Michael Burry表示，英伟达的供货承诺看起来就像思科在互联网泡沫时期建立的资产一样。

在世界最大的公司英伟达周三再次公布超出预期的盈利后，Michael Burry 更加坚定了看空英伟达的观点， Cryptopolitan 对此进行了广泛报道。.

在周四的Substack新闻简报中，Michael指出英伟达的采购义务从一年前的161亿美元跃升至952亿美元。他还提到，包括库存和采购协议在内的总供应义务约为1170亿美元，他表示这一数字接近该公司的年度运营 cash 流。.

迈克尔称供应锁定是一个商业计划问题。

在周三举行的第四财季财报电话会议上，首席财务官科莱特·克雷斯表示，库存比上一季度增长了 8%。.

科莱特还表示， 英伟达 “已从战略上确保了库存和产能，以满足未来几个季度的需求，比以往的时间更长”。

迈克尔认为这是该公司在真正了解未来需求tron之前就锁定供应的做法。他写道：

“现在发生的事情并非暂时的，也不是出口冲击，甚至不是外部因素造成的。这是公司内部商业计划导致的。这种新的局面反映了英伟达刻意决定，要比以往任何时候都更彻底地锁定供应链产能。”

迈克尔将当今的局面与思科系统公司在上世纪90年代末和本世纪初互联网泡沫时期的状况进行了比较。他指出，在2000年和2001年，思科获得了大量的供应承诺，以支持其快速增长的预期。.

后来，随着企业技术支出下降，思科最终积压了大量无法使用的库存和供应商trac。思科随后计提了数十亿美元的减值准备，股价也大幅下跌。.

迈克尔说：“这不是一切照旧。这是风险。早在2000-2001年，思科就延长了与供应商的采购承诺，以确保产能能够满足思科预期的50%的年增长。”

他指出，英伟达的利润率超过70%，高于思科同期的水平。迈克尔表示，这或许能缓解股价下跌的风险。.

但他同时 写道 ，这些利润率得益于异常tron的需求和公司提价的能力。他警告说：“一旦需求发生变化，这种利润率很可能会迅速回落。”

Jensen表示，网络部门现在已发展成为一家巨型企业。

在同一场财报电话会议上，首席执行官黄仁勋谈到了公司数据中心部门的网络业务。该业务板块规模小于计算机业务，但随着人工智能部署规模的扩大，它正受到越来越多的关注。.

詹森说：“我们现在是全球最大的网络公司。”

他将网络业务分为三个领域：纵向扩展、横向扩展和跨域扩展。纵向扩展将大型服务器机架内的多个服务器刀片连接起来。横向扩展将多个机架和系统连接成一个大型集群，使企业能够像运行一台高性能计算机一样运行数据中心。跨域扩展将整个数据中心彼此连接起来，使人工智能计算机能够跨多个建筑物运行。.

为了实现这一目标，Nvidia 使用了 NVLink、InfiniBand 和 Spectrum-X 技术。NVLink 用于连接机架内的芯片和服务器刀片。InfiniBand 和 Spectrum-X 用于连接集群和机架，包括 CPU、计算节点和网络设备。Spectrum-XGS 用于连接多个数据中心。.

去年 12 月，该公司表示，亚马逊的 AWS 将把其定制的 Trainium 芯片与英伟达的 NVLink Fusion 结合使用，将亚马逊的处理器连接到机架中，使之成为独立的计算机。.

Jensen 还表示：“随着客户努力将分布式数据中心统一到集成式千兆级 AI 工厂中，我们的 Spectrum-X 以太网扩展和跨网络扩展势头tron。”

他补充道：“全年来看，我们的网络业务收入超过310亿美元，比2021财年增长了10倍以上。我们的需求范围广泛、多元化，并且正在扩展到聊天机器人之外。”