أعلنت مجموعة من شركات الاستثمار الكبرى أنها مستعدة لبدء التفاوض بشأن سندات الحكومة الفنزويلية المتعثرة بقيمة 60 مليار دولار، مما يمهد الطريق لما يمكن أن يكون أحد أكبر عمليات تسوية الديون السيادية في العقود الأخيرة.
أصدرت لجنة الدائنين الفنزويلية، التي تضم شركة فيديليتي مانجمنت آند ريسيرش، وشركة مورغان ستانلي لإدارة الاستثمار، وشركة غريلوك كابيتال مانجمنت، بيانًا يوم الجمعة قالت فيه إنها مستعدة للتفاوض بمجرد حصولها على التفويض.
ووفقاً للمجموعة، فإن إعادة هيكلة الديون الناجحة من شأنها أن "تسرع التمويل في جميع قطاعات الاقتصاد الفنزويلي" كما ذكرت بلومبرج.
يأتي هذا في ظل تحسن العلاقات بين كاراكاس وواشنطن عقب العملية العسكرية الأمريكية التي أطاحتdent نيكولاس مادورو. وقد أشارت الرئيسة التنفيذية بالإنابة، ديلسي رودريغيز، إلى استعدادها للتعاون مع إدارة ترامب لزيادة إنتاج النفط وتحقيق الاستقرار الاقتصادي.
أدى التغيير السياسي إلى انتعاش في أسعار السندات الفنزويلية، التي تعاني من التخلف عن السداد منذ عام 2017. وقفزت السندات الحكومية المستحقة في عام 2027 بأكثر من 10 سنتات هذا الأسبوع، مسجلةً أكبر مكسب أسبوعي منذ عام 2023. كما ارتفعت ديون شركة النفط الحكومية الفنزويلية (PDVSA). وقد trac هذا الارتفاع الأخير في أسعار السندات الفنزويلية انتباه مديري صناديق المؤشرات المتداولة ومستثمري الديون المتعثرة.
يتفاءل حاملو السندات بإمكانية بدء المفاوضات في أقرب وقت هذا العام، إلا أن التوقيت يعتمد بشكل كبير على الوضع السياسي. لا تزال فنزويلا خاضعة للعقوبات الاقتصادية الأمريكية التي تمنعها من الوصول إلى أسواق رأس المال، وهو أمر بالغ الأهمية لأي عملية إعادة هيكلة. كما تلوح في الأفق تساؤلات حول مستقبل صناعة النفط، إذ أن عائدات النفط ستحدد قدرة البلاد على سداد ديونها.
جبل ديون بقيمة 170 مليار دولار
عند احتساب فوائد السندات والقروض والالتزامات الأخرى المتأخرة على فنزويلا، يُقدّر إجمالي الدين بنحو 170 مليار دولار. وهذا من شأنه أن يجعل هذه العملية واحدة من أكبر عمليات إعادة الهيكلة منذ عقود.
اجتمعت لجنة الدائنين يوم الاثنين لمناقشة التطورات في فنزويلا، وفقًا لمصادر مطلعة. واتفق بعض الأعضاء على أن تنحي مادورو يُسرّع الجدول الزمني لإعادة هيكلة محتملة.
أحد المقترحات التي تدرسها اللجنة هو دمج ديون فنزويلا السيادية وديون شركة النفط الفنزويلية (PDVSA) في عملية إعادة هيكلة واحدة. وقال أحد المصادر إن ذلك سيوفر للبلاد أساساً موحداً لتسعير ديونها، ويجعل العملية أسهل للفهم.
تأسست المجموعة قبل نحو ثماني سنوات، بعد أن بدأت فنزويلا بالتخلف عن سداد ديونها المالية عقب الجولة الأولى من العقوبات الأمريكية. ويمثلها توماس لارييا من شركة أوريك، هيرينغتون وسوتكليف للمحاماة، وتضم أيضاً شركات غرانثام مايو فان أوتيرلو وشركاه، وفيديرا، وإتش بي كيه لإدارة رأس المال، ومانغارت كابيتال، وتي رو برايس أسوشيتس، وفي آر أدفايزوري سيرفيسز المحدودة.
