ارتفعت توقعات خفض أسعار الفائدة لعام 2025 إلى أعلى مستوى لها هذا العام

كشف محلل العملات الرقمية مارك دويتشير أن توقعات خفض أسعار الفائدة لعام 2025 قد ارتفعت إلى أعلى مستوى لها هذا العام. وجاء هذا الارتفاع في ظل تراجع الأسواق نتيجةً لمخاوف النمو.

دويتشير يرى أن ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة قد يُسهم في دعم الأصول عالية المخاطر وحمايتها من الانخفاضات الحادة. وتشير ملاحظات المحلل إلى احتمال استقرار بيئة التداول للأصول عالية المخاطر، حيث قد يتوقع المتداولون تخفيف السياسة النقدية للحد من مخاطر التباطؤ الاقتصادي.

ارتفعت توقعات خفض أسعار الفائدة هذا العام إلى أعلى مستوى لها في عام 2025

📉تتوقع الأسواق خفضين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، حيث يُتوقع أن يكون الأول في يوليو والثاني في أكتوبر.#الاحتياطي_الفيدرالي # أسعار_الفائدة #الأسواق #الاقتصاد pic.twitter.com/AqiXoQaosR

— zForexglobal (@zForexglobal) ٢٧ فبراير ٢٠٢٥

أفاد المحلل المالي مايلز دويتشير بأن التوقعات بخفض أسعار الفائدة في عام 2025 بلغت ذروة غيرdent. وأوضح أن هذا الارتفاع في التوقعات نابع من تراجعات السوق نتيجةً لمخاوف النمو. كما يعتقد دويتشير أن هذه التراجعات قد تُخفف من انخفاض قيمة الأصول عالية المخاطر، مثل العملات المشفرة.

نيل سيثي، الشريك الإداري في شركة سيثي أسوشيتس، أشار إلى أن احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تشهد أكبر قدر من التخفيضات هذا العام. واستشهد سيثي بأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، والتي أظهرت أن احتمالية خفض سعر الفائدة بحلول مارس لا تزال مستبعدة بنسبة 5%، بينما بلغت احتمالية خفضه بحلول يونيو 71% (مقارنةً بنسبة 33% يوم الأربعاء الذي تلى إعلان مؤشر أسعار المستهلك). 

كشفت أداة FedWatch أيضًا عن احتمالية خفض سعر الفائدة مرتين في عام 2025 بنسبة 77% (مقابل 31%). وتشير التوقعات أيضًا إلى عدم وجود أي خفض حتى 4% (مقابل 29%)، مع وجود احتمالية خفض قدرها 59 نقطة أساس (مقابل 28).

تتوقع الأسواق خفضين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. وأظهرت أداة "FedWatch" التابعة لبورصة شيكاغو التجارية احتمالاً بنسبة 97.5% أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى ما بين 425 و450 نقطة أساس في اجتماعه المقرر في 19 مارس. كما أشارت إلى أن الأسواق ستشهد خفضًا واحدًا لأسعار الفائدة هذا العام في أكتوبر 2025. وأكدت الرسالة أيضًا أنه بعد خفض أكتوبر، لن تشهد السوق أي خفض آخر لأسعار الفائدة حتى ديسمبر 2026. وخلصت رسالة كوبيسي إلى أن السوق "تتوقع فعليًا ارتفاع أسعار الفائدة لسنوات قادمة في ظل التغيرات الأخيرة في البيانات الاقتصادية".

"كانت المعدلات منخفضة بشكل غير طبيعي طوال معظم السنوات الخمس عشرة الماضية، وارتفعت بشكل غير طبيعي خلال العامين الماضيين. وهي الآن في طريقها للانخفاض، ولكن من المتوقع أن تستقر عند مستوى أعلى مما شهدناه قبل عام 2022."

–جريج ماكبرايد، كبير المحللين الماليين في بنك ريت.

ذكرت دانييل ديمارتينو بوث، الرئيسة التنفيذية وكبيرة الاستراتيجيين في شركة QI Research، في الأول من يناير أنها تتوقع خمسة تخفيضات أو أكثر في أسعار الفائدة في عام 2025. وجادلت بأن ذلك "أكثر مما يتوقعه السوق وأكثر مما يتوقعه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي"

أشار كبير الاقتصاديين في هافاس، توماس طومسون، إلى أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة نما بنسبة 2.3% في الربع الرابع، متراجعاً من 3.1% في الربع الثالث. ورأى طومسون أن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل خفض أسعار الفائدة ويبقي تكاليف الاقتراض مرتفعة، إذ من المتوقع أن يتباطأ النمو إلى 2.3% في عام 2025.

صرح كريستوفر والر، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بأنه من الممكن خفض أسعار الفائدة من 3 إلى 4 مرات في عام 2025 إذا انخفضت مؤشرات أسعار المستهلكين. كان من المتوقع أن يبقى معدل التضخم عند 2.9%، ولكنه ارتفع بنسبة 0.5% في شهر واحد، مسجلاً أكبر زيادة منذ أغسطس 2023. ويمثل هذا الارتفاع أول زيادة بنسبة 0.5% في التضخم منذ أغسطس 2023. كما كان من المتوقع أن ينخفض ​​معدل التضخم الأساسي إلى 3.1%، ولكنه ارتفع بدلاً من ذلك إلى 3.3%. وسجلت أرقام التضخم قفزة كبيرة، لتصل إلى أعلى مستوياتها في أكثر من ستة أشهر.

تعتقد شركة TKL أن ارتفاع التضخم أثر على الأسواق

رسالة كوبيسي نشرت في 7 فبراير أن توقعات المستهلكين الأمريكيين للتضخم لمدة 12 شهرًا ارتفعت إلى 4.3٪، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023. وقد مثلت قفزة قدرها 1.7 نقطة مئوية خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وهي أكبر زيادة منذ فبراير 2020.

أشار تحليل سوق رأس المال العالمي إلى أن بيانات التضخم رفعت عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما فوق 4.60%، أي بزيادة قدرها 20 نقطة أساسية عن أدنى مستوياته المسجلة في بداية الشهر. وأضاف التحليل أن هذا الارتفاع الحاد في سوق السندات يؤكد مدى أهمية بيانات التضخم.

بحسب شركة TKL، فإنّ العامل الحاسم هو تأثير الرسوم الجمركية على التضخم. وتشير البيانات إلى ارتفاع توقعات التضخم السنوية بشكل حاد منذ بدء الحرب التجارية. وأضاف التقرير أن الأسواق قد تشهد متوسط ​​رسوم جمركية يصل إلى 20%، وهو أعلى مستوى له منذ 30 عامًا.