لن يستمر ارتفاع سهم Tesla الحالي، مثل كل الارتفاعات السابقة 

أعربت Goldman Sachs عن تشككها في كيفية تفاعل السوق مع إطلاق Tesla لسيارة robotaxi في أوستن، تكساس، في 22 يونيو 2025. 

ارتفع سهم العملاق في مجال السيارات الكهربائية بأكثر من 8% يوم الاثنين، 23 يونيو، بعد إطلاق خدمة سيارات الأجرة ذاتية القيادة، التي بدأت بعدد محدود من مركبات Model Y تعمل في منطقة جغرافية محددة مع مراقبي سلامة في مقعد الراكب.

ومع ذلك، فشل السهم في الحفاظ على تلك المستويات العالية، واتجه نحو الهبوط يوم الثلاثاء، 24 يونيو.

Goldman Sachs حذرة رغم تفاؤل السوق

في نفس اليوم الذي ارتفع فيه سهم Tesla بنسبة 8%، حذر محلل Goldman Sachs مارك ديلاني في مذكرة من التفاؤل، مكرراً تصنيف الحياد على الشركة المصنعة لسيارات الكهرباء والالتزام بسعر مستهدف لمدة 12 شهراً قدره 285 دولاراً، أي انخفاض بنسبة 18% عن إغلاق يوم الاثنين.

أقر ديلاني بأن الإطلاق التجاري يضع Tesla بلا شك في مسار النجاح في سوق المركبات ذاتية القيادة، لكنه أشار إلى أن التوسع على المدى القصير قد يستغرق وقتاً أطول مما هو متوقع.

"استخدام مجموعة تقنية محددة لأوستن، وجود موظف من Tesla في المركبة (وإن كان في جانب الراكب)، ومشكلة الملاحة/المسار المبلغ عنها في اليوم الأول من الاستخدام تشير إلى أن التوسع سيكون بطيئاً على المدى القصير في رأينا،" كتب. "نعتقد أيضاً أن هذا يشير إلى أن الأمر سيستغرق بعض الوقت قبل أن يتمكن المستهلكون من استخدام [القيادة الذاتية الكاملة] على مركباتهم الشخصية في منطقة تشغيل واسعة."

لاحظ ديلاني أيضاً أن "درجة معينة من الأرباح المتعلقة بـ [المركبات ذاتية القيادة] كانت بالفعل في السهم."

ستقطع سيارة Tesla robotaxi الطرق المختارة في أوستن جنباً إلى جنب مع مشاريع مركبات ذاتية القيادة المماثلة الأخرى مثل Waymo التابعة لـ Alphabet، والتي قال ديلاني إنها متقدمة بالفعل على شركة Tesla في مجال عمليات سيارات الأجرة ذاتية القيادة.

سلط المحلل الضوء أيضاً على السوق الصينية كعقبة محتملة أخرى لهوامش الأرباح الموعودة من Tesla.

"مخاطر جانبية واحدة في هذا البعد هي ما حدث مع سوق [أنظمة المساعدة المتقدمة للسائق] في الصين، حيث تقوم العديد من [الشركات المصنعة للمعدات الأصلية] المحلية الآن بتضمين تقنية القيادة بدون يدين كميزة قياسية أو بتكلفة منخفضة حتى للمركبات الرئيسية (مما يشير إلى أنه إذا سمحت تقنية الذكاء الاصطناعي بدخول العديد من المشاركين في المركبات ذاتية القيادة، فستقل الأرباح)،" كتب ديلاني.

تواجه البند التالي في جدول أعمال Tesla تحدياً شاقاً

الآن بعد أن أطلقت Tesla سيارة robotaxi، فإن البند التالي في جدول الأعمال هو تنفيذ طموح ماسك لتحسين البرمجيات وتوسيع نطاقها إلى ملايين المركبات في غضون عام أو نحو ذلك.

قدم محللو الصناعة ومحللو تقنية المركبات ذاتية القيادة آراءهم حول جدوى التوسع السريع، مع ذكر العديد منهم أن الأمر سيكون صعباً للغاية بالنسبة للشركة للقيام بذلك.

سلط البعض الضوء على المزايا التي يمكن لـ Tesla استغلالها لتجاوز منافسيها مثل Waymo ومجموعة من شركات السيارات والتكنولوجيا الصينية. إحدى هذه المزايا هي قدرة Tesla على التصنيع الضخم، وواقع أنها قدمت تحديثات برمجية عن بُعد لتحديثات القيادة الذاتية لديها.

يتجنب الشركة المصنعة أيضاً استخدام أجهزة الاستشعار مثل الرادار والليدار، مثل Waymo ومعظم المنافسين. بدلاً من ذلك، تختار الاعتماد كلياً على الكاميرات والذكاء الاصطناعي.

"يمكن أن يكون النشر سريعاً جداً. إذا عملت البرمجيات، يمكن لسيارة Tesla robotaxi القيادة على أي طريق في العالم،" قال Seth Goldstein، محلل الأسهم الأولي في Morningstar، حتى مع تحذيره من أن Tesla لا تزال "تختبر المنتج."

توقع ماسك أن يكون هناك ملايين من سيارات Tesla تعمل بشكل ذاتي كامل في النصف الثاني من العام المقبل، مما يبرز حجم طموحه.

ومع ذلك، نظراً لأن الشركة اتخذت نهجاً يعتمد على الذكاء الاصطناعي، عليها التأكد من أن سيارات robotaxi تحصل على تدريب كافٍ على الآلة للتعامل مع "الحالات الحدية" المعقدة في حركة المرور.

فيليب كوبمان، أستاذ هندسة الحاسوب في جامعة كارنيجي ميلون وداعم لتقنية القيادة الذاتية، يعتقد أن الأمر قد يستغرق سنوات عديدة، وتقدير قائم على المدة التي استغرقتها Waymo للوصول إلى هذا الحد.