ECB 的拉加德敦促加强对非欧盟稳定币的规则

欧洲中央银行 (ECB) 行长克里斯蒂娜·拉加德呼吁政策制定者加强监管那些不符合欧盟“稳健”加密资产市场 (MiCA) 框架的稳定币。

拉加德周三在第九届欧洲系统性风险委员会会议上表示，如果受里程碑式加密资产市场法规 (MiCA) 约束的实体与非欧盟实体合作发行稳定币，欧盟立法者应进行干预。 

她表示，除非在其母国市场存在“稳健的等效制度”，否则应禁止这些发行人在欧盟运营。她随后认为，这些措施，她说，引入了“清晰的界限，表明欧盟运营商已获得授权”，应意味着欧盟投资者不承担额外的赎回风险，并且发行人将完全由其代币储备。

“在挤兑事件中，投资者自然会倾向于在拥有最强保障的司法管辖区赎回，这很可能是欧盟，其中 MiCAR 也禁止赎回费，”拉加德说。“但欧盟持有的储备可能不足以应对如此集中的需求。”

美国稳定币规则可能重塑欧洲的数字货币计划

稳定币是经过设计的加密货币，旨在保持其价值，将其价值锚定在基础资产上，如美元或欧元。 围绕一个 数字欧元试点继续 的辩论在欧洲中央银行官员中已经持续了一段时间。然而，最近的势头可能由海外稳定币立法的通过所推动，特别是在美国。

7 月，美国国会通过了一项法律，将为稳定币提供 监管框架 ，这很可能有助于美元锚定代币的发行者。

ECB 执行委员会成员 Piero Cipollone 在 4 月警告称，此类政策可能产生深远影响。“美国政府政策可能导致不仅仅是费用和数据的进一步损失，还可能导致欧元存款转移到美国，并进一步加强美元在跨境支付中的作用，”他说。

随着监管担忧加剧，全球稳定币竞赛升温

随着美国的一项法律迈出实施的一步，欧盟官员正在思考如何处理稳定币，中国可能也在计划一种以人民币支持的硬币。

8 月的报道表明，在数字人民币缓慢推出之后，中国政府正在考虑发行一种与其人民币货币挂钩的稳定币。截至周一，官员们尚未宣布该国是否会推进国家发行的稳定币，因为它一直在考虑这样做以回应美国加强美元地位的努力。

诺贝尔奖得主经济学家让·梯若尔也警告说稳定币存在“监管不足”，警告说如果代币在未来金融危机中崩溃，政府可能面临数十亿美元的救助。

在接受《金融时报》采访时，2014 年诺贝尔经济学奖得主表示，他对缺乏监督以及如果质疑支持数字代币的储备资产而发生存款挤兑的风险“非常非常担忧”。

由 Tether 和 Circle 等公司发行的、锚定真实世界资产稳定币，有望在 7 月通过允许银行创建其自身美元关联数字资产的法律后变得更加流行。 

全球稳定币使用量已攀升至约 2800 亿美元，唐纳德·特朗普总统倡导将其作为主流金融的基石。

虽然零售用户可能将它们视为“完全安全的存款”，但稳定币可能成为损失的来源，并引发对昂贵的政府主导救助的呼吁， 梯若尔，图卢兹经济学院教授说。

他警告说，由于基础资产的收益率相对较低，用美国国债支持稳定币可能会变得不受欢迎。梯若尔引用了早些时候 国债债务 的回报率在几年内都很低，且通胀后的支付甚至难以维持的例子。

他警告说，稳定币发行商可能会被引诱去投资提供更高回报且风险更大的替代资产。