BIS: i prodotti di rendimento delle stablecoin confondono il confine tra strumenti di pagamento e investimenti

La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) ha messo in guardia dai rischi dei prodotti con rendimento basato sulle stablecoin. L'aggiunta del rendimento sfuma il confine tra strumenti di pagamento e investimenti, ha avvertito l'organizzazione. 

La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) ha emesso un avviso sull'espansione dei prodotti basati sul rendimento delle stablecoin. L'organizzazione ha rilevato l'attuale tendenza all'adozione delle stablecoin, ma ha messo in guardia sulle app e sui prodotti basati sul rendimento.

Come Cryptopolitan riportato da, la BIS in passato si è mostrata critica nei confronti delle stablecoin, oltre ad avere una posizione generalmente negativa sulle criptovalute.

«Queste pratiche possono confondere i confini tra strumenti di pagamento e prodotti di investimento. Possono competere con i depositi bancari, ma spesso vengono offerti senza un'equivalentedent, assicurazione dei depositi e trasparenza, esponendo gli utenti a lacune nella tutela dei consumatori e a perdite», ha avvertito la BRI in una recente analisi.

Le stablecoin si sono rapidamente espanse fino a raggiungere un'offerta totale di 305,9 miliardi di token, suddivisi tra asset di pagamento generici e token specializzati collegati a prodotti basati sul rendimento. Le stablecoin sono detenute in 42,1 milioni di indirizzi, in aumento del 4% nell'ultimo mese. 

La BIS mette in guardia contro i conflitti di interesse per le stablecoin e i servizi di prestito

La BRI ha avvertito che la popolarità delle stablecoin può innescare conflitti di interesse con le banche tradizionali. Inoltre, le app che generano rendimenti e offrono prestiti possono creare conflitti di interesse. Il settore non è ancora regolamentato in termini di rendimento, nonostante l'attuale quadro normativo per il supporto delle stablecoin. 

La BRI ha persino richiesto una regolamentazione aggiuntiva per i fornitori di servizi decentralizzati per criptovalute (CASP), che forniscono rendimenti. Per ora, non ci sono restrizioni specifiche per i protocolli decentralizzati di rendimento e prestito, né tutele per gli utenti al dettaglio. 

Una delle fonti di conflitto sono i tassi di risparmio relativamente più elevati per alcune stablecoin, che superano di gran lunga i tassi di deposito bancari per i clienti statunitensi. Tuttavia, la BRI ha avvertito che questi prodotti ad alto rendimento non erano affatto regolamentati e non prevedevano meccanismi di sicurezza per i depositanti. 

"I prodotti a rendimento che imitano i conti di risparmio possono esporre gli utenti a potenziali perdite e a conseguenze contrattuali negativetraccome ad esempio essere trattati come creditori chirografari, qualora l'intermediario dovesse fallire", ha spiegato la BIS nel suo recente rapporto.

Alcuni protocolli di stablecoin sfruttano il rendimento dei buoni del Tesoro statunitensi, direttamente o tramite prodotti tokenizzati come BUIDL. A differenza delle banche, i protocolli condividono una quota maggiore dei loro rendimenti con gli utenti. Ci sono eccezioni come USDT, che per lo più trattiene gli interessi sui suoi buoni del Tesoro. 

I rendimenti aggressivi dipendono dai protocolli, non dalle stablecoin

Le stablecoin sono accettate da diversi protocolli e il rendimento finale dipende dalle app decentralizzate. Persino stablecoin regolamentate come USDC sono finite in depositi o protocolli ad alto rendimento.

La maggior parte della liquidità è attualmente depositata su Aave, Morpho, Maple Finance e Sky Protocol. Tuttavia, esiste una lunga coda di prodotti con rendimenti più bassi, con APY superiori al 100% o addirittura pari al 1.000%. La maggior parte dei trader continua a evitare questi protocolli per i loro rendimenti irrealistici e insostenibili. 

Più comunemente, i rendimenti sui protocolli più diffusi variano tra il 4% e il 7%. Anche queste offerte sono più allettanti rispetto ai depositi bancari. 

Il rendimento delle stablecoin offre spesso incentivi aggiuntivi, come il farming tramite airdrop. Nell'ultimo anno, sempre più utenti hanno scelto di coltivare nuovi token, piuttosto che scambiare criptovalute più rischiose e volatili.