BIZ: Stablecoin-Ertragsprodukte verwischen die Grenze zwischen Zahlungsmitteln und Investitionen

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) warnte vor den Risiken von Stablecoin-Zinsprodukten. Die Einbeziehung von Zinsen verwische die Grenze zwischen Zahlungsmitteln und Investitionen, so die BIZ. 

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) warnte vor der zunehmenden Verbreitung von Stablecoin-Produkten mit Renditeabsicht. Die Organisation nahm den aktuellen Trend zur Akzeptanz von Stablecoins zur Kenntnis, warnte jedoch vor Apps und Produkten, die auf Rendite basieren.

Wie Cryptopolitan berichtete, hat sich die BIZ in der Vergangenheit kritisch gegenüber Stablecoins geäußert und vertritt generell eine negative Haltung gegenüber Kryptowährungen.

„Diese Praktiken können die Grenzen zwischen Zahlungsinstrumenten und Anlageprodukten verwischen. Sie stehen möglicherweise im Wettbewerb mit Bankeinlagen, werden aber häufig ohne gleichwertige Aufsicht, Einlagensicherung und Transparenz angebotendentwodurch die Nutzer Lücken im Verbraucherschutz und Verlusten ausgesetzt sind“, warnte die BIZ in einer aktuellen Analyse.

Stablecoins haben sich rasant auf ein Gesamtangebot von 305,9 Milliarden Token ausgeweitet, aufgeteilt in allgemeine Zahlungsmittel und spezialisierte Token, die an renditebasierte Produkte gekoppelt sind. Die Stablecoins werden in 42,1 Millionen Adressen gehalten, ein Anstieg von 4 % im letzten Monat. 

Die BIZ warnt vor Interessenkonflikten bei Stablecoins und Kreditdienstleistungen

Die BIZ warnte davor, dass die Popularität von Stablecoins zu Interessenkonflikten mit traditionellen Banken führen kann. Auch zinsbringende Kredit-Apps können Interessenkonflikte auslösen. Der Markt ist hinsichtlich der Rendite trotz des bestehenden Rahmens für die Stablecoin-Besicherung weiterhin unreguliert. 

Die BIZ forderte sogar zusätzliche Regulierungen für dezentrale Krypto-Dienstleister (CASPs), die Renditen anbieten. Derzeit gibt es keine spezifischen Beschränkungen für dezentrale Rendite- und Kreditprotokolle und keinen Schutz für Privatanleger. 

Eine der Konfliktursachen sind die vergleichsweise hohen Sparzinsen einiger Stablecoins, die die Einlagenzinsen für US-Kunden deutlich übersteigen. Die BIZ warnte jedoch davor, dass diese zinsbringenden Produkte völlig unreguliert seien und keine Sicherheitsmechanismen für Einleger böten. 

„Ertragsbringende Produkte, die Sparkonten nachahmen, können die Nutzer potenziellen Verlusten und nachteiligen vertraglichen Folgen aussetzentracwie zum Beispiel der Behandlung als ungesicherte Gläubiger, falls der Intermediär scheitern sollte“, erklärte die BIZ in ihrem jüngsten Bericht.

Einige Stablecoin-Protokolle nutzen die Renditen von US-Staatsanleihen, entweder direkt oder über tokenisierte Produkte wie BUIDL. Im Gegensatz zu Banken teilen diese Protokolle einen größeren Teil ihrer Renditen mit den Nutzern. Ausnahmen bilden beispielsweise USDT, das die Zinsen seiner Staatsanleihen größtenteils einbehält. 

Aggressive Renditen hängen von Protokollen ab, nicht von Stablecoins

Stablecoins werden von zahlreichen Protokollen akzeptiert, und die endgültige Rendite hängt von den jeweiligen dezentralen Anwendungen ab. Selbst regulierte Stablecoins wie USDC landen in renditestarken Verwahrstellen oder Protokollen.

Der Großteil der Liquidität wird derzeit auf Aave, Morpho, Maple Finance und Sky Protocol gehalten. Es gibt jedoch eine Vielzahl kleinerer Produkte mit einem Jahreszins (APY) von über 100 % oder sogar bis zu 1.000 %. Die meisten Händler meiden diese Protokolle aufgrund ihrer unrealistischen und nicht nachhaltigen Renditen. 

Üblicherweise liegen die Renditen gängiger Protokolle zwischen 4 % und 7 %. Selbst diese Angebote sind im Vergleich zu Bankeinlagen attraktiver. 

Die Rendite von Stablecoins bietet oft zusätzliche Anreize, wie beispielsweise Airdrop-Farming. Im vergangenen Jahr haben sich immer mehr Nutzer dafür entschieden, neue Token zu farmen, anstatt mit risikoreicheren und volatileren Krypto-Assets zu handeln.