أسهم Nvidia تنخفض بسبب الشائعات السلبية وارتفاع المنافسة

انخفضت أسهم Nvidia بأكثر من 2% في الساعات الأولى من اليوم حيث أصبح المستثمرون أكثر قلقاً بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. يجادل المستثمرون بأن الإنفاق الذي كان حاسماً في نمو الشركة قد يتناقص أو يمتد إلى منافسيها.

يأتي الانخفاض بعد تعليقات من Microsoft وGoogle بأن نفقاتهما على الذكاء الاصطناعي ستتمدد بوتيرة أبطأ في المستقبل. 

بالإضافة إلى ذلك، شُيع أن خوادم الذكاء الاصطناعي Blackwell الأحدث كانت تتعرض لارتفاع درجة الحرارة. هذا غذى المخاوف بشأن تأخيرات إنتاج إضافية وأدى إلى مزيد من الانخفاض في الأسهم. 

علاوة على ذلك، أعلنت هيئة تنظيم المنافسة في الصين هذا الأسبوع أنها تحقق في شراء Nvidia لشركة تقنية الشبكات Mellanox بمبلغ 7 مليارات دولار. هذا جعل الأمور أكثر تعقيداً للشركة.

أسهم شركة تصنيع الرقائق للذكاء الاصطناعي هبطت الآن بنسبة حوالي 14% من سعر إغلاقها القياسي البالغ 148.88 دولاراً في أوائل نوفمبر.

أسهم Nvidia في المنافسة

وفقاً للتقارير، فإن المنافسة تتصاعد أيضاً. في أوائل ديسمبر، أعلنت أمازون أنها تبني حاسوباً فائقاً باستخدام خوادمها الجديدة ومعالجاتها الخاصة للذكاء الاصطناعي Trainium.

الشركة متفائلة بأن هذا سيخدم كبديل قابل للتطبيق لـ Nvidia. في أحدث تقرير أرباح لها، أعلنت Broadcom أن رقائقها المخصصة للذكاء الاصطناعي، المعروفة باسم XPUs، ستولد ما يصل إلى 90 مليار دولار من الإيرادات على مدى السنوات الثلاث المقبلة.

أدى الإعلان إلى زيادة كبيرة في سعر سهم Broadcom وانخفاض سهم Nvidia. هذا على الرغم من توقعات المحللين بأن نجاح Broadcom لن يكون على حساب Nvidia.

بالإضافة إلى ذلك، لاحظ John Vinh، محلل في KeyBanc Capital Markets، أن بعض أهم عملاء Nvidia، بما في ذلك Alphabet، الشركة الأم لـ Google، وMeta Platforms، الشركة الأم لـ Facebook، بدأت في تطوير معالجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها داخلياً. يهدف هذا إلى تنويع سلاسل التوريد الخاصة بهم في أكثر تقنياتهم حرجاً.

أيضاً، هناك مخاوف من أن شركات التكنولوجيا الكبرى لم تر بعد عائداً ذا معنى على نفقاتها في الذكاء الاصطناعي، وفواتير الذكاء الاصطناعي الخاصة بها ترتفع. 

في أحدث تقرير ربعي لها، تضاعفت نفقات رأس مال Microsoft تقريباً لتصل إلى 20 مليار دولار، بينما قفزت نفقات Meta بنسبة 36% لتصل إلى 9.2 مليار دولار.

ارتفعت أيضاً نفقات رأس مال Google بنسبة 63% لتصل إلى 13 مليار دولار. ووفقاً للتقارير، وجدت دراسة استقصائية حديثة أجرتها شركة Gallup أن 4% فقط من المحترفين في الولايات المتحدة يستخدمون الذكاء الاصطناعي يومياً. كيف، إذن، ستستعيد شركات التكنولوجيا إيراداتها؟

قال المحلل في JPMorgan Samik Chatterjee إنه يتوقع أن ترتفع نفقات البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي من قبل كبرى شركات السحابة بنسبة 57% في عام 2024، و30% في عام 2025، و25% في عام 2026.

الشائعات السلبية (FUD) هي، لذلك، السبب الرئيسي لانخفاض القيمة السوقية لشركة تصنيع الرقائق للذكاء الاصطناعي منذ أعلى إغلاق لها مؤخراً في 7 نوفمبر. 

هذا أدى إلى خسارة حوالي 400 مليار دولار في القيمة السوقية وهبوط إلى المركز الثالث في قائمة أكثر الشركات قيمة في العالم، خلف Apple وMicrosoft.

متحمسو Nvidia لا يزالون يتوقعون أداءً جيداً

غالبية محللي وول ستريت متفائلون بشأن السهم. يتوقعون أن إيرادات الشركة الإجمالية للربع الحالي ستزيد بمليارات الدولارات وبمليارات أكثر في السنة المالية القادمة.

يؤكدون أن الارتفاع سيكون نتيجة للزيادة المستمرة في إنتاج معالجات Blackwell الخاصة بها. من المتوقع أن تحقق هذه المعالجات حصة سوقية كبيرة في مجال الرقائق المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

في السنة المالية التي انتهت في يناير 2023، أبلغت Nvidia عن صافي دخل قدره 4.37 مليار دولار، والذي شمل إطلاق ChatGPT. 

من المتوقع أن يزداد هذا الرقم إلى 102 مليار دولار بحلول نهاية السنة المالية القادمة، التي تنتهي في يناير 2026.

وفقاً للمحلل Dave Novosel من GimmeCredit، من المتوقع أن تولد Nvidia 62 مليار دولار من التدفق النقدي الحر في السنة المالية القادمة. سيتم تخصيص حوالي 36 مليار دولار من هذا المبلغ لشراء الأسهم.

بالإضافة إلى ذلك، كرر محللو Bernstein، بقيادة Stacy Rasgon، تقييمهم لـ Nvidia كـ 'خيار أول' في القطاع في مذكرة نشرت يوم الاثنين، قائلاً إن '2025 يبدو عاماً جيداً بشكل استثنائي'.

بقي سهم Nvidia تحت الضغط على الرغم من أن الشركة أبلغت مؤخراً عن أرباح أفضل من المتوقع. ومع ذلك، يأمل محلل Wedbush Dan Ives أن تصل القيمة السوقية لـ Nvidia إلى 4 تريليونات دولار بحلول عام 2025.