أرباح متضائلة وحزمة رواتب بقيمة 1 تريليون دولار تترك المستثمرين يتطلعون للمزيد من تسلا بعد تقرير الربع الثالث
- أرباح تسلا للربع الثالث لم تتجاوز توقعات الأرباح لكنها تفوقت في الإيرادات، حيث بلغت المبيعات 28.1 مليار دولار.
- دافع إيلون ماسك عن حزمة رواتبه البالغة تريليون دولار وهاجم الشركات المعارضة لها قبل تصويت 6 نوفمبر.
- خفض المحللون أهدافهم بشكل حاد، حيث دعت ويلز فارجو إلى انخفاض بنسبة 73%، بينما ركّز آخرون على طموحات تسلا في الذكاء الاصطناعي وسيارات الروبوتاكسي.
قضى إيلون ماسك معظم وقته في مكالمة أرباح تسلا للربع الثالث في الدفاع عن حزمة رواتبه المثيرة للجدل البالغة تريليون دولار، بينما هاجم شركات استشارات المساهمين التي تجرأت على معارضتها.
"يجب أن يكون هناك ما يكفي من السيطرة التصويتية لمنح تأثير قوي، لكن ليس كثيرًا لدرجة أنني لا أستطيع أن أُعزل إذا جننتُ نفسي"، قال إيلون، قاطعًا رئيسه المالي أثناء اختتام المكالمة بعد أكثر من ساعة. سيحدث التصويت على حزمة رواتبه القياسية خلال الاجتماع السنوي لشركة تسلا في أوستن يوم 6 نوفمبر.
تحوّل المكالمة، التي بدأت بهدوء، إلى جدل حاد عندما عبّر إيلون ماسك عن أرقامه ليتحدث عن أحلامه التقنية المعتادة: الذكاء الاصطناعي، والروبوتات البشرية، وبرامج القيادة الذاتية. ولكن رغم كل الحديث المستقبلي، كانت الأرقام قصيرة الأجل أقل إثارة.
حقّقت الأرباح المعدّلة 50 سنتًا للسهم، متخلفةً عن تقديرات الـ54 سنتًا. ومع ذلك، ارتفعت الإيرادات إلى 28.1 مليار دولار، متفوّقة على توقعات قدرها 26.37 مليار دولار. قفزت إيرادات قطاع السيارات في الشركة بنسبة 6% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، حيث ارتفعت من 20 مليار دولار إلى 21.2 مليار دولار.
جاء هذا التحسن بشكل رئيسي من قبل المشترين الذين تسارعوا للشراء قبل انتهاء ائتمانات ضريبة المركبات الكهربائية الفيدرالية، وهي زخم قد لا يتكرر في الربع القادم.
المحللون يحللون تقرير الربع 3 لتسلا والتوقعات
احتفظ كولين لانغان من ويلز فارجو بتوصية "أقل من الوزن" وهدف سعر قاسٍ عند 120 دولارًا، مما يشير إلى انخفاض محتمل بنسبة 73% من آخر إغلاق لتسلا. وقال إن تسلا طرحَت "مجموعة من الوعود لعام 2026، تشمل الروبوتات، وممرات الشاحنات نصف المقطورة في النصف الثاني من عام 2026، وسيارات سايبركاب ذاتية القيادة بالكامل بحلول الربع الثاني من عام 2026."
لكنه حذّر من أن "العمل الأساسي للشركة يتدهور" بينما من المرجح أن يستغرق وقتًا أطول لتطوير سيارات روبوتاكسي وأوبتيموس.
في بنك UBS، منح المحللون توصية بـ"بيع" بهدف سعر 247 دولارًا، أي ما يقارب 44% أقل من القيمة السوقية لتسلا. وقالوا إن فريق إيلون قدم "قليلًا جدًا فيما يتعلق بالتوقعات قصيرة الأجل"، واصفين ذلك بأنه "متعمّد". وجادلوا بأن تسلا تحاول التحول من شركة سيارات إلى شركة ذكاء اصطناعي، لكن السوق يقيم بالفعل جانب الذكاء الاصطناعي بحوالي 900 مليار دولار، مما يترك مساحة ضئيلة للأخطاء.
كانت جيفريز أقل قسوة، حيث حافظت على توصية بالاحتفاظ بسعر مستهدف قدره 300 دولار، مشيرة إلى أن تسلا حققت "فجوة طفيفة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والهوامش بعد رسوم غير متكررة بلغت 238 مليون دولار"، لكنها أوضحت تدفقًا نقديًا حرًا قويًا بلغ 4 مليارات دولار، مدعومًا بتدفق رأس مال عمل بقيمة 2.1 مليار دولار. وقالت الشركة إن قطاع السيارات لدى تسلا لم يعد المحرك الرئيسي للتقييم، لكنه لا يزال يمول مشاريع الذكاء الاصطناعي والروبوتات المستقبلية.
الوول ستريت منقسمة بشأن مكافأة إيلون البالغة 1 تريليون دولار وسردية الذكاء الاصطناعي
أشارت باركليز إلى أن "عدم تحقيق تسلا لتوقعات الأرباح لكل سهم أمر غير ذي صلة"، مُعيّنةً تصنيف وزن متساوٍ وهدفًا بسعر 350 دولارًا. وقالت إن تركيز إيلون أصبح واضحًا الآن على الاستقلالية والروبوتات، وليس المركبات التقليدية.
حافظت غولدمان ساكس على تصنيف محايد وسعر مستهدف قدره 400 دولار، متوقعة أن يأتي نمو الأرباح من الاستقلالية والروبوتات، رغم تحذيرها من أن إيلون قد يكون متفائلًا للغاية في مذكرة موجهة للعملاء أرسلت يوم الجمعة.
في الوقت نفسه، منح آدم جونا من مورغان ستانلي، أحد أكثر المؤيدين صراحة لإيلون، تسلا تصنيفًا بوزن زائد بسعر مستهدف قدره 410 دولارًا، أي ما يعادل انخفاضًا بنسبة 7% تقريبًا عن إغلاقها الأخير. وقال جونا إن "الهوامش كانت في نطاق التوقعات" بينما "بلغ التدفق النقدي الحر 4 مليارات دولار، أي ثلاثة أضعاف الإجماع المتعارف عليه"، مضيفًا أن تسلا "تمر بخروج كريم من قطاع السيارات الذي يعتمد على عجلة القيادة".
قال آدم إن مصير تسلا الآن مرهون بقدرة إيلون على "سرقة النار في مجال الاستقلالية" وسط منافسة من مجموعة التكنولوجيا الكبرى (Mag 7).
تبنى محلل بنك دويتشه، إيمانويل روسنر، نبرة تفاؤلية أكثر، حيث رفع سعره المستهدف قليلاً من 435 دولارًا إلى 440 دولارًا للسهم، مع الحفاظ على توصية بالشراء. وقال إن إيلون "واثق تمامًا من أمره"، مضيفًا أن "اعتماد حزمة تعويضاته سيكون مهمًا لضمان استمرار ذلك."
قال إيمانويل إن روبوتاكسي وأوبتيموس يتقدمان ببطء أكبر من المتوقع، لكنه أضاف أن النسخة القادمة من برنامج القيادة الذاتية الكاملة (v14) قد تمثل نقطة تحول. كما قال إن تسلا "قد تثبت في النهاية أنها الشركة الغربية الوحيدة القادرة على تصنيع الروبوتات البشرية على نطاق واسع."
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
