Lagarde من البنك المركزي الأوروبي تدعو إلى قواعد أشد على العملات المستقرة غير التابعة للاتحاد الأوروبي

دعت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، صانعي السياسات إلى تعزيز الإشراف على العملات المستقرة التي تقع خارج إطار "المتين" لتنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) في الاتحاد الأوروبي.

يجب على المشرعين في الاتحاد الأوروبي التدخل إذا كانت كياناً مشمولاً بتنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) التاريخي يعمل مع كيان غير تابع للاتحاد الأوروبي لإصدار عملات مستقرة، قالت لاغارد يوم الأربعاء في المؤتمر السنوي التاسع لمجلس المخاطر النظامية الأوروبي. 

قالت إن هذه المصدّرات يجب حظرها من العمل في الاتحاد الأوروبي ما لم تكن هناك "أنظمة تكافؤ متينة" سارية في أسواقها الأصلية. جادلت لاحقاً بأن هذه التدابير، التي قالت إنها تقدم "فصل واضح يثبت أن المشغلين في الاتحاد الأوروبي مصرح لهم بذلك"، يجب أن تعني أن المستثمرين في الاتحاد الأوروبي لا يتحملون مخاطر اقتراع إضافية وأن المصدّرين سيكونون مقيدين بالكامل من قبل رموزهم المميزة.

"في حالة حدوث اقتراع، يفضل المستثمرون بشكل طبيعي الاقتراع في الولاية القضائية ذات أقوى الضمانات، والتي من المرجح أن تكون الاتحاد الأوروبي، حيث يحظر MiCAR أيضاً رسوم الاقتراع،" قالت لاغارد. "ولكن قد لا تكون الاحتياطيات المحتفظ بها في الاتحاد الأوروبي كافية لتلبية مثل هذا الطلب المركز."

قواعد العملات المستقرة الأمريكية قد تعيد تشكيل خطط أوروبا للعملات الرقمية

العملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة للحفاظ على قيمتها، وربط قيمتها بأصل أساسي مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. النقاش حول a اليورو الرقمي مستمر بين مسؤولي البنك المركزي الأوروبي منذ فترة. ومع ذلك، قد يكون الزخم الأخير مدفوعاً بتمرير تشريع العملات المستقرة عبر المحيط، لا سيما في الولايات المتحدة.

في يوليو، وافق الكونغرس الأمريكي على قانون سيوفر a الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، وهو ما من المرجح أن يساعد مصدري الرموز المرتبطة بالدولار.

حذر عضو مجلس الإدارة التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي بييرو تشبولوني في أبريل من أن مثل هذه السياسات قد يكون لها آثار بعيدة المدى. "قد تؤدي سياسات الحكومة الأمريكية ليس فقط إلى مزيد من فقدان الرسوم والبيانات، ولكن أيضاً إلى نقل ودائع اليورو إلى الولايات المتحدة وإلى تعزيز إضافي لدور الدولار في المدفوعات العابرة للحدود،" قال.

سباق العملات المستقرة العالمي يشتد مع تزايد مخاوف الإشراف

بينما تأخذ قانون في الولايات المتحدة خطوة نحو التنفيذ ويتساءل المسؤولون الأوروبيون حول كيفية التعامل مع العملات المستقرة، قد تخطط الصين أيضاً لعملة مدعومة باليوان.

أشارت التقارير في أغسطس إلى أن الحكومة الصينية كانت تفكر في عملة مستقرة خاصة بها مرتبطة بعملة اليوان بعد التوزيع البطيء لليوان الرقمي. اعتباراً من يوم الاثنين، لم يعلن المسؤولون بعد عما إذا كانت الدولة ستقدم عملة مستقرة صادرة عن الدولة، كما كانت تفكر في القيام به استجابةً للجهود الأمريكية لتعزيز دور الدولار.

حذر الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل جان تيrole أيضاً من "عدم كفاية الإشراف" على العملات المستقرة، محذراً من أن الحكومات قد تواجه إنقاذاً بمليارات الدولارات إذا انهارت الرموز خلال أزمة مالية مستقبلية.

تحدث إلى صحيفة فاينانشال تايمز، الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2014، وقال إنه "قلق جداً جداً" بشأن نقص الإشراف ومخاطر اقتراع المودعين إذا نشأت شكوك حول أصول الاحتياطيات التي تدعم الرموز الرقمية.

العملات المستقرة التي تصدرها شركات مثل Tether وCircle، المرتبطة بأصول العالم الحقيقي، على وشك أن تكتسب شعبية بعد قانون أمريكي تم تمريره في يوليو يسمح للبنوك بإنشاء أصولها الرقمية المرتبطة بالدولار. 

ارتفع استخدام العملات المستقرة عالمياً بالفعل إلى حوالي 280 مليار دولار، مع تأييد الرئيس دونالد ترامب لدورها كركيزة للتمويل السائد.

بينما قد ينظر المستخدمون التجزئة إليهم على أنهم "إيداع آمن تماماً"، قد تصبح العملات المستقرة مصدراً للخسائر وتدعو إلى مطالبات بإنقاذ حكومي مكلف، قال تيrole، أستاذ في مدرسة تولوز للاقتصاد.

حذر من أن دعم العملات المستقرة بسندات الخزانة الأمريكية قد يصبح غير محبوب بسبب العوائد المنخفضة نسبياً للأصول الأساسية. استشهد تيrole بحالات سابقة عندما عوائد ديون الخزانة كانت منخفضة لعدة سنوات، وكانت المدفوعات بعد التضخم تكافح أيضاً.

حذر من أن مصدري العملات المستقرة قد ينخدعون بـ "الإغراء" للاستثمار في أصول بديلة تقدم عوائد أعلى وتكون أكثر خطورة.