Bitcoin 矿工们正在效仿MicroStrategy激进的财务策略。Riot Platforms和MARA Holdings现在也正在效仿，发行可转换债券来购买 Bitcoin。.
显然，这些人不再满足于仅仅验证交易和赚取奖励。相反，他们正在效仿MicroStrategy（MSTR）首席执行官迈克尔·塞勒的策略，将公司资源转化为 Bitcoin 囤积机器。.
华尔街对比特币价格飙升（今年涨幅超过600%）的痴迷令人无法忽视。对冲基金也乐见其成，纷纷运用套利策略，利用 Bitcoin臭名昭著的波动性获利。.
矿工们跟不上MicroStrategy的发展速度。
尽管备受追捧，Riot 和 MARA 的表现却不及 MicroStrategy。自 MicroStrategy 在 2020 年开始大量买入 Bitcoin以来，Riot 和 MARA 的股价表现均逊于 MicroStrategy。两家公司的股价目前都远低于 2021 年的高点。.
四月份的 Bitcoin 减半事件雪上加霜。它大幅削减了矿工向区块链添加新区块所获得的奖励，严重 dent 了他们的利润。再加上日益激烈的竞争，矿工们如今正面临着一场艰难的生存之战。.
不过，Riot Games的可转换债券却引起了人们的关注。该债券的转换溢价为32.5%，低于MicroStrategy 11月份发行的债券，后者的转换溢价为55%。.
Riot Games还面临着来自激进投资者Starboard Value的压力，后者最近收购了Riot Games的股份。Starboard Value正敦促Riot Games将其部分业务转向超大规模数据中心用户，而不是仅仅专注于 Bitcoin 挖矿。.
与此同时，分析师们质疑Bitcoin的长期可行性。JonesTrading 的 Stephen Glagola 对此策略表示怀疑，他说：“我们更希望公司通过挖矿业务的自然增长来提高每股持有的比特币数量。”
与此同时，投资巨头贝莱德谨慎地推荐将 Bitcoin 纳入多元化投资组合。该公司建议投资者将至多2%的资金配置于 Bitcoin ，但前提是他们能够承受其剧烈的波动。.
MicroStrategy有望跻身纳斯达克100指数，批评人士纷纷发表看法。
MicroStrategy目前正着眼于跻身纳斯达克100指数，此举可能引发大量被动资金流入其股票。 trac该指数的交易所交易基金（ETF）规模达4510亿美元，如果MicroStrategy被纳入该指数，将意味着巨额股票买盘。.
但并非所有人都认同这一观点。批评人士认为，MicroStrategy 对 Bitcoin 的依赖使其更像是一家金融机构，而非科技公司。RIA Advisors 的 Michael Lebowitz 甚至称，如果没有 Bitcoin 资产，MicroStrategy “基本上就是一家死公司”。.
尽管饱受批评，MicroStrategy 的市值仍高达 980 亿美元，这主要归功于其积极的 Bitcoin 收购策略。该公司目前持有价值超过 400 亿美元的 Bitcoin，但其核心软件业务表现却不尽如人意。.
该公司今年第三季度净亏损3.4亿美元。尽管如此，其专注于 Bitcoin战略仍然使其股价一路飙升，即便有人质疑其可持续性。.
MicroStrategy已将自身定位为“Bitcoin 财务公司”。由于纳斯达克指数剔除了金融公司，这一dent或许对其被纳入该指数有利。而行业分类基准将其归类为科技公司，可能成为其最终的救星。.
但彭博行业研究分析师詹姆斯·塞法特警告称，重新分类可能即将到来，这将危及它的资格。.
