تواجه مايكروسوفت صعوبة في تحقيق عائد مجزٍ من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، حيث كان أداء سهمها أقل من أداء فيلم "السبعة الرائعون"

تواجه شركة مايكروسوفت تحديات في تحقيق عوائد استثماراتها الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد انعكس ذلك على أسهمها، التي تتخلف عن أسهم الشركات الأخرى ضمن مجموعة "السبع الرائعة".

رغم استثمارها عشرات المليارات في الذكاء الاصطناعي، سهم الشركة من تراجع، مما أثار مخاوف بشأن سرعة بدء جني ثمار هذه الاستثمارات. ومع ظهور مؤشرات على أن تبني الذكاء الاصطناعي كان أبطأ من المتوقع، تراجع سهم مايكروسوفت، ويتساءل المحللون عما إذا كانت الشركة قادرة على تحقيق التوقعات العالية الموضوعة لطموحاتها في هذا المجال.

بحسب تيم باجليارا، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة كابويلث أدفايزرز، يدرك السوق أن تبني الذكاء الاصطناعي سيستغرق وقتاً أطول، وأن توقعات العائد على المدى القريب أصبحت غير واقعية. وأضاف:

بينما تدفع مايكروسوفت بقوة نحو الذكاء الاصطناعي، إلا أنها مضطرة لإثبات صحة هذا المفهوم في وقت لديها فيه أيضاً خطط إنفاق رأسمالي ضخمة، وتقيّم المعايير التاريخية أسهمها بشكل كامل.

– تيم باجليارا

يُدقق المستثمرون في إنفاق مايكروسوفت على الذكاء الاصطناعي مع تراجع أداء أسهمها

مايكروسوفت حاليًا بأكثر من 7% عن أعلى مستوى قياسي سجله في يوليو، وتراجع أداؤه منذ بداية عام 2024 مقارنةً بمؤشر ناسداك 100. وارتفع السهم بنسبة 1.9% يوم الجمعة، تماشيًا مع موجة صعود السوق العامة.

يعكس هذا التدقيق المتزايد في إنفاق الشركة الضخم على الذكاء الاصطناعي، لا سيما مع سعي المستثمرين إلى تحقيق عائد أكثر وضوحًا. وتشمل نفقات مايكروسوفت الرأسمالية في هذه السنة المالية عشرات المليارات من الدولارات لمراكز البيانات.

ستصدر المزيد من التحديثات حول هذه التوجهات في وقت لاحق من هذا الشهر عندما تُعلن الشركة عن نتائج الربع الثاني. وقد جاء التقريران الأخيران مخيبين للآمال، حيث توقعت الشركة نموًا ضعيفًا لأعمال الحوسبة السحابية Azure في الربع الأخير، وتباطؤًا في أداء Azure في الربع الذي سبقه.

لا تزال وول ستريت تثق في مايكروسوفت رغم التحديات التي تواجه تبنيها

أعادت مايكروسوفت تسمية برنامج الدردشة الآلي الرئيسي الخاص بها للشركات مرتين بهدف زيادة استخدامه. وأشار محللو مورغان ستانلي إلى أن هذا "قد يُنظر إليه على أنه استجابة لبطء تبني خدمة مايكروسوفت 365 كوبيلوت المدفوعة الحالية"

أعلنت الشركة أمس عن زيادة بنسبة 30% في سعر مجموعة تطبيقات Office الخاصة بها، والتي تتضمن الآن إمكانية الوصول إلى أدوات الذكاء الاصطناعي.

رغم أن تبني الذكاء الاصطناعي أبطأ من المتوقع، إلا أن شركات التكنولوجيا لا تزال تحظى بإجماع المحللين في وول ستريت. إذ يوصي أكثر من 90% منهم بشراء أسهمها، ويشير متوسط ​​السعر المستهدف من قبل المحللين إلى إمكانية تحقيق مكاسب تقارب 20% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهي أعلى نسبة عائد محتملة بين الشركات السبع الكبرى، باستثناء شركة إنفيديا.

يتوقع بنك أوف أمريكا أن تتفوق أسهم شركات البرمجيات هذا العام، وقد اختار مايكروسوفت كإحدى أفضل خياراته. ويشير إلى أن مايكروسوفت "الأفضل استعداداً" لدورة الذكاء الاصطناعي في كل من البنية التحتية والتطبيقات.

من المتوقع أن تنمو إيرادات مايكروسوفت بنحو 14٪ في السنة المالية الحالية، مع توقع نمو الأرباح أيضاً بمعدل مكون من رقمين خلال السنوات القليلة المقبلة.

يبقى التساؤل قائماً حول ما إذا كان ذلك كافياً لدعم تقييم السهم. يتم تداول الأسهم بأكثر من 30 ضعفاً للأرباح المتوقعة، وعلى الرغم من أن هذا المضاعف انخفض مؤخراً إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام، إلا أنه لا يزال يتجاوز متوسطه طويل الأجل البالغ حوالي 25 ضعفاً.