수축하는 이익과 $1조급 보상으로 인해 투자자들은 테슬라에서 더 많은 것을 요구합니다

일론 머스크는 테슬라의 3분기 실적 통화회의에서 자신의 논란이 된 1조 달러급 보상 패키지를 옹호하는 데 대부분의 시간을 할애했으며, 이에 반대하는 주주 자문 기업들을 향해 날카로운 발언을 했습니다.

“강한 영향력을 줄 만큼의 투표권은 있어야 하지만, 내가 미쳐버렸을 때 해고될 수 없을 정도로 많지는 않아야 합니다,”라고 일론은 통화회의가 1시간 이상 진행된 끝에 마무리될 때 자신의 최고재무책임자(CFO)를 차단하며 말했습니다. 그의 기록적인 보상에 대한 투표는 11월 6일 오스틴에서 열리는 테슬라 주주총회에서 진행됩니다.

차분하게 시작된 통화회의는 일론이 숫자를 대충 넘기며 평소의 기술적 꿈인 AI, 휴머노이드 로봇, 자율주행 소프트웨어에 대해 이야기하면서 격앙되었습니다. 하지만 모든 미래지향적인 논의에도 불구하고 단기적인 숫자는 덜 흥미로웠습니다.

조정 후 이익은 주당 50센트로, 54센트 추정을 하회했습니다. 그러나 매출은 263억 7천만 달러라는 예상치를 깨고 281억 달러로 증가했습니다. 회사의 자동차 매출은 전년 대비 6% 증가하여 200억 달러에서 212억 달러로 상승했습니다.

이 증가세는 주로 연방 전기차 세금 공제가 만료되기 전에 매수자들이 급하게 유입된 결과였으며, 이러한 호재는 다음 분기에는 반복되지 않을 수 있습니다.

분석가들이 테슬라의 Q3 보고서와 전망을 분석합니다

웰스 파고의 콜린 랭건은 테슬라의 전일 종가 대비 73% 하락을 시사하며 저중립 등급과 잔인한 $120 목표가를 유지했습니다. 그는 테슬라가 “로봇, 2026년 하반기 반트럭 램프, 2026년 2분기 완전 자율주행 사이버택시 등 2026년을 위한 일련의 약속을 내놓았다”고 말했습니다.

하지만 그는 “핵심 사업이 악화되고 있다”며 로보택시와 옵티무스가 확장되는 데 더 오래 걸릴 것이라고 경고했습니다.

UBS의 분석가들은 테슬라의 시가총액보다 약 44% 낮은 $247 목표가와 함께 매도 등급을 부여했습니다. 그들은 일론의 팀이 “단기 전망과 관련하여 매우 적은 것”을 제공했다고 하며, 이를 “의도적”이라고 불렀습니다. 그들은 테슬라가 자동차 회사에서 AI 회사로 이동하려고 시도하고 있지만, 시장은 이미 AI 부문에 약 9,000억 달러의 가치를 부여하고 있어 실수할 여지가 거의 없다고 주장했습니다.

제퍼리스는 덜 가혹하게 접근하여 홀드 등급과 $300 목표가를 유지했습니다. 그들은 테슬라가 “2억 3,800만 달러의 비상기금성 비용 이후 EBIT과 마진에서 약간 미달”했지만, 21억 달러의 운전자본 유입으로 부스트된 40억 달러의 강력한 자유현금흐름을 보유했다고 말했습니다. 이 회사는 테슬라의 자동차 사업이 이제 가치 평가를 주도하지는 않지만 미래의 AI 및 로봇 프로젝트에 자금을 조달하는 역할을 계속한다고 말했습니다.

월가는 일론의 $1T급 보수와 AI 내러티브에 대해 엇갈린 의견을 보였습니다

Barclays는 테슬라의 EPS 미달이 '무의미하다'고 평가하며, 등가 가중 등급과 $350 목표가를 부여했습니다. 이 은행은 일론의 초점이 이제 전통적인 차량이 아닌 자율주행과 로봇에 명확히 맞춰져 있다고 말했습니다.

골드만 삭스는 중립 등급과 $400 목표가를 유지했으며, 자율주행 및 로봇 분야에서 이익 성장이 올 것으로 예상했지만, 금요일에 발송된 고객 메모에서 일론이 너무 낙관적일 수 있다고 경고했습니다.

한편, 일론의 가장 열렬한 지지자 중 한 명인 모건 스탠리의 아담 조나스는 테슬라에 과중 등급과 최근 종가보다 약 7% 낮은 $410 목표가를 부여했습니다. 조나스는 “마진이 일치했다”며 “40억 달러의 자유현금흐름은 컨센서스의 3배”라고 추가하고, 테슬라가 “스티어링 휠이 있는 자동차 사업에서 품위 있게 퇴출하고 있다”고 말했습니다.

아담은 테슬라의 운명이 이제 Mag 7 기술 그룹과의 경쟁 속에서 일론이 “자율주행에서 불을 훔치는” 능력에 달려 있다고 말했습니다.

독일은행의 에마누엘 로스너 분석가는 가장 낙관적인 어조를 취하며 목표가를 $435에서 $440로 소폭 상향 조정하고 매수 등급을 유지했습니다. 그는 일론이 “명확히 집중하고 있다”고 추가하며, 그의 보상 패키지가 통과되는 것이 “그것이 계속되도록 보장하는 데 중요할 것”이라고 말했습니다.

에마누엘은 로보택시와 옵티무스가 예상보다 더디게 진행되고 있다고 말했지만, 다음 버전의 완전 자율주행 소프트웨어(v14)가 전환점이 될 수 있다고 덧붙였습니다. 또한 테슬라가 “궁극적으로 인간형 로봇을 대량 생산할 수 있는 유일한 서양 기업이 될 것”이라고 말했습니다.