Майнеры Bitcoin буквально берут пример с агрессивной финансовой стратегии MicroStrategy. Riot Platforms и MARA Holdings теперь следуют её примеру, выпуская конвертируемые облигации для покупки Bitcoin.
Очевидно, этим ребятам больше не достаточно просто подтверждать транзакции и получать вознаграждения. Вместо этого они копируют тактику генерального директора MicroStrategy (MSTR) Майкла Сэйлора, превращая корпоративные ресурсы в машину для накопления Bitcoin .
Одержимость Уолл-стрит стремительным ростом MSTR, который в этом году вырос более чем на 600%, невозможно игнорировать. Хедж-фонды с энтузиазмом используют эту возможность, применяя арбитражные стратегии, использующие печально известную волатильность Bitcoin.
Майнеры не успевают за темпами MicroStrategy
Несмотря на ажиотаж, Riot и MARA не добились такого же успеха, как MicroStrategy. С тех пор, как компания-разработчик программного обеспечения начала активную покупку Bitcoinв 2020 году, акции Riot и MARA демонстрируют худшие результаты. Обе компании остаются значительно ниже своих максимумов 2021 года.
Апрельский халвинг Bitcoin не помог. Он резко сократил вознаграждение майнеров за добавление новых блоков в блокчейн, что серьёзно dent по прибыли. Добавьте к этому возросшую конкуренцию, и майнерам теперь придётся вести нелёгкую борьбу за сохранение своей актуальности.
Однако конвертируемые облигации Riot вызвали недоумение. Премия за конвертацию составила 32,5%, что ниже, чем у ноябрьского выпуска MicroStrategy, где премия составила 55%.
Riot также сталкивается с давлением со стороны инвестора-активиста Starboard Value, недавно купившего долю в компании. Starboard подталкивает майнеров перенести часть своей деятельности на гиперскейлеров — пользователей крупных дата-центров, — а не сосредотачиваться исключительно на майнинге Bitcoin .
Тем временем аналитики сомневаются в долгосрочной перспективе использования конвертируемых облигаций для накопления Bitcoin . Стивен Глагола из JonesTrading выразил сомнения относительно этой стратегии, заявив: «Мы бы предпочли, чтобы компания увеличивала количество биткоинов на акцию органически, за счёт майнинга».
Тем временем инвестиционный гигант BlackRock осторожно рекомендует Bitcoin как часть диверсифицированных портфелей. Компания рекомендует инвесторам вкладывать в Bitcoin до 2%, но только если они готовы смириться с его высокой волатильностью.
MicroStrategy на пути к Nasdaq 100, критики высказывают свое мнение
MicroStrategy теперь рассматривает возможность включения в индекс Nasdaq 100, что может спровоцировать массовый пассивный приток средств в её акции. За индексом tracбиржевые фонды стоимостью 451 миллиард долларов, и включение в него означало бы масштабные покупки акций.
Но не все в восторге от этой идеи. Критики утверждают, что зависимость MicroStrategy от Bitcoin делает её скорее финансовой организацией, чем технологической компанией. Майкл Лебовиц из RIA Advisors даже назвал её «фактически мёртвой компанией» без Bitcoin .
Несмотря на критику, MicroStrategy достигла рыночной капитализации в 98 миллиардов долларов, в основном благодаря активным приобретениям Bitcoin . Сейчас компания владеет Bitcoinна сумму более 40 миллиардов долларов, но её основной бизнес — программное обеспечение — идёт не очень хорошо.
В третьем квартале этого года компания сообщила о чистом убытке в размере 340 миллионов долларов. Тем не менее, стратегия, ориентированная на Bitcoin, способствовала росту акций компании, даже несмотря на то, что скептики сомневаются в её устойчивости.
MicroStrategy позиционирует себя как «компания, хранящаяBitcoin ». Этаdentможет сыграть ей на руку при включении в индекс Nasdaq, поскольку в него не входят финансовые компании. Отнесение её к технологическим компаниям согласно классификации Industry Classification Benchmark может стать её спасением.
Однако аналитик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейфарт предупредил, что реклассификация может быть не за горами, что поставит под угрозу его соответствие требованиям.
