MicroStrategy gewinnt die Zustimmung der Bitcoin-Miner für die Convertible-Note-Strategie
- Die von Konvertible-Anleihen getriebene Bitcoin-Kaufstrategie von MicroStrategy hat Miner wie Riot Platforms und MARA Holdings inspiriert, ähnliche Taktiken zu übernehmen, um Bitcoin-Bestände aufzubauen.
- Miner kämpfen mit stark gesunkenen Gewinnen nach der Bitcoin-Halving und zunehmendem Wettbewerb, was sie dazu treibt, die Finanzmanöver von MicroStrategy zu erkunden, um über Wasser zu bleiben.
- Riot steht unter Druck des aktivistischen Investors Starboard Value, einen Teil der Operationen in Richtung Rechenzentren für Hyperscaler zu verlagern, was auf eine mögliche Abkehr vom reinen Mining hindeutet.
Bitcoin-Miner machen sich MicroStrategies aggressive Finanzstrategie buchstäblich zu Eigen. Riot Platforms und MARA Holdings folgen nun dem Spielplan und geben Convertible Notes aus, um Bitcoin zu kaufen.
Offensichtlich sind diese Jungs nicht mehr damit zufrieden, nur Transaktionen zu validieren und Belohnungen zu verdienen. Stattdessen imitieren sie die Taktik von MicroStrategy (MSTR) CEO Michael Saylor, Unternehmensressourcen in eine Bitcoin-Sammelmaschine zu verwandeln.
Die Besessenheit der Wall Street vom sprunghaft steigenden MSTR – im Laufe des Jahres um über 600 % gestiegen – ist nicht zu ignorieren. Hedgefonds lieben die Gelegenheit und setzen Arbitrage-Strategien ein, die die berüchtigte Volatilität von Bitcoin ausnutzen.
Miner können mit MicroStrategies Tempo nicht Schritt halten
Trotz des Hypes verzeichnen Riot und MARA nicht den gleichen Erfolg wie MicroStrategy. Seit das Softwareunternehmen 2020 mit seiner Bitcoin-Kaufoffensive begann, haben die Aktien von Riot und MARA unterperformt. Beide liegen weit unter ihren Höchstständen von 2021.
Das Bitcoin-Halving im April hat nicht geholfen. Es hat die Belohnungen, die Miner für das Hinzufügen neuer Blöcke zur Blockchain erhalten, drastisch reduziert und die Gewinne erheblich geschmälert. Zusammen mit dem gestiegenen Wettbewerb kämpfen Miner nun um ihr Überleben, um relevant zu bleiben.
Riots konvertierbare Anleihen haben jedoch für Aufsehen gesorgt. Die Anleihen wiesen einen Konversionsaufschlag von 32,5 % auf, was niedriger ist als der Aufschlag von 55 % bei der Ausgabe von MicroStrategy im November.
Riot sieht sich auch dem Druck des aktivistischen Investors Starboard Value ausgesetzt, der kürzlich einen Anteil am Unternehmen übernommen hat. Starboard drängt den Miner, einen Teil seiner Operationen auf Hyperscaler – große Rechenzentrumsnutzer – zu verlagern, anstatt sich ausschließlich auf das Bitcoin-Mining zu konzentrieren.
Unterdessen sind Analysten indem er der langfristigen Tragfähigkeit der Strategie, Bitcoin durch konvertierbare Schulden anzuhäufen. Stephen Glagola von JonesTrading hat Zweifel an dieser Strategie geäußert und sagte: „Wir würden es vorziehen, wenn das Unternehmen den pro Aktie gehaltenen BTC organisch durch seine Mining-Operationen steigern würde.“
Unterdessen befürwortet der Investmentriese BlackRock Bitcoin vorsichtig als Teil diversifizierter Portfolios. Das Unternehmen empfiehlt Anlegern, bis zu 2 % in Bitcoin zu investieren, aber nur, wenn sie bereit sind, seine wilden Schwankungen zu akzeptieren.
MicroStrategy auf dem Weg zum Nasdaq 100, Kritiker äußern sich
MicroStrategy zielt nun auf einen Platz im Nasdaq-100-Index ab, eine Bewegung, die massive passive Zuflüsse in seine Aktien auslösen könnte. Exchange-Traded Funds im Wert von 451 Milliarden Dollar verfolgen den Index, und eine Aufnahme würde enorme Aktienkäufe bedeuten.
Aber nicht jeder ist von der Idee überzeugt. Kritiker argumentieren, dass MicroStrategys Abhängigkeit von Bitcoin es mehr zu einem Finanzunternehmen als zu einem Technologieunternehmen macht. Michael Lebowitz von RIA Advisors ging so weit, es ohne seine Bitcoin-Haltungen als „im Wesentlichen ein totes Unternehmen“ zu bezeichnen.
Trotz der Kritik hat MicroStrategy eine Marktkapitalisierung von 98 Milliarden Dollar angesammelt, größtenteils aufgrund seiner aggressiven Bitcoin-Akquisitionen. Das Unternehmen hält nun über 40 Milliarden Dollar in Bitcoin, aber sein Kerngeschäft mit Software läuft nicht so gut.
Es meldete im dritten Quartal dieses Jahres einen Nettoverlust von 340 Millionen Dollar. Dennoch hat seine auf Bitcoin ausgerichtete Strategie die Aktie in die Höhe getrieben, auch wenn Skeptiker ihre Nachhaltigkeit infrage stellen.
MicroStrategy hat sich als „Bitcoin-Treasury-Unternehmen“ positioniert. Diese Identität könnte sich für die Aufnahme in den Nasdaq positiv auswirken, da der Index Finanzunternehmen ausschließt. Seine Einstufung als Technologieunternehmen durch den Industry Classification Benchmark könnte sein rettender Engel sein.
Aber Bloomberg-Intelligence-Analyst James Seyffart hat gewarnt, dass eine Neuklassifizierung in der Nähe sein könnte, was seine eligibility gefährdet.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
