Lucros corporativos dos EUA veem a maior queda trimestral desde 2020

Dados divulgados pelo Bureau of Economic Analysis (BEA) dos EUA revelaram que as corporações sofreram a maior queda nos lucros trimestrais desde o Q4 de 2020. A empresa observou que os lucros corporativos despencaram em US$ 118 bilhões no Q1 de 2025.

A economia dos EUA contraiu no Q1 devido a um surto de importações após o início do segundo mandato do Presidente Donald Trump, quando ele iniciou uma guerra comercial com países globalmente. Economistas da Wall Street também mudaram sua perspectiva para crescimento negativo, em grande parte devido a um aumento inesperado nas importações, à medida que instituições corporativas e consumidores buscavam combater os impostos de Trump impôs no início de abril.

A incerteza das políticas de Trump pesa sobre os lucros corporativos

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As importações subiram 41,3% no trimestre, impulsionadas por um aumento de 50,9% em bens, refletindo o maior crescimento fora da pandemia de Covid desde 1974. Uma queda acentuada nos gastos federais também contribuiu para o fraco número do PIB, em meio aos esforços do Elon Muskno Departamento de Eficiência Governamental (DOGE). As despesas do governo federal diminuíram 5,1% no trimestre, reduzindo cerca de um terço de um ponto percentual do PIB.

“Nenhuma surpresa de que o PIB sofreu um golpe no primeiro trimestre, principalmente porque o saldo do comércio explodiu, pois as empresas importavam bens como loucos para antecipar os tarifas. O número mais revelador para o futuro da expansão foi o consumo dos consumidores, e ele cresceu, mas a um ritmo relativamente fraco.”

-Robert Frick, Economista Corporativo da Navy Federal Credit Union.

Trump anunciou tarifas de 10% em todos os parceiros comerciais dos EUA, bem como uma enxurrada de tarifas recíprocas contra várias nações. Em 9 de abril, o Presidente suspendeu essas taxas por 90 dias para permitir negociações entre seus parceiros comerciais, com alguns acordos ainda em andamento. 

Instituições corporativas, desde companhias aéreas e varejistas até fabricantes de veículos automotores, também se abstiveram de fornecer orientações financeiras para 2025, citando a incerteza causada pela natureza elevada de algumas tarifas. A Ford suspendeu suas orientações anuais em 5 de maio, argumentando que as tarifas custariam à empresa cerca de US$ 1,5 bilhão em lucros ajustados antes de juros e impostos.

A General Motors reduziu sua previsão de lucro para 2025 em 1º de maio, dois dias após retirar suas orientações anuais. A empresa também pausou planos de recomprar US$ 2 bilhões de ações no primeiro semestre do ano, aguardando mais clareza sobre a perspectiva econômica. A Mercedes retirou suas orientações de lucros para 2025 em 30 de abril, ao publicar lucros mais baixos no primeiro trimestre. 

Um tribunal dos EUA na quarta-feira interrompeu a maioria das tarifas de Trump de entrar em vigor, decidindo que o Presidente excedeu sua autoridade. A incerteza sobre as corporações foi ecoada durante a reunião 6-7 do Federal Reserve publicada na quarta-feira, observando que os participantes julgaram que o risco de queda no emprego e na atividade econômica e o risco de alta da inflação haviam aumentado, refletindo os possíveis efeitos do aumento das tarifas.

O aumento das importações causa uma queda no PIB real

De acordo com a segunda estimativa, o produto interno bruto (PIB) real diminuiu a uma taxa anual de 0,2% no primeiro trimestre de 2025. O relatório também divulgou que o PIB real no quarto trimestre de 2024 aumentou em 2.4%.

O BEA também relatou que a renda interna bruta (GDI) real diminuiu 0,2% no primeiro trimestre, em comparação com um aumento de 5,2% no quarto trimestre de 2024. Os lucros corporais também diminuíram em US$ 118,1 bilhões no primeiro trimestre, em comparação com um aumento de US$ 204,7 bilhões no quarto trimestre.

O BEA disse que a diminuição do PIB real no Q1 refletiu principalmente um aumento nas importações, que são uma subtração no cálculo do PIB, e uma diminuição nos gastos do governo. A entidade governamental acredita que os movimentos no crescimento foram parcialmente compensados por aumentos no investimento, consumo dos consumidores e exportações. 

Os dados também revelaram que o PIB real foi revisado para cima em 0,1 ponto percentual em relação à estimativa preliminar, refletindo uma revisão para cima no investimento que foi parcialmente compensada por uma revisão para baixo no consumo dos consumidores. O índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) aumentou 3,6%, o mesmo que a estimativa anterior. Excluindo os preços de alimentos e energia, o índice de preços do PCE aumentou 3,4%, que foi revisado para baixo em 0,1 ponto percentual em relação à estimativa anterior.