اختبار ما إذا كان نمو شركة بولي ماركت قد تجاوز الامتثال بسبب مخاوف الاحتيال التي بلغت قيمتها 10 ملايين دولار

في فبراير، أصبحت شركة Polymarket ضحية لمحاولة احتيال استهدفت سرقة ما لا يقل عن 10 ملايين دولار من تطبيقها الأمريكي.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن شاني كوبلان، الرئيس التنفيذي لشركة بولي ماركت، حثّ الموظفين على مواصلة خطط توسيع أعمالهم بغض النظر عن أي عقوبات لاحقة. ويشير مبلغ العشرة ملايين دولار إلى المبلغ الذي حاول اللصوص سرقته، وليس إلى الأموال التي خسرتها بولي ماركت فعلياً.

يثير هذاdent تساؤلاً شاملاً لشركة تتطلع إلى جمع التمويل بقيمة تبلغ حوالي 21 مليار دولار وتدرس إمكانية طرح أسهمها للاكتتاب العام: هل تجاوزت شركة بولي ماركت متطلبات الامتثال وحماية نزاهة السوق التي عادة ما تكون مطلوبة من منصة تداول منظمة؟

البطاقات المسروقة ونسبة رفض تصل إلى 80%

ظهر الهجوم عندما رصدت شركة معالجة المدفوعات Checkout.com ارتفاعًا ملحوظًا في نشاط بطاقات الخصم المشبوه. ربط المهاجمون البطاقات المسروقة بآلاف الحسابات الجديدة، ووضعوا رهانات، وحاولوا cash إلى حسابات يتحكمون بها. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أنه في ذروة الهجوم، رُفض أكثر من 80% من الإيداعات باعتبارها احتيالية، مقارنةً بالمعدل الطبيعي في هذا القطاع الذي يبلغ حوالي 1%.

كان سبعة مستخدمين مسؤولين عن معظم النشاط، حيث قام أحدهم بإيداع ما يقارب 4000 عملية. ومع تزايد عمليات السحب الحقيقية، غيّرت شركة بولي ماركت سياستها المتعلقة بإعادة الأموال المسحوبة إلى مصدر التمويل. وأشار بعض الموظفين إلى أن إلغاء هذا الشرط قد يزيد من احتمالية غسيل الأموال، بينما أكد المسؤولون التنفيذيون أن الضوابط الداخلية الأخرى كافية.

بحسب التقرير، أفاد أشخاص عملوا أو ما زالوا يعملون في شركة بولي ماركت بأن كوبلان استمر في السعي لتحقيق نمو متواصل، بغض النظر عن أي مشكلات تنظيمية قد تنشأ. وقد وصل هذاdent إلى الإدارة العليا في وقت قصير جدًا.

استقال أندرو كليفورد، المسؤول عن الامتثال في الولايات المتحدة، بعد نشره تقريرًا داخليًا حول قضايا الاحتيال. كما أُقيل جاستن هيرتزبيرغ، الرئيس التنفيذي للقسم الأمريكي، إلى جانب مسؤولين تنفيذيين آخرين مسؤولين عن الامتثال التنظيمي وسياسات مكافحة غسل الأموال. وبحسب معلومات من مصادر مطلعة على النتائج، خلصت مراجعة أجرتها شركة المحاماة سوليفان وكرومويل إلى أن شركة بولي ماركت ملتزمة باللوائح.

أعلنت شركة بولي ماركت أنها عززت ضوابطها منذ ذلك الحين. فقد وظفت فريقًا متخصصًا في إدارة المخاطر، من بينهم عميل سابق في مكتب التحقيقات الفيدرالي، وعيّنت وارن جينسون، المدير المالي السابق لشركة أمازون، كأول مدير مالي لها، وحدّدت عدد مستخدمي بطاقات الخصم الذين يمكن ربط حساباتهم، واستعانت بشركة ريسكايفايد. وأكدت الشركة أن معدلات الاحتيال عادت إلى المعدلات الطبيعية في القطاع بحلول شهر مايو.

مشكلة التداول بناءً على معلومات داخلية تسبق عملية الاحتيال

يُضاف القلق المُثار حول مشكلة الاحتيال إلى مشكلة قديمة أخرى تتعلق بنزاهة السوق، ألا وهي التداول بناءً على معلومات غير متاحة للعامة. ووفقًا لتقرير نشرته صحيفة نيويورك تايمز، فقد تم رصد أكثر من 80 حسابًا على منصة بولي ماركت للاشتباه في تداولها في نحو 30 موضوعًا.

