Os lucros corporativos dos EUA registram a maior queda trimestral desde 2020

Dados divulgados pelo Departamento de Análise Econômica dos EUA (BEA) revelaram que as empresas sofreram a maior queda nos lucros trimestrais desde o quarto trimestre de 2020. A instituição observou que os lucros corporativos despencaram US$ 118 bilhões no primeiro trimestre de 2025.

A economia dos EUA contraiutracse no primeiro trimestre devido a um aumento nas importações após o início do segundo mandato do presidentedent Trump, que iniciou uma guerra comercial com países de todo o mundo. Economistas de Wall Street também revisaram suas projeções para crescimento negativo, em grande parte devido a um aumento inesperado nas importações, já que empresas e consumidores buscaram compensar as tarifas impostas no início de abril.

A incerteza política de Trump afeta os lucros corporativos

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As importações subiram 41,3% no trimestre, impulsionadas por um aumento de 50,9% em bens, refletindo o maior crescimento fora da pandemia de Covid desde 1974. Uma queda acentuada nos gastos federais também contribuiu para o fraco desempenho do PIB, em meio aos Elon Muskno Departamento de Eficiência Governamental (DOGE). Os gastos do governo federal caíram 5,1% no trimestre, reduzindo o PIB em cerca de um terço de ponto percentual.

“Não é surpresa que o PIB tenha sofrido um impacto no primeiro trimestre, principalmente porque a balança comercial entrou em colapso, com as empresas importando mercadorias em larga escala para se anteciparem às tarifas. O número mais revelador para o futuro da expansão foi o consumo, que cresceu, mas a um ritmo relativamente fraco.”

-Robert Frick, Economista Corporativo da Navy Federal Credit Union.

Trump anunciou tarifas gerais de 10% sobre todos os produtos dos parceiros comerciais dos EUA, além de uma série de tarifas recíprocas contra diversas nações. Em 9 de abril, o presidentedent essas tarifas por 90 dias para permitir negociações entre os parceiros comerciais, com alguns acordos ainda em andamento. 

Instituições corporativas que vão desde companhias aéreas e varejistas até fabricantes de veículos automotores também se abstiveram de fornecer projeções financeiras para 2025, citando a incerteza causada pelo aumento de algumas tarifas. A Ford suspendeu sua projeção anual em 5 de maio, argumentando que as tarifas custariam à empresa cerca de US$ 1,5 bilhão em lucros ajustados antes de juros e impostos.

A General Motors reduziu sua previsão de lucros para 2025 em 1º de maio, dois dias após retirar sua projeção anual. A empresa também suspendeu os planos de recompra de US$ 2 bilhões em ações no primeiro semestre do ano, aguardando maior clareza sobre o cenário econômico. A Mercedes retirou sua projeção de lucros para 2025 em 30 de abril, após divulgar resultados menores no primeiro trimestre. 

Na quarta-feira, um tribunal dos EUA suspendeu a entrada em vigor da maioria das tarifas impostas por Trump, alegando que o presidentedent sua autoridade. A incerteza sobre as empresas foi reiterada durante a reunião do Federal Reserve de 6 e 7 de julho, divulgada na quarta-feira, na qual os participantes avaliaram que o risco de queda no emprego e na atividade econômica, bem como o risco de alta na inflação, aumentaram, refletindo os potenciais efeitos do aumento das tarifas.

O aumento das importações provoca uma queda no PIB real

Segundo a segunda estimativa, o produto interno bruto (PIB) real diminuiu a uma taxa anual de 0,2% no primeiro trimestre de 2025. O relatório também revelou que o PIB real no quarto trimestre de 2024 aumentou 2,4%.

O BEA também informou que a renda interna bruta (RIB) real diminuiu 0,2% no primeiro trimestre, em comparação com um aumento de 5,2% no quarto trimestre de 2024. Os lucros corporativos também diminuíram US$ 118,1 bilhões no primeiro trimestre, em comparação com um aumento de US$ 204,7 bilhões no quarto trimestre.

O BEA afirmou que a queda no PIB real no primeiro trimestre refletiu principalmente um aumento nas importações, que são umatracno cálculo do PIB, e uma diminuição nos gastos do governo. A entidade governamental acredita que as variações no crescimento foram parcialmente compensadas por aumentos nos investimentos, no consumo e nas exportações. 

Os dados também revelaram que o PIB real foi revisado para cima em 0,1 ponto percentual em relação à estimativa preliminar, refletindo uma revisão para cima no investimento que foi parcialmente compensada por uma revisão para baixo no consumo. O índice de preços do consumo pessoal (PCE) aumentou 3,6%, o mesmo que estimado anteriormente. Excluindo os preços de alimentos e energia, o índice de preços do PCE aumentou 3,4%, o que representa uma revisão para baixo de 0,1 ponto percentual em relação à estimativa anterior.