دعت كريستين لاغارد،dent البنك المركزي الأوروبي، صانعي السياسات إلى تعزيز الرقابة على العملات المستقرة التي تقع خارج إطار عمل "الأسواق القوية" للأصول المشفرة التابع للاتحاد الأوروبي.
قالت لاغارد يوم الأربعاء في المؤتمر السنوي التاسع للمجلس الأوروبي للمخاطر النظامية إنه ينبغي على المشرعين في الاتحاد الأوروبي التدخل إذا كان كيان مشمول بلوائح أسواق الأصول المشفرة (MiCA) يعمل مع كيان غير تابع للاتحاد الأوروبي لإصدار عملات مستقرة.
قالت إنه ينبغي منع هؤلاء المُصدرين من العمل في الاتحاد الأوروبي ما لم تكن هناك "أنظمة تكافؤ قوية" سارية في أسواقهم المحلية. وقد جادلت لاحقًا بأن هذه الإجراءات، التي قالت إنها تُرسّخ "حدًا فاصلًا واضحًا يُثبت أن مُشغّلي الاتحاد الأوروبي مُرخّصون"، يجب أن تعني أن مُستثمري الاتحاد الأوروبي لا يتحمّلون مخاطر استرداد إضافية، وأن المُصدرين سيضمنون الاحتفاظ الكامل برموزهم.
وقالت لاغارد: "في حال حدوث سحب جماعي، سيفضل المستثمرون بطبيعة الحال استرداد أموالهم في الدولة التيtronالضمانات، والتي يُرجح أن تكون الاتحاد الأوروبي، حيث يحظر قانون MiCAR أيضاً رسوم الاسترداد. لكن الاحتياطيات الموجودة في الاتحاد الأوروبي قد لا تكون كافية لتلبية هذا الطلب المُركّز."
قد تُعيد قواعد العملات المستقرة الأمريكية تشكيل خطط العملات الرقمية في أوروبا
العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمتها، حيث تربط قيمتها بأصل أساسي مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. النقاش حول اليورو الرقمي مستمراً بين مسؤولي البنك المركزي الأوروبي منذ فترة. ومع ذلك، قد يكون الزخم الأخير مدفوعاً بإقرار تشريعات خاصة بالعملات المستقرة في الخارج، وخاصة في الولايات المتحدة.
في يوليو، وافق الكونجرس الأمريكي على قانون من شأنه أن يوفر إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة، وهو ما من المرجح أن يساعد مصدري الرموز المرتبطة بالدولار.
حذّر بييرو سيبولوني، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، في أبريل/نيسان، من أن مثل هذه السياسات قد تكون لها تداعيات بعيدة المدى. وقال: "قد تؤدي سياسات الحكومة الأمريكية ليس فقط إلى مزيد من الخسائر في الرسوم والبيانات، بل أيضاً إلى تحويل ودائع اليورو إلى الولايات المتحدة، وإلى تعزيز دور الدولار في المدفوعات عبر الحدود".
تشتد المنافسة العالمية على العملات المستقرة مع تزايد المخاوف بشأن الرقابة
بينما يتخذ قانون في الولايات المتحدة خطوة نحو التنفيذ ويفكر مسؤولو الاتحاد الأوروبي في كيفية التعامل مع العملات المستقرة، قد تخطط الصين أيضاً لعملة مدعومة باليوان.
أشارت تقارير في أغسطس/آب إلى أن الحكومة الصينية كانت تفكر في إصدار عملة مستقرة خاصة بها مرتبطة بعملتها الرنمينبي، وذلك بعد الإطلاق البطيء لليوان الرقمي. وحتى يوم الاثنين، لم يُعلن المسؤولون بعدُ ما إذا كانت البلاد ستُقدم على إصدار عملة مستقرة حكومية، كما كانت تدرس القيام بذلك ردًا على جهود الولايات المتحدة لتعزيز دور الدولار.
كما حذر الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل جان تيرول من "عدم كفاية الرقابة" على العملات المستقرة، محذراً من أن الحكومات قد تواجه عمليات إنقاذ بمليارات الدولارات إذا انهارت هذه العملات خلال أزمة مالية مستقبلية.
وفي حديثه لصحيفة فايننشال تايمز، قال الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2014 إنه "قلق للغاية" بشأن غياب الرقابة وخطر حدوث سحب جماعي للودائع إذا ظهرت شكوك حول الأصول الاحتياطية التي تدعم الرموز الرقمية.
من المتوقع أن تزداد شعبية العملات الرقمية المستقرة التي تصدرها شركات مثل Tether و Circle، والمرتبطة بأصول العالم الحقيقي، في أعقاب قانون أمريكي تم إقراره في يوليو يسمح للبنوك بإنشاء أصولها الرقمية المرتبطة بالدولار.
وقد ارتفع استخدام العملات المستقرة العالمية بالفعل إلى ما يقرب من 280 مليار دولار، حيث دافعdent دونالد ترامب عن دورها كحجر الزاوية في التمويل السائد.
تيرول ، وهو أستاذ في كلية تولوز للاقتصاد، إنه في حين يمكن لمستخدمي التجزئة اعتبارها "وديعة آمنة تمامًا"، فإن العملات المستقرة يمكن أن تصبح مصدرًا للخسائر وتؤدي إلى مطالبات بعمليات إنقاذ مكلفة بقيادة الحكومة.
وحذّر من أن ربط العملات المستقرة بسندات الخزانة الأمريكية قد يصبح غير مرغوب فيه بسبب انخفاض عوائد الأصول الأساسية نسبياً. واستشهد تيرول بحالات سابقة كانت فيها عوائد سندات الخزانة منخفضة لعدة سنوات، بل إن المدفوعات بعد التضخم كانت تعاني من صعوبات.
وحذر من أن مصدري العملات المستقرة قد يقعون في "إغراء" الاستثمار في أصول بديلة تقدم عوائد أعلى وتكون أكثر خطورة.
