Bitcoin Miner orientieren sich regelrecht an MicroStrategys aggressiver Finanzstrategie. Riot Platforms und MARA Holdings folgen nun diesem Beispiel und geben Wandelschuldverschreibungen aus, um Bitcoinzu kaufen.
Offensichtlich geben sich diese Leute nicht mehr damit zufrieden, Transaktionen zu bestätigen und Belohnungen zu kassieren. Stattdessen ahmen sie die Taktik von Michael Saylor, dem CEO von MicroStrategy (MSTR), nach, Unternehmensressourcen in eine Bitcoin Lagermaschine umzuwandeln.
Die Faszination der Wall Street für den rasant steigenden MSTR – der in diesem Jahr um über 600 % zugelegt hat – ist unübersehbar. Hedgefonds nutzen diese Chance und setzen Arbitragestrategien ein, die von der berüchtigten Volatilität des Bitcoinprofitieren.
Die Miner können mit dem Tempo von MicroStrategy nicht mithalten.
Trotz des Hypes verzeichnen Riot und MARA nicht denselben Erfolg wie MicroStrategy. Seit das Softwareunternehmen 2020 seine Bitcoin-Kaufoffensive startete, haben sich die Aktien von Riot und MARA unterdurchschnittlich entwickelt. Beide notieren weiterhin deutlich unter ihren Höchstständen von 2021.
Die Bitcoin Halbierung im April hat die Situation verschärft. Sie reduzierte die Belohnungen für Miner, die neue Blöcke zur Blockchain hinzufügen, und dent so deren Gewinne erheblich. Hinzu kommt der verschärfte Wettbewerb, und Miner haben es nun schwer, relevant zu bleiben.
Die Wandelanleihen von Riot sorgten allerdings für Verwunderung. Die Anleihen wiesen eine Wandlungsprämie von 32,5 % auf, was niedriger war als bei der November-Emission von MicroStrategy mit einer Prämie von 55 %.
Riot steht zudem unter Druck des aktivistischen Investors Starboard Value, der kürzlich Anteile an dem Unternehmen erworben hat. Starboard drängt Riot dazu, einen Teil seiner Aktivitäten auf Hyperscaler – also große Rechenzentrumsbetreiber – auszurichten, anstatt sich ausschließlich auf Bitcoin Mining zu konzentrieren.
Analysten stellen unterdessen die langfristige Tragfähigkeit der Nutzung von Wandelschuldverschreibungen zum Aufbau Bitcoin infrage . Stephen Glagola von JonesTrading äußerte Zweifel an dieser Strategie und sagte: „Wir würden es bevorzugen, wenn das Unternehmen den Bitcoin-Bestand pro Aktie organisch durch seine Mining-Aktivitäten steigern würde.“
Der Investmentriese BlackRock befürwortet Bitcoin unterdessen vorsichtig als Bestandteil diversifizierter Portfolios. Das Unternehmen empfiehlt Anlegern, bis zu 2 % ihres Vermögens in Bitcoin zu investieren, jedoch nur, wenn sie bereit sind, die damit verbundenen starken Kursschwankungen in Kauf zu nehmen.
MicroStrategy auf dem Weg zum Nasdaq 100, Kritiker äußern sich.
MicroStrategy strebt nun eine Aufnahme in den Nasdaq 100 Index an, was massive passive Kapitalzuflüsse in die Aktie auslösen könnte. Der Index tracin börsengehandelten Fonds (ETFs) mit einem Volumen von 451 Milliarden US-Dollar gelistet, und eine Aufnahme würde enorme Aktienkäufe nach sich ziehen.
Doch nicht alle sind von der Idee überzeugt. Kritiker argumentieren, dass MicroStrategys Abhängigkeit von Bitcoin das Unternehmen eher zu einem Finanzinstitut als zu einem Technologieunternehmen mache. Michael Lebowitz von RIA Advisors ging sogar so weit, MicroStrategy ohne seine Bitcoin Bestände als „im Grunde totes Unternehmen“ zu bezeichnen.
Trotz der Kritik hat MicroStrategy eine Marktkapitalisierung von 98 Milliarden US-Dollar erreicht, vor allem dank aggressiver Bitcoin -Käufe. Das Unternehmen hält mittlerweile Bitcoinim Wert von über 40 Milliarden US-Dollar, doch das Kerngeschäft mit Software läuft nicht besonders gut.
Das Unternehmen verzeichnete im dritten Quartal dieses Jahres einen Nettoverlust von 340 Millionen US-Dollar. Trotzdem hat seine Bitcoinfokussierte Strategie den Aktienkurs weiter steigen lassen, obwohl Skeptiker die Nachhaltigkeit dieser Strategie in Frage stellen.
MicroStrategy positioniert sich als „Bitcoin -Treasury-Unternehmen“. Diesedentkönnte sich positiv auf die Aufnahme in den Nasdaq auswirken, da Finanzunternehmen im Index ausgeschlossen sind. Die Einstufung als Technologieunternehmen durch den Industry Classification Benchmark könnte sich jedoch als Glücksfall erweisen.
Der Analyst James Seyffart von Bloomberg Intelligence warnte jedoch, dass eine Neueinstufung bevorstehen könnte, was die Berechtigung gefährden würde.
