بنك التسويات الدولية: منتجات العائد على العملات المستقرة تُطمس الخط الفاصل بين أدوات الدفع والاستثمارات

حذّر بنك التسويات الدولية من مخاطر منتجات العائد على العملات المستقرة. وحذر البنك من أن إضافة العائد تُطمس الخط الفاصل بين أدوات الدفع والاستثمارات. 

أصدر بنك التسويات الدولية تحذيرات بشأن التوسع في منتجات العائد على العملات المستقرة. وأشار البنك إلى الاتجاه الحالي نحو تبني العملات المستقرة، لكنه حذر من التطبيقات والمنتجات القائمة على العائد.

كما Cryptopolitan ذكر، فقد انتقد بنك التسويات الدولية العملات المستقرة في الماضي، إلى جانب موقفه السلبي بشكل عام تجاه العملات المشفرة.

"قد تؤدي هذه الممارسات إلى طمس الخطوط الفاصلة بين أدوات الدفع ومنتجات الاستثمار. وقد تتنافس مع الودائع المصرفية، ولكنها غالباً ما تُقدم دون إشراف حكيم مكافئdentأو تأمين على الودائع، أو شفافية، مما يعرض المستخدمين لثغرات في حماية المستهلك وخسائر"، هذا ما حذر منه بنك التسويات الدولية في تحليل حديث.

توسعت العملات المستقرة بسرعة لتصل إلى إجمالي معروض يبلغ 305.9 مليار رمز، موزعة بين أصول الدفع العامة ورموز متخصصة مرتبطة بمنتجات قائمة على العائد. وتُحفظ هذه العملات المستقرة في 42.1 مليون عنوان، بزيادة قدرها 4% خلال الشهر الماضي. 

يحذر بنك التسويات الدولية من تضارب المصالح فيما يتعلق بالعملات المستقرة وخدمات الإقراض

حذّر بنك التسويات الدولية من أن رواج العملات المستقرة قد يُثير تضاربًا في المصالح مع البنوك التقليدية. إضافةً إلى ذلك، قد تُؤدي تطبيقات الإقراض والتوزيع المُدرّة للدخل إلى تضارب في المصالح. ولا يزال هذا المجال غير مُنظّم فيما يتعلق بالعائد، على الرغم من وجود إطار عمل قائم لدعم العملات المستقرة. 

بل إن بنك التسويات الدولية دعا إلى وضع لوائح إضافية لمزودي خدمات الأصول المشفرة اللامركزية، الذين يقدمون عوائد. وحتى الآن، لا توجد قيود محددة على بروتوكولات العوائد والإقراض اللامركزية، ولا توجد حماية للمستخدمين الأفراد. 

أحد مصادر النزاع هو ارتفاع معدلات الادخار لبعض العملات المستقرة، والتي تتجاوز بكثير معدلات الإيداع المصرفي للعملاء الأمريكيين. ومع ذلك، حذر بنك التسويات الدولية من أن هذه المنتجات ذات العائدات غير خاضعة لأي تنظيم، ولا توجد بها آليات أمان للمودعين. 

"يمكن أن تعرض المنتجات التي تحمل عائدًا والتي تحاكي حسابات التوفير المستخدمين لخسائر محتملة ونتائج تعاقدية سلبيةtracمثل معاملتهم كدائنين غير مضمونين، في حالة فشل الوسيط"، الأخير تقريره.

تستفيد بعض بروتوكولات العملات المستقرة من عائدات سندات الخزانة الأمريكية، إما مباشرةً أو عبر منتجات مُرمّزة مثل BUIDL. وعلى عكس البنوك، تُشارك هذه البروتوكولات نسبةً أكبر من عائداتها مع المستخدمين. وهناك استثناءات مثل USDT، التي تحتفظ في الغالب بفائدة سندات الخزانة الخاصة بها. 

تعتمد العوائد المرتفعة على البروتوكولات، وليس على العملات المستقرة

تُقبل العملات المستقرة عبر بروتوكولات متعددة، ويعتمد العائد النهائي على تلك التطبيقات اللامركزية. حتى العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم مثل USDC انتهى بها المطاف في خزائن أو بروتوكولات ذات عائد مرتفع.

تتركز معظم السيولة حاليًا على AaveوMorpho وMaple Finance وSky Protocol. مع ذلك، يوجد عدد كبير من المنتجات ذات العائد المنخفض، بعائد سنوي يزيد عن 100% أو يصل إلى 1000%. ومع ذلك، لا يزال معظم المتداولين يتجنبون هذه المنصات بسبب عوائدها غير الواقعية وغير المستدامة. 

في أغلب الأحيان، تتراوح العوائد على البروتوكولات الشائعة بين 4% و7%. وحتى هذه العروض أكثر جاذبية مقارنة بالودائع المصرفية. 

غالباً ما تتضمن عوائد العملات المستقرة حوافز إضافية، مثل برنامج توزيع العملات المجانية (Airdrop Farming). خلال العام الماضي، اختار المزيد من المستخدمين زراعة الرموز الجديدة بدلاً من تداول أصول العملات المشفرة الأكثر خطورة وتقلباً.