البنوك الأمريكية تتطلع إلى فرص الاستثمار في فنزويلا
انخراط الولايات المتحدة في قطاع النفط الفنزويلي فرصاً محتملة للبنوك الدولية. ويبدو أن بنك جيه بي مورغان تشيس في وضع جيد نظراً لتاريخه في البلاد ومشاركته السابقة في تمويل التجارة الدولية.
عملت عدة بنوك، من بينها جي بي مورغان وسيتي غروب، في فنزويلا تاريخياً، لكنها قلّصت عملياتها أو انسحبت منها خلال العقود القليلة الماضية. وذكر مصدر مطلع أن البنوك الأمريكية قد تجد الآن فرصاً في تمويل التجارة أو تمويل الاستثمار في البنية التحتية النفطية. ومع ذلك، ستظل هناك تحديات كبيرة أمام ممارسة الأعمال التجارية، حتى في ظل حكومة انتقالية في فنزويلا.
قد يتمتع بنك جيه بي مورغان بميزة تنافسية في البلاد، حيث يتواجد منذ 60 عامًا. فبينما قلّص البنك عملياته المصرفية وتداول الأسهم في عام 2002، أبقى على مكتب غير نشط في كاراكاس لسنوات عديدة، وفقًا لمصدر ثانٍ. ويمكن إعادة تفعيله عند الحاجة.
أعلنت وزارة الطاقة الأمريكية يوم الأربعاء أن عائدات النفط ستُودع في حسابات تابعة للولايات المتحدة لدى بنوك عالمية. وصرح الرئيس التنفيذي لشركة كونوكو فيليبس، رايان لانس، يوم الجمعة خلال اجتماع في البيت الأبيض، بأن البنوك الأمريكية، بما فيها بنك التصدير والاستيراد، قد تحتاج إلى المشاركة في تمويل استثمارات النفط الفنزويلية.
بالنسبة لبنك جيه بي مورغان، قد تتاح عدة فرص للمشاركة. وذكر مصدر ثالث أن إحدى الأفكار المطروحة داخل البنك هي إنشاء بنك تجاري لتمويل صادرات النفط، دون تحديد ما إذا كانت هناك مناقشات رسمية جارية. ويتمتع البنك بحضورtronفي المناطق المنتجة للنفط مثل الشرق الأوسط وأفريقيا، وله سابقة تاريخية في هذا المجال، حيث قاد تحالف البنوك الذي أدار بنك التجارة العراقي، الذي تأسس عام 2003 بعد الغزو الذي قادته الولايات المتحدة.
وقال المصدر الثاني إن بنك جيه بي مورغان يمكنه أيضاً استخدام الأموال من مبادرة الأمن والمرونة، وهي خطة مدتها 1.5 تريليون دولار مدتها 10 سنوات تم الكشف عنها العام الماضي لتمويل مجالات مثل المعادن الحيوية، حيث تمتلك فنزويلا موارد كبيرة.
وقال المصدر إن البنك يتداول حالياً سندات سيادية فنزويلية غير خاضعة للعقوبات مع أطراف خارجية.
وفي سياق منفصل، قال مصدر في القطاع إنه قد تكون هناك فرص لإعادة الهيكلة وصفقات التمويل وفي قطاع الطاقة التي قد تهتم بها البنوك.
البيت الأبيض لا يزال حذراً
قال مسؤول في البيت الأبيض إن إدارةdent ترامب تُجري تقييماً دقيقاً لجميع الخيارات، مع إعطاء الأولوية لمصلحة الشعب الأمريكي. وأي إعلان سيصدر مباشرةً من الإدارة؛ وأي شيء آخر يبقى مجرد تكهنات.
تمارس البنوك الأمريكية أعمالها في أمريكا اللاتينية منذ عقود، إلا أن حصتها من الإيرادات من هذه المنطقة ضئيلة. ففي عام 2024، بلغت حصة بنك جيه بي مورغان تشيس من منطقة أمريكا اللاتينية/الكاريبي 2.19% من إجمالي إيراداته العالمية.
لكن على الرغم من أن فنزويلا لا تملك سوى 0.1% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، إلا أن لها أهمية أوسع.
"فنزويلا ... دولة ذات أهمية جيوسياسية واقتصادية هائلة"، هذا ما قاله خبراء اقتصاديون من دويتشه بنك في مذكرة نُشرت في 5 يناير، مستشهدين باحتياطيات النفط.
