Die Nvidia-Aktie fiel heute früh um über 2 %, da Anleger zunehmend besorgt über die Investitionen in KI-Projekte waren. Sie befürchten, dass diese Investitionen, die maßgeblich zum Wachstum des Unternehmens beigetragen haben, zurückgehen oder sich auf die Konkurrenz ausweiten könnten.
Der Rückgang folgt auf Äußerungen von Microsoft und Google, dass ihre Ausgaben für KI künftig langsamer steigen werden.
Zudem kursierten Gerüchte über Überhitzung bei den neuesten Blackwell AI-Servern. Dies schürte die Sorge vor weiteren Produktionsverzögerungen und führte zu einem erneuten Kursverfall.
Darüber hinaus gab die chinesische Wettbewerbsbehörde diese Woche bekannt, dass sie die 7 Milliarden Dollar schwere Übernahme des Netzwerktechnologieunternehmens Mellanox durch Nvidia prüft. Dies verkomplizierte die Lage für das Unternehmen zusätzlich.
Die Aktien des KI-Chipherstellers sind aktuell um etwa 14 % von ihrem Rekordhoch von 148,88 US-Dollar Anfang November gefallen.
Nvidia-Aktien im Wettbewerb
Berichten zufolge verschärft sich auch der Wettbewerb. Anfang Dezember kündigte Amazon an, einen Supercomputer mit seinen neuen Servern und den eigenen Trainium-KI-Prozessoren zu bauen.
Das Unternehmen ist optimistisch, dass dies eine praktikable Alternative zu Nvidia darstellen wird. In seinem jüngsten Quartalsbericht gab Broadcom bekannt, dass seine kundenspezifischen KI-Chips, bekannt als XPUs, in den nächsten drei Jahren bis zu 90 Milliarden US-Dollar Umsatz generieren werden.
Die Ankündigung führte zu einem deutlichen Anstieg des Broadcom-Aktienkurses und einem Rückgang des Nvidia-Kurses. Dies geschah entgegen den Prognosen von Analysten, die davon ausgegangen waren, dass Broadcoms Erfolg nicht auf Kosten von Nvidia gehen würde.
Darüber hinaus stellte John Vinh, Analyst bei KeyBanc Capital Markets, fest, dass einige der wichtigsten Kunden von Nvidia, darunter Alphabet (die Muttergesellschaft von Google) und Meta Platforms (die Muttergesellschaft von Facebook), damit beginnen, eigene KI-Prozessoren intern zu entwickeln. Ziel ist es, die Lieferketten für ihre wichtigste Technologie zu diversifizieren.
Zudem besteht die Befürchtung, dass die großen Technologieunternehmen noch keinen nennenswerten Nutzen aus ihren KI-Ausgaben ziehen konnten und ihre KI-Kosten weiter steigen.
Im jüngsten Quartalsbericht von Microsoft haben sich die Investitionsausgaben fast vervierfacht und liegen nun bei 20 Milliarden US-Dollar, während die Ausgaben von Meta um 36 % auf 9,2 Milliarden US-Dollar gestiegen sind.
Googles Investitionsausgaben stiegen ebenfalls um 63 % auf 13 Milliarden US-Dollar. Laut Berichten ergab eine aktuelle Gallup-Umfrage, dass nur 4 % der US-amerikanischen Berufstätigen KI täglich nutzen. Wie sollen Technologieunternehmen also ihre Umsätze wiedererlangen?
Der JPMorgan-Analyst Samik Chatterjee sagte, er erwarte, dass die Ausgaben der großen Hyperscaler für KI-bezogene Infrastruktur im Jahr 2024 um 57 %, im Jahr 2025 um 30 % und im Jahr 2026 um 25 % steigen würden.
FUD ist daher der Hauptgrund dafür, dass der Marktwert des KI-Chipherstellers seit seinem letzten Höchststand am 7. November gesunken ist.
Dies hat zu einem Verlust von rund 400 Milliarden US-Dollar an Marktwert und einem Abstieg auf den dritten Platz in der Liste der wertvollsten Unternehmen der Welt geführt, hinter Apple und Microsoft.
Die Nvidia-Bullen erwarten weiterhin eine gute Leistung
Die Mehrheit der Wall-Street-Analysten ist optimistisch hinsichtlich der Aktie. Sie prognostizieren, dass der Umsatz des Unternehmens im laufenden Quartal um Milliarden und im kommenden Geschäftsjahr um viele weitere Milliarden steigen wird.
Sie behaupten, der Anstieg sei auf die laufende Produktionssteigerung ihrer Blackwell-Prozessoren zurückzuführen. Es wird erwartet, dass diese Prozessoren einen bedeutenden Marktanteil im Bereich der KI-gestützten Chips erreichen werden.
Im Geschäftsjahr, das im Januar 2023 endete, meldete Nvidia einen Nettogewinn von 4,37 Milliarden US-Dollar, der auch die Einführung von ChatGPT umfasste.
Es wird erwartet, dass diese Zahl bis zum Ende des kommenden Geschäftsjahres, das im Januar 2026 endet, auf 102 Milliarden Dollar ansteigen wird.
Laut GimmeCredit-Analyst Dave Novosel wird Nvidia im kommenden Geschäftsjahr voraussichtlich einen freien cash von 62 Milliarden US-Dollar generieren. Davon sollen rund 36 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe verwendet werden.
Darüber hinaus bekräftigten die Bernstein-Analysten unter der Leitung von Stacy Rasgon in einer am Montag veröffentlichten Mitteilung ihre Einschätzung, dass Nvidia eine „Top-Wahl“ in der Branche sei, und erklärten, dass „2025 voraussichtlich ein außerordentlich gutes Jahr wird“
Die Nvidia-Aktie steht weiterhin unter Druck, obwohl das Unternehmen kürzlich besser als erwartet ausgefallene Geschäftszahlen veröffentlicht hat. Dennoch hofft Wedbush-Analyst Dan Ives, dass Nvidias Marktkapitalisierung bis 2025 vier Billionen US-Dollar erreichen wird.
