البنك المركزي الإيطالي يحث على اتخاذ إجراء لتجنب هروب العملات المستقرة

دعت أعلى هيئة مصرفية في إيطاليا إلى إطار تنظيمي "متين وقائم على المخاطر" للعملات المستقرة، والذي يمكن أن يمنع أسوأ سيناريو — وهو "هروب" على العملات المستقرة.

في تقريرها "الأسواق، والبنية التحتية، وأنظمة الدفع" الصادر مؤخراً لشهر يونيو، حث البنك المركزي المنظمين على تطبيق نفس معايير السلوك المالي على إصداري العملات المستقرة كما يفعلون مع المشاركين الآخرين في الصناعة.

بنك إيطاليا يطالب بمراقبة تنظيمية أوثق للعملات المستقرة

منذ انهيار Terra Luna، أصبحت العملات المستقرة موضوع نقاش مكثف للجهات التنظيمية. أشار بنك إيطاليا إلى أن صعود أسواق العملات المشفرة والتمويل اللامركزي (DeFi)، مقترناً بعدة "دورات ازدهار وانهيار" في بيئة غير منظمة إلى حد كبير، قد أدى إلى "ضرر كبير للمستهلكين."

أشار بنك إيطاليا إلى أن التركيز التنظيمي على إصداري العملات المستقرة يجب أن يكون أولوية بسبب علاقتهم الوثيقة بـ DeFi. قال البنك الرائد في إيطاليا:

إن التنظيم المتين والقائم على المخاطر للعملات المستقرة، والذي يضمن منع 'الهروب' على إصداريها، هو شرط ضروري لتقليل هشاشة نظام DeFi، نظراً للدور البارز لهذه الفئة من الأصول في التمويل اللامركزي. […] من الضروري أن تكون التدخلات السياسية بشأن العملات المستقرة وDeFi متزامنة جيداً حيث إن انتشار العملات المستقرة […] من المرجح أن يحفز موجات جديدة من ابتكار DeFi ويزيد من الترابط بين التمويل التقليدي واللامركزي.

البنك المركزي الإيطالي.

كما لاحظت الهيئة المصرفية الإيطالية أن العملات المستقرة "لم تثبت أنها مستقرة على الإطلاق"، مستشهدةً بانخفاض Terra’s algorithmic stablecoin TerraClassicUSD (USTC) في مايو 2022 كأبرز مثال.

البنك المركزي الإيطالي يدعو الصناعة إلى تفنيد "وهم اللامركزية"

أشار البنك إلى أن الصناعة يجب أن تبعد أيضاً "وهم اللامركزية" من خلال الاعتراف بأن أغلبية البروتوكولات اللامركزية تديرها جهات فاعلة رئيسية يمكنها غالباً "استخلاص فوائد الملكية". وأضاف البنك أن "يجب إعادة مثل هذه المشاريع إلى هياكل الأعمال التقليدية والخاضعة للمساءلة كشرط مسبق للعمل في القطاع المالي المنظم."

ومع ذلك، شدد بنك إيطاليا على أنه ليس من الضروري تنظيم كل أصل أو نشاط من عملات الكريبتو. هذا أمر من نوعه الأول في تنظيم الكريبتو نظراً لأن صناعة الكريبتو بأكملها كانت في مياه تنظيمية صعبة من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وأضاف البنك أن:

لا تحتاج جميع أنشطة الكريبتو وجميع أشكال الأصول المشفرة إلى أن تكون مشمولة أو ينبغي أن تكون مشمولة بتنظيم القطاع المالي، لا سيما حيث لا تخدم إصدارها، وتداولها، وحيازتها الاحتياجات المالية للعملاء من خلال وظيفة الدفع أو الاستثمار.

البنك المركزي الإيطالي.

تشمل حالات الاستخدام غير المالية الممكّنة بواسطة البلوكشين التعريف اللامركزي، والعقارات، وسلاسل التوريد، والتصويت، وائتمانات الكربون. ونظراً لأن التكنولوجيا تعمل عبر الحدود الوطنية، حث البنك المركزي الإيطالي أيضاً الدول على التعاون وبناء إطار تنظيمي دولي.

هيستر بيرس تنضم إلى القول إن قوانين الكريبتو الأمريكية لا يمكن أن تفترض أن 'كل شيء أصل مالي'

في 29 يونيو، صرحت المفوضة هيستر بيرس - الملقبة بـ "ماما الكريبتو" — بأن لوائح الكريبتو في الولايات المتحدة يجب أن تكون "محفوظة" (حذرة) وألا يتم تنظيم التكنولوجيا كما لو كان كل تطبيق مالياً. وبينما يُنظر إلى الكريبتو عادةً بـ "مصطلحات مالية جداً"، شددت بيرس على أن لها تطبيقات أخرى، مثل السماح للأشخاص بالمشاركة دون الحاجة إلى مؤسسة مركزية.

أعتقد أننا يجب أن نتأكد من أن أي إطار تنظيمي لديك لا يفترض فقط أن كل شيء أصل مالي. […] هذا مفيد في السياق المالي، لكنه مفيد أيضاً في بناء منصة وسائل التواصل الاجتماعي أو أي شيء آخر.

هيسير بيرس

تؤمن بيرس بأن الإطار القانوني يجب أن يتبنى "نهجاً محفوفاً بالحذر" ولكن يوفر "وضوحاً كافياً بحيث يشعر الناس بالحرية في التجربة". وأضافت أن "هناك ما يقال عن عدم وضع إطار عمل غير مرن للغاية بحيث لا يتكيف مع الاستخدامات الجديدة للكريبتو والبلوكشين."

في إشارة واضحة إلى النهج الحالي للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، الذي انتقده الكثيرون، بما في ذلك بيرس، صرحت المفوضة بأن القوانين "لا يمكن أن تكون محفوفة بالحذر ثم، فجأة، [المنظمون] يأتون بعد خمس سنوات بمجموعة من إجراءات التنفيذ."

عندما سئلت بيرس عن دعوتها للكريبتو، صرحت بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) "يمكنها أن تفعل أفضل"، وإذا لم تتمكن من التحدث بحرية، "ثم لا أعرف لماذا أنا في هذا المنصب."