مايكروسوفت تتعامل مع تحديات العائد على إنفاق الذكاء الاصطناعي بينما يتخلف أداء أسهمها عن مجموعة السبعة العظمى

تواجه شركة مايكروسوفت (Microsoft Corp.) تحديات في تحقيق العوائد على استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي. وقد انعكس ذلك في أسهمها، التي تتخلف عن أداء أعضاء آخرين في مجموعة السبعة العظمى.

على الرغم من ضخ عشرات المليارات من الدولارات في الذكاء الاصطناعي، فإن حوالي 65% خلال العام بحلول منتصف عام 2026، حيث تتداول حالياً عند 5,196 ين (32.93 دولار)، بالقرب من أعلى نطاق لمدة 52 أسبوعاً يتراوح بين 3,270 ين (20.72 دولار) و6,340 ين (40.18 دولار). الشركة واجهت صعوبات، مما أثار مخاوف بشأن سرعة بدء هذه الاستثمارات في تحقيق عوائد. ومع ظهور مؤشرات على أن اعتماد الذكاء الاصطناعي كان أبطأ من المتوقع، تراجعت أسهم مايكروسوفت، ويتساءل المحللون عما إذا كانت الشركة قادرة على تلبية التوقعات الطموحة المحددة لطموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي.

وفقاً لتيم بجليارا، كبير مسؤولي الاستثمار في كابويث أدفايزرز، يدرك السوق أن اعتماد الذكاء الاصطناعي سيستغرق وقتاً أطول، وأن توقعات العوائد قصيرة المدى أصبحت غير واقعية. وأضاف:

بينما تدفع مايكروسوفت بقوة نحو الذكاء الاصطناعي، عليها إثبات المفهوم في وقت تخطط فيه لإنفاق رأسمالي ضخم وتكون فيه المعايير التاريخية قد قيمت السهم بالكامل.

– تيم بجليارا

المستثمرون يفحصون إنفاق مايكروسوفت على الذكاء الاصطناعي بينما يتخلف أداء الأسهم

تستضيف السهم الآن أقل بنسبة تزيد عن 7% من أعلى مستوى تاريخي سجله في يوليو، وقد تراجعت أدائه منذ بداية عام 2024 مقارنة بمؤشر ناسداك 100. ارتفع السهم بنسبة 1.9% يوم الجمعة، متماشياً مع انتعاش عام في السوق.

هذا يعكس زيادة التدقيق في الإنفاق الثقيل للشركة المتعلق بالذكاء الاصطناعي، خاصة مع بحث المستثمرين عن عوائد أكثر وضوحاً. تشمل النفقات الرأسمالية لمايكروسوفت في هذا العام المالي عشرات المليارات من الدولارات لمراكز البيانات.

ستصل المزيد من التحديثات حول هذه الاتجاهات في وقت لاحق من هذا الشهر عندما تعلن الشركة عن نتائج الربع الثاني. كانت التقارير الأخيرة مخيبة للآمال، مع توقعات نمو هادئة لعملية الحوسبة السحابية Azure في الربع الأخير وتباطؤ في Azure في الربع السابق.

وول ستريت تحتفظ بثقتها في مايكروسوفت رغم تحديات الاعتماد

أعدت مايكروسوفت تسمية روبوت الدردشة الرئيسي الخاص بالأعمال مرتين لزيادة الاستخدام. لاحظ محللو مورغان ستانلي أن هذا «قد يُنظر إليه على أنه رد على البطء في اعتماد عرض Microsoft 365 Copilot المدفوع الحالي.»

أمس، أعلنت الشركة عن زيادة بنسبة 30% في أسعار مجموعة تطبيقات Office، والتي تتضمن الآن الوصول إلى أدوات الذكاء الاصطناعي.

على الرغم من أن اعتماد الذكاء الاصطناعي أبطأ من المتوقع، تظل شركات التكنولوجيا خياراً مفضلاً لدى إجماع وول ستريت. يوصي أكثر من 90% من المحللين بشراء السهم، وتشير متوسط أسعار الأهداف التحليلية إلى ارتفاع محتمل بنسبة تقترب من 20% خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، وهو أعلى عائد محتمل بين مجموعة السبعة العظمى، باستثناء شركة Nvidia Corp.

تتوقع بنك أوف أمريكا أن تتفوق أسهم البرمجيات هذا العام، وسمّيت مايكروسوفت واحدة من أفضل اختياراتها. وتذكر أن مايكروسوفت هي «الأفضل تمكناً» لدورة الذكاء الاصطناعي سواء في البنية التحتية أو التطبيقات.

من المتوقع أن ينمو إيرادات مايكروسوفت بنسبة حوالي 14% في هذا العام المالي، ومن المتوقع أيضاً أن تتوسع الأرباح بمعدل مزدوج الأرقام لعدة سنوات قادمة.

يظل القلق قائماً حول ما إذا كان ذلك كافياً لدعم تقييم السهم. تتداول الأسهم بأكثر من 30 ضعفاً من الأرباح المقدرة، وعلى الرغم من انخفاض المضاعف مؤخراً إلى أدنى مستوى له في أكثر من عام، إلا أنه لا يزال يتجاوز متوسطه طويل الأمد البالغ حوالي 25.