يسترشد مُعدّنو Bitcoin ، حرفيًا، بالاستراتيجية المالية العدوانية لشركة مايكروستراتيجي. وتسير شركتا Riot Platforms وMARA Holdings على نفس النهج، بإصدار سندات قابلة للتحويل لشراء Bitcoin.
من الواضح أن هؤلاء لم يعودوا يكتفون بالتحقق من صحة المعاملات وكسب المكافآت. بل إنهم يُحاكيون تكتيك مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة مايكروستراتيجي (MSTR)، بتحويل موارد الشركة إلى آلة لتخزين Bitcoin .
لا يُمكن تجاهل هوس وول ستريت بالارتفاع الصاروخي لسعر صرف بيتكوين (MSTR)، الذي تجاوز 600% هذا العام. تُحب صناديق التحوّط هذه الفرصة، وتنشر استراتيجيات تحكيمية تستغلّ تقلبات Bitcoinالسيئة السمعة.
لا يستطيع عمال المناجم مواكبة وتيرة MicroStrategy
رغم الضجة الإعلامية، لم تحقق شركتا Riot وMARA نفس النجاح الذي حققته MicroStrategy. منذ أن بدأت شركة البرمجيات موجة شراء Bitcoinفي عام 2020، كان أداء أسهم Riot وMARA أقل من المتوقع. ولا يزال كلاهما أقل بكثير من أعلى مستوياتهما في عام 2021.
لم يُجدِ حدثُ انقسام Bitcoin في أبريل نفعًا. فقد قلّصَ المكافآت التي يحصل عليها المُعدّنون لإضافة كتل جديدة إلى سلسلة الكتل، مما أثّر dent على أرباحهم. ومع ازدياد المنافسة، يُواجه المُعدّنون الآن معركةً شاقةً للحفاظ على مكانتهم.
أثارت سندات Riot القابلة للتحويل استغرابًا. فقد صدرت هذه السندات بعلاوة تحويل بلغت 32.5%، وهي أقل من علاوة إصدار MicroStrategy في نوفمبر، والتي بلغت 55%.
تواجه شركة Riot أيضًا ضغوطًا من شركة الاستثمار الناشطة Starboard Value، التي استحوذت مؤخرًا على حصة في الشركة. تضغط Starboard على شركة التعدين لتحويل بعض عملياتها نحو مستخدمي مراكز البيانات الضخمة، بدلًا من التركيز حصريًا على تعدين Bitcoin .
يتساءل المحللون عن جدوى استخدام الديون القابلة للتحويل لتخزين Bitcoin . وقد أعرب ستيفن غلاغولا من جونز تريدينغ عن شكوكه بشأن هذه الاستراتيجية، قائلاً: "نفضل أن تزيد الشركة من حيازة بيتكوين للسهم الواحد بشكل طبيعي من خلال عمليات التعدين الخاصة بها".
في هذه الأثناء، تُوصي شركة بلاك روك الاستثمارية العملاقة، بحذر، Bitcoin كجزء من محافظها الاستثمارية المتنوعة. وتقترح الشركة على المستثمرين تخصيص ما يصل إلى 2% Bitcoin ولكن فقط إذا كانوا مستعدين لتحمل تقلباتها الشديدة.
مايكروستراتيجي في طريقها إلى مؤشر ناسداك 100، مع آراء النقاد
تتطلع مايكروستراتيجي الآن إلى الانضمام إلى مؤشر ناسداك 100، وهي خطوة قد تُحفّز تدفقات سلبية هائلة إلى أسهمها. tracصناديق المؤشرات المتداولة، التي تبلغ قيمتها 451 مليار دولار، المؤشر، وسيعني الانضمام عمليات شراء ضخمة للأسهم.
لكن الفكرة لم تُقنع الجميع. يُجادل النقاد بأن اعتماد مايكروستراتيجي على Bitcoin يجعلها كيانًا ماليًا أكثر منه شركة تقنية. بل إن مايكل ليبوفيتز من شركة RIA Advisors وصفها بأنها "شركة ميتة" بدون استثماراتها Bitcoin .
رغم الانتقادات، حصدت مايكروستراتيجي قيمة سوقية بلغت 98 مليار دولار، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى عمليات الاستحواذ المكثفة التي قامت بها Bitcoin . وتمتلك الشركة الآن أكثر من 40 مليار دولار من Bitcoin، إلا أن أعمالها البرمجية الأساسية لا تشهد ازدهارًا كبيرًا.
أعلنت الشركة عن خسارة صافية بلغت 340 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من هذا العام. ومع ذلك، حافظت استراتيجيتها القائمة Bitcoinعلى ارتفاع أسهمها، حتى مع تشكيك المشككين في استدامتها.
أطلقت مايكروستراتيجي على نفسها اسم "شركةBitcoin للخزانة". قد يكون هذاdentفي صالحها للانضمام إلى ناسداك، إذ يستثني المؤشر الشركات المالية. قد يكون تصنيفها كشركة تقنية وفقًا لمعيار تصنيف الصناعة بمثابة عون لها.
لكن المحلل جيمس سيفارت من بلومبرج إنتليجنس حذر من أن إعادة التصنيف قد تكون في الأفق، مما يعرض أهليتها للخطر.