على سبيل المثال، راهن 13 مستخدمًا بمبلغ 140 ألف دولار على أن إسرائيل ستشن عملاً عسكريًا ضد إيران وانتهى بهم الأمر إلى ربح أكثر من 600 ألف دولار.

ازداد مستوى التحقيق الفيدرالي. فقد مجلة WIRED بأن رئيس لجنة تداول السلع الآجلة، مايكل سيليغ، قد أذن بإجراء تحقيقات بشأن صفقات أجرتها شركة Polymarket، والتي ترتبط بقرارات عفو رئاسي بحق بايدن، وعقودtracإيران، ونتائج بحث جوجل. علاوة على ذلك، وُجهت اتهامات لجندي في القوات الخاصة الأمريكية باستخدام معلومات سرية لتحقيق ربح يزيد عن 400 ألف دولار من رهانات متعلقة بمادورو.

بحسب لجنة تداول السلع الآجلة، قد يؤدي إساءة استخدام المعلومات المادية غير العامة إلى انتهاك قانون السلع. مع ذلك، تشير شركة Chainalysis إلى أن شفافية تقنية البلوك تشين تُمكّن جهات إنفاذ القانون من تتبع العمليات المشبوهة والتحقيق في روابط المحافظ الرقمية.

خضعت ممارسات التسويق لشركة بولي ماركتtracأيضاً. ففي رسالة بتاريخ 25 يونيو ، طلب السيناتوران جون كورتيس وآدم شيف من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) التحقيق في مزاعم تفيد بأن بولي ماركت دفعت أموالاً لمنشئي المحتوى لتزييف عمليات تداول على مواقع إلكترونية مشابهة دون الإفصاح بوضوح عن هذه المدفوعات. وقد فصّل تقرير صحيفة وول ستريت جورنال كيفية الترويج للرهانات الوهمية عبر الإنترنت.

كما Cryptopolitan ذكرت، أغلق بنك جيه بي مورغان الحساب المصرفي لشركة بولي ماركت في أغسطس بسبب مخاوف تنظيمية، بينما فتح مجلس مدينة نيويورك تحقيقًا في ممارسات التسويق في سوق التنبؤ.

قطاع كبير بما يكفي ليُحدث فرقاً

لا تقتصر المخاطر على شركة واحدة فحسب، بل تتجاوزها بكثير. فقد حققت أسواق التنبؤات حجم تداول بلغ 63.5 مليار دولار في عام 2025، بينما بلغ حجم التداول في منصتي كالشي وبوليماركت معًا 52.7 مليار دولار خلال أول 86 يومًا من عام 2026، وفقًا لشركة أرتيميس. وقُدّرت قيمة حصة بورصة إنتركونتيننتال إكستشينج في بوليماركت بنحو 1.6 مليار دولار، ما يمثل حوالي 22% من الشركة.

تظهر العديد من الممارسات الاحتيالية أو المحظورة المتكررة في أسواق التنبؤ. والفرق المهم هو أن بعضها حالات إنفاذ قانون مؤكدة، بينما البعض الآخر أنشطة مشبوهة أو ادعاءات قيد التحقيق.

قد يمتد تأثير تصميم السوق إلى العملات المشفرة نفسها. دراسة مشتركة بين جامعتي ستانفورد وSMU أن عقود بيتكوين التي تُبرم كل خمس دقائق على منصة Polymarket Bitcoin كانتtracمفاجئة في وقت التسوية في تدفق أوامر التداول الفوري وانعكاسات حادة في الأسعار، حيث يتحمل المتداولون الأفراد معظم الخسائر خلال الدورات المُتلاعب بها.

كان التأثير أضعف بكثير فيtracالتي مدتها 15 دقيقة. وهذا يجعل مشاكل امتثال بولي ماركت أكثر من مجرد مشكلة خاصة بالشركة. فبالنسبة للبنوك والهيئات التنظيمية والمتداولين المؤسسيين، يمكن أن تؤدي الضوابط الضعيفة إلى زيادة تكلفة دخول القطاع، وتشتيت السيولة عبر مختلف الولايات القضائية، وإبطاء عملية دمج أسواق التنبؤ مع التمويل الرقمي على نطاق أوسع.