Christine Lagarde,dent do Banco Central Europeu (BCE), pediu aos legisladores que reforcem a supervisão das stablecoins que não se enquadram na estrutura "robusta" do Mercado de Criptoativos (MiCA) da União Europeia.
Os legisladores da UE devem intervir se uma entidade abrangida pelo regulamento histórico sobre Mercados de Criptoativos (MiCA) trabalhar com uma entidade não pertencente à UE para emitir stablecoins, disse Lagarde nesta quarta-feira na nona conferência anual do Conselho Europeu de Risco Sistémico.
Ela afirmou que esses emissores deveriam ser proibidos de operar na UE, a menos que existissem "regimes de equivalência robustos" em seus mercados de origem. Desde então, ela argumentou que essas medidas, que, segundo ela, introduzem um "limite claro que demonstra que os operadores da UE estão autorizados", deveriam significar que os investidores da UE não assumiriam riscos adicionais de resgate e que os emissores seriam totalmente protegidos por seus tokens.
“Em caso de uma corrida aos fundos, os investidores naturalmente prefeririam resgatar seus investimentos na jurisdição com as salvaguardas maistron, que provavelmente será a UE, onde o MiCAR também proíbe taxas de resgate”, disse Lagarde. “Mas as reservas mantidas na UE podem não ser suficientes para atender a uma demanda tão concentrada.”
As regras americanas sobre stablecoins podem reformular os planos europeus para moedas digitais
As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter seu valor, atrelando seu valor a um ativo subjacente, como o dólar americano ou o euro. O debate em torno de um euro digital ocorre há algum tempo entre os membros do Banco Central Europeu. No entanto, o recente impulso pode ser impulsionado pela aprovação de legislação sobre stablecoins em outros países, principalmente nos Estados Unidos.
Em julho, o Congresso dos EUA aprovou uma lei que fornecerá uma estrutura regulatória para stablecoins, o que provavelmente ajudará os emissores de tokens atrelados ao dólar.
Em abril, Piero Cipollone, membro do Conselho Executivo do BCE, alertou que tais políticas poderiam ter implicações de longo alcance. "As políticas do governo dos EUA podem resultar não apenas em novas perdas de taxas e dados, mas também na transferência de depósitos em euros para os Estados Unidos e em um maior fortalecimento do papel do dólar nos pagamentos transfronteiriços", afirmou.
A corrida global pelas stablecoins se intensifica à medida que crescem as preocupações com a supervisão
Enquanto uma lei nos EUA avança rumo à implementação e autoridades da UE ponderam sobre como lidar com as stablecoins, a China também pode estar planejando uma moeda lastreada em yuan.
Relatórios de agosto indicavam que o governo chinês estava considerando a criação de uma stablecoin própria, atrelada ao renminbi, após a lenta implementação do yuan digital. Até segunda-feira, as autoridades ainda não haviam anunciado se o país avançaria com uma stablecoin emitida pelo Estado, como vinham considerando em resposta aos esforços dos EUA para fortalecer o papel do dólar.
O economista laureado com o Prêmio Nobel, Jean Tirole, também alertou sobre a "supervisão insuficiente" das stablecoins, advertindo que os governos poderiam enfrentar resgates bilionários caso os tokens entrem em colapso durante uma futura crise financeira.
Em entrevista ao Financial Times, o vencedor do Prêmio Nobel de Economia de 2014 afirmou estar "muito, muito preocupado" com a falta de supervisão e o risco de uma corrida aos bancos caso surjam dúvidas sobre os ativos de reserva que lastreiam os tokens digitais.
As stablecoins emitidas por empresas como Tether e Circle, atreladas a ativos do mundo real, estão prestes a ganhar popularidade após a aprovação de uma lei nos EUA em julho que permite aos bancos criar seus próprios ativos digitais vinculados ao dólar.
O uso global de stablecoins já atingiu cerca de US$ 280 bilhões, com odent Donald Trump defendendo seu papel como pilar das finanças convencionais.
Embora os usuários de varejo possam considerá-las "um depósito perfeitamente seguro", as stablecoins podem se tornar uma fonte de perdas e desencadear pedidos por resgates governamentais dispendiosos, disse Tirole , professor da Escola de Economia de Toulouse.
Ele alertou que lastrear stablecoins com títulos do governo americano poderia se tornar impopular devido aos rendimentos relativamente baixos dos ativos subjacentes. Tirole citou casos anteriores em que os retornos da dívida do Tesouro permaneceram baixos por vários anos, e os pagamentos após a inflação apresentaram dificuldades.
Ele alertou que os emissores de stablecoins poderiam ser atraídos pela "tentação" de investir em ativos alternativos que oferecem retornos mais altos e são mais arriscados.
