BIS: Produtos de rendimento de stablecoins confundem a linha divisória entre ferramentas de pagamento e investimentos

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) alertou sobre os riscos dos produtos de rendimento de stablecoins. A inclusão de rendimento torna tênue a linha divisória entre ferramentas de pagamento e investimentos, advertiu a organização. 

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) emitiu alertas sobre a expansão de produtos de rendimento baseados em stablecoins. A organização observou a tendência atual de adoção de stablecoins, mas alertou sobre aplicativos e produtos baseados em rendimento.

Conforme Cryptopolitan relatado, o BIS tem sido crítico das stablecoins no passado, além de manter uma postura geralmente negativa em relação às criptomoedas.

“Essas práticas podem confundir os limites entre instrumentos de pagamento e produtos de investimento. Elas podem competir com depósitos bancários, mas geralmente são oferecidas sem a mesmadent, seguro de depósito e transparência, expondo os usuários a lacunas na proteção do consumidor e a perdas”, alertou o BIS em uma análise recente.

As stablecoins expandiram-se rapidamente, atingindo um fornecimento total de 305,9 bilhões de tokens, divididos entre ativos de pagamento em geral e tokens especializados vinculados a produtos baseados em rendimento. As stablecoins estão presentes em 42,1 milhões de endereços, um aumento de 4% no último mês. 

O BIS alerta para possíveis conflitos de interesse envolvendo stablecoins e serviços de empréstimo

O BIS alertou que a popularidade das stablecoins pode gerar conflitos de interesse com os bancos tradicionais. Além disso, aplicativos de empréstimo e de geração de rendimento também podem criar conflitos de interesse. O setor ainda não é regulamentado no que diz respeito aos rendimentos, apesar da estrutura existente para lastreamento em stablecoins. 

O BIS chegou a solicitar regulamentações adicionais para provedores de serviços de criptoativos descentralizados (CASPs), que oferecem rendimentos. Por enquanto, não existem restrições específicas contra protocolos descentralizados de rendimento e empréstimo, nem proteções para usuários de varejo. 

Uma das fontes de conflito reside nas taxas de poupança relativamente mais altas de algumas stablecoins, que superam em muito as taxas de depósito bancário para clientes nos EUA. No entanto, o BIS alertou que esses produtos de rendimento não são regulamentados e não possuem mecanismos de segurança para os depositantes. 

“Produtos com rendimento que imitam contas de poupança podem expor os usuários a potenciais perdas e resultados contratuais adversostraccomo serem tratados como credores sem garantia, caso o intermediário venha a falir”, explicou o BIS em seu relatório.

Alguns protocolos de stablecoins aproveitam o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, seja diretamente ou por meio de produtos tokenizados como o BUIDL. Diferentemente dos bancos, esses protocolos compartilham uma parcela maior de seus rendimentos com os usuários. Há exceções, como o USDT, que retém a maior parte dos juros de seus títulos do Tesouro. 

Rendimentos agressivos dependem de protocolos, não de stablecoins

As stablecoins são aceitas por diversos protocolos, e o rendimento final depende desses aplicativos descentralizados. Até mesmo stablecoins regulamentadas como o USDC acabaram em cofres ou protocolos de alto rendimento.

A maior parte da liquidez está atualmente armazenada em Aave, Morpho, Maple Finance e Sky Protocol. No entanto, existe uma longa lista de produtos com rendimentos menores, com APY acima de 100% ou até mesmo 1.000%. A maioria dos traders ainda evita esses protocolos devido aos seus rendimentos irreais e insustentáveis. 

Na maioria dos casos, os rendimentos dos protocolos mais populares variam entre 4% e 7%. Mesmo essas ofertas são mais atraentes em comparação com os depósitos bancários. 

Os rendimentos das stablecoins geralmente oferecem incentivos adicionais, como o farming de airdrops. No último ano, mais usuários optaram por farmar novos tokens em vez de negociar criptoativos mais arriscados e voláteis.