- 전환사채로 뒷받침되는 MicroStrategy의 비트코인 매입 전략은 Riot Platforms와 MARA Holdings 같은 광부들에게 영감을 주어 비슷한 전술을 채택해 비트코인을 비축하도록 이끌었습니다.
- 비트코인 할링과 증가한 경쟁으로 이익이 급감하면서 어려움을 겪고 있는 광부들은 생존을 위해 MicroStrategy의 금융 기법을 모색하고 있습니다.
- Riot는 활동가 투자자 Starboard Value로부터 초거대 데이터 센터를 위한 운영 일부 전환 압력을 받고 있으며, 이는 순수 채굴에서 벗어나 잠재적 방향 전환을 시사합니다.
비트코인 채굴자들은 마이크로스트래티지의 공격적인 재무 전략을 문자 그대로 참고하고 있습니다. Riot Platforms와 MARA Holdings는 이제 그 플레이북을 따르고 있으며, 비트코인을 구매하기 위해 전환사채를 발행하고 있습니다.
분명히, 이 guys들은 이제 단순히 트랜잭션을 검증하고 보상을 받는 것만으로는 만족하지 않습니다. 대신, 그들은 마이크로스트래티지(MSTR) CEO 마이클 세일러의 기업 자원을 비트코인 스택파일 머신으로 전환하는 전술을 모방하고 있습니다.
올해 600% 이상 상승한 MSTR에 대한 월스트리트의 집착은 무시할 수 없습니다. 헤지펀드는 비트코인의 악명 높은 변동성을 활용하는 아비트리지 전략을 전개하며 이 기회를 즐기고 있습니다.
채굴자들은 마이크로스트래티지의 속도를 따라잡지 못합니다
이러한 열기에도 불구하고 Riot와 MARA는 마이크로스트래티지와 같은 성공을 거두지 못하고 있습니다. 소프트웨어 회사가 비트코인 구매 열기를 시작한 2020년 이후 Riot와 MARA 주가는 부진했습니다. 둘 다 2021년 고점보다 훨씬 낮습니다.
4월 비트코인 할반 이벤트는 도움이 되지 않았습니다. 이는 블록체인에 새 블록을 추가하는 채굴자들이 얻는 보상을 절반으로 줄여 수익에 큰 타격을 입혔습니다. 증가한 경쟁을 더하면, 채굴자들은 이제 관련성을 유지하기 위해 가파른 경사지를 오르는 싸움을 하고 있습니다.
Riot의 전환사채는 눈길을 끌었습니다. 이 사채는 32.5%의 전환 프리미엄을 포함했으며, 이는 55%의 프리미엄을 포함했던 마이크로스트래티지의 11월 발행보다 낮았습니다.
Riot는 또한 최근 회사 지분을 인수한 활동가 투자자 Starboard Value로부터 압력을 받고 있습니다. Starboard는 채굴자가 비트코인 채굴에만 집중하기보다는 대규모 데이터 센터 사용자인 하이퍼스케일러에게 운영의 일부를 전환하도록 추진하고 있습니다.
한편, 분석가들은 호주를 처벌하는 근거에 대해 전환 부채를 사용하여 비트코인을 스택파일하는 전략의 장기적인 생존 가능성에 의문을 제기하고 있습니다. JonesTrading의 스티븐 글라골라는 이 전략에 대해 의문을 제기하며 “우리는 회사가 채굴 운영을 통해 주당 보유 BTC를 유기적으로 증가시키기를 선호합니다”라고 말했습니다.
한편, 투자 거인 블랙록은 다각화된 포트폴리오의 일부로 비트코인을 신중하게 지지하고 있습니다. 이 회사는 투자자가 비트코인의 거친 변동성을 감당할 준비가 되어 있는 경우에만 비트코인에 최대 2%를 할당할 것을 제안합니다.
마이크로스트래티지, 나스닥 100 진입 예정, 비판가들의 의견
마이크로스트래티지는 이제 나스닥 100 지수에서 자리를 차지하는 것을 목표로 하고 있으며, 이는 주식에 대한 막대한 수동 유입을 촉발할 수 있습니다. 4,510억 달러의 상장지수펀드(ETF)가 이 지수를 추적하며, 포함되면 막대한 주식 매수가 의미됩니다.
하지만 모든 사람이 이 아이디어에 동의하는 것은 아닙니다. 비판가들은 마이크로스트래티지의 비트코인 의존도가 이를 기술 회사보다 금융实体로 만든다고 주장합니다. RIA Advisors의 마이클 레보비츠는 비트코인 보유량 없이 “본질적으로 죽은 회사”라고 부르기까지 했습니다.
비판에도 불구하고, 마이크로스트래티지는 공격적인 비트코인 구매로 인해 980억 달러의 시가총액을 축적했습니다. 이 회사는 이제 400억 달러 이상의 비트코인을 보유하고 있지만, 핵심 소프트웨어 비즈니스는 그리 잘 작동하지 않습니다.
이 회사는 올해 3분기 3억 4천만 달러의 순손실을 보고했습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인 중심 전략은 그 지속 가능성에 의문을 제기하는 회의론자들 사이에서도 주가를 급등하게 했습니다.
마이크로스트래티지는 자신을 “비트코인 재무 회사”로 브랜딩했습니다. 이 정체성은 나스닥 포함에 유리하게 작용할 수 있습니다. 왜냐하면 이 지수는 금융 회사를 제외하기 때문입니다. 산업 분류 벤치마크에 의한 기술 회사로서의 분류는 구원자가 될 수 있습니다.
하지만 블룸버그 인텔리전스의 분석가 제임스 세이프하트는 재분류가 임박해 있으며, 이는 자격을 위협할 수 있다고 경고했습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
