Les bénéfices des entreprises américaines enregistrent leur plus forte baisse trimestrielle depuis 2020

Les données publiées par le Bureau d'analyse économique américain (BEA) révèlent que les entreprises ont subi la plus forte baisse de leurs bénéfices trimestriels depuis le quatrième trimestre 2020. Le BEA a noté que les bénéfices des entreprises ont chuté de 118 milliards de dollars au premier trimestre 2025.

L'économie américaine s'esttracau premier trimestre sous l'effet d'une forte hausse des importations suite au début du second mandat du présidentdent Trump, qui a déclenché une guerre commerciale avec de nombreux pays. Les économistes de Wall Street ont également revu leurs prévisions à la baisse, anticipant désormais une croissance négative, principalement en raison de cette augmentation inattendue des importations, les entreprises et les consommateurs cherchant à compenser les taxes imposées début avril.

L'incertitude politique de Trump pèse sur les bénéfices des entreprises

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Les importations ont progressé de 41,3 % au cours du trimestre, portées par une hausse de 50,9 % des importations de biens, soit la plus forte croissance hors pandémie de Covid-19 depuis 1974. Le net recul des dépenses fédérales a également contribué à la faiblesse du PIB, dans un contexte marqué par Elon Muskau sein du Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE). Les dépenses du gouvernement fédéral ont diminué de 5,1 % au cours du trimestre, amputissant le PIB d'environ un tiers de point de pourcentage.

« Sans surprise, le PIB a subi un coup dur au premier trimestre, principalement en raison de l'explosion de la balance commerciale, les entreprises ayant importé massivement des biens pour anticiper les droits de douane. L'indicateur le plus révélateur pour l'avenir de la croissance était la consommation des ménages, qui a progressé, mais à un rythme relativement faible. »

— Robert Frick, économiste d'entreprise à la Navy Federal Credit Union.

Trump a annoncé des droits de douane généralisés de 10 % sur tous les produits des partenaires commerciaux des États-Unis, ainsi qu'une série de mesures de rétorsion douanières contre plusieurs pays. Le 9 avril, le présidentdent suspendu ces droits de douane pendant 90 jours afin de permettre des négociations entre les partenaires commerciaux, certains accords étant toujours en cours. 

Des entreprises de tous secteurs, des compagnies aériennes aux détaillants en passant par les constructeurs automobiles, se sont abstenues de publier des prévisions financières pour 2025, invoquant l'incertitude liée à l'augmentation de certaines taxes. Ford a suspendu ses prévisions annuelles le 5 mai, estimant que les droits de douane lui coûteraient environ 1,5 milliard de dollars de résultat d'exploitation ajusté avant intérêts et impôts.

General Motors a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour 2025 le 1er mai, deux jours après avoir retiré ses prévisions annuelles. L'entreprise a également suspendu son programme de rachat d'actions de 2 milliards de dollars prévu pour le premier semestre, dans l'attente d'une meilleure visibilité sur les perspectives économiques. Mercedes avait retiré ses prévisions de résultats pour 2025 le 30 avril, suite à la publication de bénéfices inférieurs aux prévisions pour le premier trimestre. 

Un tribunal américain a suspendu mercredi l'entrée en vigueur de la plupart des taxes douanières imposées par Trump, jugeant que le présidentdent outrepassé ses pouvoirs. Cette incertitude pesant sur les entreprises a été soulignée lors de la réunion de la Réserve fédérale des 6 et 7 juin, dont les résultats ont été publiés mercredi. Les participants ont estimé que le risque de ralentissement de l'emploi et de l'activité économique, ainsi que le risque d'inflation, s'étaient accrus, reflétant les effets potentiels des hausses de tarifs douaniers.

L'augmentation des importations entraîne une baisse du PIB réel

Selon la deuxième estimation, le produit intérieur brut (PIB) réel a diminué à un taux annuel de 0,2 % au premier trimestre 2025. Le rapport indique que le PIB réel a augmenté de 2,4 % au quatrième trimestre 2024.

Le BEA a également indiqué que le revenu intérieur brut (RIB) réel a diminué de 0,2 % au premier trimestre, contre une hausse de 5,2 % au quatrième trimestre 2024. Les bénéfices des entreprises ont également diminué de 118,1 milliards de dollars au premier trimestre, contre une augmentation de 204,7 milliards de dollars au quatrième trimestre.

Le Bureau des affaires économiques (BEA) a indiqué que la baisse du PIB réel au premier trimestre reflétait principalement une augmentation des importations, qui sonttracdu calcul du PIB, et une diminution des dépenses publiques. Cet organisme gouvernemental estime que les variations de la croissance ont été partiellement compensées par des hausses de l'investissement, de la consommation et des exportations. 

Les données ont également révélé que le PIB réel a été révisé à la hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport à la première estimation, reflétant une révision à la hausse des investissements partiellement compensée par une révision à la baisse des dépenses de consommation. L'indice des prix des dépenses de consommation des ménages (DCM) a augmenté de 3,6 %, conformément à l'estimation précédente. Hors alimentation et énergie, l'indice des prix des DCM a progressé de 3,4 %, soit une révision à la baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à l'estimation précédente.