أعرب كبار البنوك المركزية عن رأيهم بأن العملات المستقرة تؤدي أداءً "سيئاً" كعملة

قال كبار مسؤولي البنوك المركزية إن العملات المستقرة أدت أداءً "سيئاً" كعملة، على الرغم من الدفع المستمر من ترامب لدمجها في التمويل السائد. خلص بنك التسويات الدولية (BIS) إلى أن العملات المستقرة فشلت في الاختبارات الرئيسية الثلاث لأي عملة لأنها تفتقر إلى الدعم من البنوك المركزية، وتفتقر إلى ضوابط كافية ضد الاستخدام غير القانوني، ولم تتمتع بمرونة التمويل اللازمة لتوليد القروض.

فصل خاص من التقرير السنوي الاقتصادي غير المنشور لهذا العام من بنك التسويات الدولية تقرير خلص إلى أن الدور المستقبلي للعملات المستقرة لا يزال غير مؤكد، لكن أدائها السيئ في الاختبارات الثلاث للوحدة والمرونة والنزاهة يشير إلى أنها قد تخدم على أفضل تقدير دوراً فرعياً. زعم التقرير، المتوقع صدوره في 28 يونيو، أيضاً أن العملات المستقرة هي الخيار المفضل للاستخدام الجنائي لتجاوز ضوابط النزاهة، مشيراً إلى أنها تفتقر إلى ضوابط "اعرف عميلك" الموجودة في التمويل التقليدي.

كما سلط بنك التسويات الدولية الضوء على مخاوف أخرى، بما في ذلك القدرة المحتملة للعملات المستقرة على تقويض السيادة النقدية، وقضايا الشفافية، ومخاطر هروب رأس المال من الاقتصادات الناشئة. لم تتفوق العملات المستقرة كشكل من أشكال المال السليم، وبدون تنظيم، شكلت خطراً على الاستقرار المالي والسيادة النقدية.

يقول شين إن العملات المستقرة تفتقر إلى وظيفة التسوية الخاصة بالعملة الورقية

https://twitter.com/redlinefeeds/status/1937484043978723487

شرح هيون شين، المستشار الاقتصادي في بنك التسويات الدولية، أن العملات المستقرة كأدوات حاملة رقمية تفتقر إلى وظيفة التسوية التقليدية التي توفرها البنوك المركزية مع العملة الورقية. قارنها بالبنوك الخاصة التي كانت تتداول في عصر البنوك الحرة في القرن التاسع عشر في الولايات المتحدة، مما يعني أنها يمكن أن تتداول فقط بأسعار صرف متفاوتة اعتماداً على المصدر، مما يقوض مبدأ عدم طرح الأسئلة للعملة الصادرة عن البنوك المركزية.

قالت أندريا مايشلر، نائبة المدير العام في بنك التسويات الدولية، أيضاً إن هناك قلقاً بشأن من يتحكم في العملات المستقرة. كان سؤال الإفصاح هو المكان الذي اختلفت فيه بعض العملات المستقرة. 

"ستكون لديك دائماً مسألة جودة الأصول المدعومة. هل المال موجود حقاً؟ أين هو؟"

-أندريا مايشلر، نائبة المدير العام في بنك التسويات الدولية

حذر شين من خطر "البيع بإجبار" للأصول المدعومة للعملات المستقرة إذا انهارت، مستشهداً بما حدث لتيرا USD (USDT-USD) وعملة LUNA في عام 2022. كانت هناك أيضاً مشكلة مع تيثر مغادرة السوق الأوروبي بسبب عقبات تنظيمية على الرغم من هيمنتها على أكثر من نصف سوق العملات المستقرة.

يعتقد الرئيس السابق لبنك التسويات الدولية، أغوستين كارستنز، أن النظام النقدي والمالي الجديد يجب أن يجمع بين المبادئ المجربة والصالحة للثقة في المال المدعوم من البنوك المركزية مع الوظائف التي تتيحها الرموز المميزة. ويضيف أن النظام من المتوقع أن يقدم تحسينات على الممارسات الحالية ويمكّن من ترتيبات اقتصادية جديدة 

يدعي كارستنز أن هناك حاجة إلى إجراءات جريئة 

قال كارستنز إن تحقيق الإمكانات الكاملة لنظام العملات المستقرة يتطلب إجراءات جريئة. ومع ذلك، ستحتاج العديد من القضايا إلى التغلب عليها، بما في ذلك من يحدد القواعد التي تحكم منصة "دفتر الأستاذ الموحد القابل للبرمجة" وأن الدول الفردية من المرجح أن تحتفظ بالسيطرة على كيفية ومن يستخدم عملاتها.

أشار بنك التسويات الدولية إلى أنه يريد من البنوك المركزية "المضي قدماً في طريق" دفتر الأستاذ الموحد الرمزي الذي يجمع احتياطيات البنوك المركزية وودائع البنوك التجارية وسندات الحكومة. هذا يعني أن أموال البنوك المركزية ستظل الوسيلة الأساسية للدفع العالمي. يمكن أيضاً دمج العملات والسندات في جميع أنحاء العالم في نفس "المنصة القابلة للبرمجة".

قال شين أيضاً إن احتياطيات البنوك المركزية الرمزية توفر أصل تسوية مستقراً وموثوقاً به للمعاملات بالجملة في نظام بيئي رمزي، مما يضمن وحدة العملة. يمكن أن تعتمد الأموال المصرفية التجارية الرمزية على النظام ثنائي الطبقات المجرب، مما يوفر وظائف جديدة مع الحفاظ على الثقة والاستقرار. أشار شين أيضاً إلى أن سندات الحكومة الرمزية يمكن أن تعزز السيولة وتدعم المعاملات المالية المختلفة، من إدارة الضمان إلى عمليات السياسة النقدية.

لاحظ وول ستريت جورنال أيضاً مؤخراً أن العملات المستقرة لديها فرصة لاستخدامها في العديد من المدفوعات الاستهلاكية—"إذا لعبت أوراقها بشكل صحيح"، مستشهدة بدمج العملات المستقرة مع فيزا وماستركارد. نفذت فيزا بالفعل تسوية المعاملات بعملة USDC، وتبحث كلتا الشبكتين عن طرق لتحديث المدفوعات عبر الحدود باستخدام البنية التحتية القائمة على البلوك تشين. تعمل سترايب أيضاً على إدخال USDC إلى السوق كعملة دفع مقبولة لتجار شوبيفاي.