يقول مايكل بوري إن التزامات التوريد لشركة إنفيديا تبدو وكأنها فقاعة الإنترنت التي كانت تعاني منها شركة سيسكو

يصر مايكل بوري على موقفه المتشائم تجاه شركة إنفيديا بعد أن تجاوزت أكبر شركة في العالم توقعات الأرباح مرة أخرى يوم الأربعاء، وهو أمر نشرته Cryptopolitan على نطاق واسع.

أشار مايكل في رسالة إخبارية نُشرت يوم الخميس على منصة Substack إلى ارتفاع التزامات الشراء لشركة Nvidia إلى 95.2 مليار دولار، مقارنةً بـ 16.1 مليار دولار في العام السابق. كما ذكر أن إجمالي التزامات التوريد، بما في ذلك المخزون واتفاقيات الشراء، يبلغ حوالي 117 مليار دولار، وهو ما قال إنه قريب من التدفق cash التشغيلي السنوي للشركة.

يصف مايكل احتكار التوريد بأنه مشكلة في خطة العمل

خلال مكالمة الأرباح للربع الرابع من السنة المالية يوم الأربعاء، قالت المديرة المالية كوليت كريس إن المخزون ارتفع بنسبة 8% مقارنة بالربع السابق.

وقالت كوليت أيضاً إن شركة Nvidia "قامت بتأمين المخزون والقدرة بشكل استراتيجي لتلبية الاحتياجات لما بعد الفصول القليلة القادمة، أي لفترة زمنية أطول من المعتاد".

اعتبر مايكل ذلك بمثابة قيام الشركة بتأمين الإمدادات قبل أن تتمكن من معرفة مدىtronالطلب المستقبلي. وكتب:

"ما يحدث الآن ليس مؤقتاً. إنها ليست صدمة تصديرية. وليست حتى خارجية. إنها نابعة من داخل خطة العمل. هذا الواقع الجديد يعكس قراراً متعمداً بتقييد قدرة سلسلة التوريد بشكل أكبر مما فعلته شركة إنفيديا من قبل."

قارن مايكل الوضع الحالي بشركة سيسكو سيستمز خلال طفرة الإنترنت في أواخر التسعينيات وأوائل الألفية الثانية. وأشار إلى عامي 2000 و2001، عندما حصلت سيسكو على التزامات توريد كبيرة لدعم توقعات النمو السريع.

عندما انخفض إنفاق الشركات على التكنولوجيا لاحقًا، وجدت سيسكو نفسها عالقة بمخزون فائض وعقودtracلم تتمكن من استخدامها. عندها قامت سيسكو بشطب مليارات الدولارات، وانخفض سعر سهمها بشكل حاد.

قال مايكل: "هذا ليس عملاً كالمعتاد. هذه مخاطرة. في عامي 2000-2001، مددت شركة سيسكو التزامات الشراء مع مورديها لضمان القدرة على تحقيق النمو السنوي بنسبة 50% الذي توقعته سيسكو."

وأشار إلى أن هوامش ربح شركة إنفيديا تتجاوز 70%، وهي أعلى مما كانت عليه هوامش ربح شركة سيسكو في تلك الفترة. وقال مايكل إن ذلك قد يخفف من حدة التراجع المحتمل.

لكنه كتب أن هذه الهوامش قد تحسنت بفضلtronوقدرة الشركة على رفع الأسعار. وحذر قائلاً: "من المرجح أن تعود هذه الهوامش إلى وضعها السابق بسرعة مع أي تغيير في الطلب".

يقول جنسن إن وحدة الشبكات أصبحت الآن شركة عملاقة

خلال نفس مكالمة الأرباح، تحدث الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ عن أعمال الشركة في مجال الشبكات ضمن وحدة مراكز البيانات. هذا القطاع أصغر من قطاع الحوسبة، ولكنه يحظى باهتمام متزايد مع تزايد حجم تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

قال جنسن: "نحن الآن أكبر شركة شبكات في العالم"

قسّم أعمال الشبكات إلى ثلاثة مجالات: التوسع الرأسي، والتوسع الأفقي، والتوسع العرضي. يربط التوسع الرأسي عدة وحدات خادم داخل رف خادم كبير. أما التوسع الأفقي فيربط عدة رفوف وأنظمة في مجموعة كبيرة، مما يسمح للشركات بتشغيل مركز بيانات كجهاز كمبيوتر واحد عالي الأداء. بينما يربط التوسع العرضي مراكز البيانات بأكملها ببعضها، مما يسمح بتشغيل حاسوب ذكاء اصطناعي عبر مبانٍ متعددة.

ولدعم ذلك، تستخدم Nvidia تقنيات NVLink وInfiniBand وSpectrum-X. تربط تقنية NVLink الرقاقات ووحدات الخوادم داخل الرف. بينما تربط تقنيتا InfiniBand وSpectrum-X المجموعات والرفوف، بما في ذلك وحدات المعالجة المركزية ووحدات الحوسبة ومعدات الشبكات. أما تقنية Spectrum-XGS فتربط مراكز بيانات متعددة.

في ديسمبر، قالت الشركة إن خدمة AWS التابعة لشركة أمازون ستجمع بين رقائق Trainium المخصصة لها وNVLink Fusion من Nvidia، مما يربط معالجات أمازون في رفوف تعمل كأجهزة كمبيوتر فردية.

وقال جنسن أيضاً: "إن الزخمtronفيما يتعلق بتوسيع نطاق شبكة إيثرنت Spectrum-X وتوسيع نطاقها عبر الشبكات حيث يعمل العملاء على توحيد مراكز البيانات الموزعة في مصانع ذكاء اصطناعي متكاملة وعلى نطاق جيجا"

وأضاف: "على مدار العام بأكمله، تجاوزت إيرادات أعمالنا في مجال الشبكات 31 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 10 أضعاف مقارنة بالعام المالي 2021. إن ملف الطلب لدينا واسع ومتنوع ويتوسع ليشمل ما هو أبعد من مجرد روبوتات الدردشة."