- MicroStrategy 以可转换票据为动力的比特币购买策略，已激励 Riot Platforms 和 MARA Holdings 等矿工采用类似策略来囤积比特币。
- 在比特币减半和竞争加剧导致利润大幅削减后，矿工们正面临困境，这促使他们探索 MicroStrategy 的金融操作以求生存。
- Riot 正面临激进投资者 Starboard Value 的压力，要求其将部分业务转向为超大规模客户提供数据中心服务，这表明其可能从纯挖矿业务转型。
比特币矿工们正在字面意义上学习 MicroStrategy 的激进财务策略。Riot Platforms 和 MARA Holdings 现在正在遵循这一模式，发行可转换票据以购买比特币。
显然，这些人不再满足于仅仅验证交易和赚取奖励。相反，他们正在模仿 MicroStrategy (MSTR) 首席执行官 Michael Saylor 的策略，将企业资源转变为比特币囤积机。
华尔街对 MSTR 飙升的痴迷是无法忽视的——今年涨幅超过600%。对冲基金热爱这一机会，部署利用比特币臭名昭著的波动性的套利策略。
矿工无法跟上 MicroStrategy 的步伐
尽管 hype 不断，Riot 和 MARA 并没有看到与 MicroStrategy 相同的成功。自2020年该软件公司开始其比特币购买热潮以来，Riot 和 MARA 的股价表现不佳。两者都远低于2021年的高点。
4月的比特币减半事件并没有起到帮助作用。它削减了矿工为区块链添加新区块所获得的奖励，严重影响了利润。再加上竞争加剧，矿工们现在正在为保持相关性而进行一场艰难的斗争。
然而，Riot 的可转换票据引起了人们的关注。这些票据附带32.5%的转换溢价，低于 MicroStrategy 11月发行的55%溢价。
Riot 还面临着激进投资者 Starboard Value 的压力，后者最近收购了该公司的股份。Starboard 正推动矿工将其部分业务转向超大规模用户——大型数据中心用户——而不是仅仅专注于比特币挖矿。
与此同时，分析师们正在 质疑 对使用可转换债务囤积比特币的长期可行性表示怀疑。JonesTrading 的 Stephen Glagola 对这一策略表示怀疑，他说：“我们更喜欢公司通过其挖矿运营有机地增加每股持有的 BTC。”
与此同时，投资巨头贝莱德（BlackRock）谨慎地支持将比特币作为多元化投资组合的一部分。该公司建议投资者将高达2%的资金分配给比特币，但前提是他们准备好承受其剧烈的波动性。
MicroStrategy 有望进入纳斯达克 100，批评者发表意见
MicroStrategy 现在正瞄准纳斯达克100指数的席位，这一举动可能会引发其股票的大量被动流入。追踪该指数的交易所交易基金价值4510亿美元，纳入其中意味着大量的股票购买。
但并非所有人都认同这一观点。批评者认为，MicroStrategy 对比特币的依赖使其更像是一个金融机构而不是科技公司。来自 RIA Advisors 的 Michael Lebowitz 甚至称其为“本质上是一家没有其比特币持仓的死公司”。
尽管存在批评，MicroStrategy 已积累了980亿美元的市值，这主要归功于其激进的比特币收购。该公司现在持有超过400亿美元的比特币，但其核心软件业务表现不佳。
该公司今年第三季度报告净亏损3.4亿美元。尽管如此，其专注于比特币的策略使其股价飙升，即使怀疑者质疑其可持续性。
MicroStrategy 将自己定位为“比特币国库公司”。这一身份可能有利于其纳入纳斯达克，因为该指数排除了金融公司。行业分类基准将其分类为科技公司可能是其救命稻草。
但彭博情报分析师 James Seyffart 警告称，重新分类可能就在眼前，危及其中标资格。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
