономисты Уолл-стрит также изменили свой прогноз на отрицательный рост, в основном из-за неожиданного роста импорта, поскольку корпоративные институты и потребители пытались противостоять тарифам Трампа ввела в начале апреля.

Неопределенность политики Трампа давит на корпоративную прибыль

https://twitter.com/FlyingDutchPall/status/1928126943477502025

Импорт вырос на 41,3% за квартал, что было обусловлено ростом на 50,9% в товарах, что отражает самый большой рост вне пандемии Covid с 1974 года. Резкое снижение федеральных расходов также способствовало слабому показателю ВВП на фоне Илон Маскусилий по Департаменту эффективности правительства (DOGE). Федеральные государственные расходы снизились на 5,1% за квартал, отняв около одной трети процентного пункта от ВВП.

«Неудивительно, что ВВП получил удар в первом квартале, в основном потому, что торговый баланс взорвался, когда компании импортировали товары как сумасшедшие, чтобы опередить тарифы. Более показательным числом для будущего расширения было потребительское потребление, и оно выросло, но относительно слабыми темпами».

-Роберт Фрик, корпоративный экономист в Navy Federal Credit Union.

Трамп объявил о введении 10-процентных тарифов на всех торговых партнеров США, а также о серии взаимных тарифов против нескольких стран. 9 апреля президент приостановил действие этих пошлин на 90 дней, чтобы дать возможность переговоров между его торговыми партнерами, при этом некоторые сделки все еще находятся в процессе.. 

Корпоративные институты, ranging от авиакомпаний и розничных сетей до производителей автомобилей, также воздержались от предоставления финансовых прогнозов на 2025 год, ссылаясь на неопределенность, вызванную повышенным уровнем некоторых сборов. Ford приостановил свой ежегодный прогноз 5 мая, аргументируя это тем, что тарифы обойдутся компании примерно в 1,5 млрд долларов скорректированной прибыли до вычета процентов и налогов.

General Motors снизила прогноз прибыли на 2025 год 1 мая, через два дня после отзыва своего годового прогноза. Компания также приостановила планы по выкупу акций на сумму 2 млрд долларов в первой половине года в ожидании большей ясности в отношении экономических перспектив. Mercedes сняла свой прогноз прибыли на 2025 год 30 апреля, опубликовав более низкую прибыль за первый квартал. 

Суд США в среду приостановила большинству тарифов Трампа вступить в силу, постановив, что президент превысил свои полномочия. Неопределенность для корпораций была отражена в протоколе заседания Федеральной резервной системы, опубликованном в среду, в котором участники отметили, что риски снижения занятости и экономической активности, а также риски роста инфляции возросли, что отражает потенциальные последствия повышения тарифов.

Увеличение импорта приводит к снижению реального ВВП

Согласно второй оценке, реальный валовой внутренний продукт (ВВП) снизился в годовом исчислении на 0,2% в первом квартале 2025 года. В отчете также сообщила что реальный ВВП в четвертом квартале 2024 увеличился на 2.4%.

Бюро экономического анализа (BEA) также сообщило, что реальный валовой внутренний доход (GDI) снизился на 0,2% в первом квартале по сравнению с ростом на 5,2% в четвертом квартале 2024 года. Корпоративная прибыль также снизилась на 118,1 млрд долларов в первом квартале по сравнению с ростом на 204,7 млрд долларов в четвертом квартале.

BEA заявила, что снижение реального ВВП в первом квартале в основном отражало увеличение импорта, который является вычитаемой величиной при расчете ВВП, и снижение государственных расходов. Ведомство считает, что эти изменения в росте частично компенсировались увеличением инвестиций, потребительских расходов и экспорта. 

Данные также показали, что реальный ВВП был пересмотрен вверх на 0,1 процентного пункта по сравнению с предварительной оценкой, что отражает пересмотр инвестиций в сторону повышения, который частично компенсировался пересмотром потребительских расходов в сторону понижения. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) увеличился на 3,6%, что совпадает с предыдущей оценкой. Исключая цены на продукты питания и энергию, индекс цен PCE увеличился на 3,4%, что было пересмотрено вниз на 0,1 процентного пункта по сравнению с предыдущей оценкой.