المستثمرون يتوجهون إلى أسواق الذكاء الاصطناعي الأصغر في آسيا بينما تعثر عمالقة التكنولوجيا

تبحث شركات إدارة الأموال عن الفائزين الكبار التاليين في قطاع التكنولوجيا الآسيوي، حيث تدفع المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الأسهم وتغير ظروف السوق إلى إعادة النظر في استثمارات الذكاء الاصطناعي.

عصر الارتفاع في الأسهم الذي أحدثته منصة شات جي بي تي دخل الآن عامه الرابع، لكن اللاعبين الكبار مثل شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات وشركة إس كيه هايونكس يفقدون زخمهم. يركز المستثمرون الآن على شركات أصغر مثل شركة ميديا تيك وشركة تشونغجي إننولايت.

يقول المحللون إن الأسماء الكبيرة التي تزود المكونات الحرجة للذكاء الاصطناعي من المرجح أن تتعافى بعد تراجعها الأخير. لكن الأضواء تتحول مع تحول الصناعة في تركيزها من بناء النماذج اللغوية الكبيرة إلى الاستخدامات العملية للتكنولوجيا وخفض التكاليف.

بدأت هذه التحولات الشهر الماضي عندما أطلقت شركة ألفابت نموذج جيمينى المحسّن ووقعت صفقات مع شركات أخرى لشرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. أضفت أحدث وحدة تسريع من أمازون زخماً بعيداً عن الصفات التي تركز على أوبن إيه آي وشركة إنفيديا العملاقة للرقائق.

شهدت أسهم مجموعة "سوفت بانك" اليابانية، التي تُعتبر مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بشركة "أوبن إيه آي"، انخفاضاً بنسبة 38% في نوفمبر، مما يحدد أسوأ شهر لها على مدار 25 عاماً. وكما أبلغت كريبتوبوليتان سابقاً، انخفضت أسهم شركة "تي إس إم سي" بنسبة 2% وشركة "إس كيه هايونيكس" بنسبة 8% الشهر الماضي، بعد أن كانت قد سجلت مكاسب كبيرة.

تواجه شات جي بي تي منافسة متزايدة، بينما تحظى شرائح التدريب من إنفيديا باهتمام أقل مع اكتساب الدوائر الكهربائية المخصصة للتطبيقات أهمية. هذا يثير قلق المستثمرين بشأن ضغوط الأسعار.

إذا أصبحت النماذج اللغوية الكبيرة منتجات شائعة، فإن «الأكثر انخفاضاً في التكلفة هو من سيفوز»، قال هان سانغكيون، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة كواد للاستثمار وإدارة الأصول في سيول. وهو يعتقد أن الأشهر الستة المقبلة ستحدد «كيفية انفجار فقاعة التي أنشأتها إنفيديا وأوبن إيه آي.»

ظهور فائزين جدد في الأسواق الآسيوية

بدلاً من الخروج تماماً من تجارة الذكاء الاصطناعي، يختار المستثمرون أسهماً مختلفة. سجلت شركة ميديا تيك التايوانية، المصممة للرقائق والشريكة مع ألفابت، أقوى أسبوع لها منذ عام 2002 بعد إطلاق جيمينى. قفزت شركة إيسوبيتاسيس الكورية الجنوبية، التي تصنع لوحات الدوائر الكهربائية لألفابت، بنسبة 18% إلى مستوى قياسي جديد الأسبوع الماضي.

تُظهر هذه التحركات أن الموردين الآسيويين يمكنهم تحقيق الأرباح بغض النظر عن أي عملاق تكنولوجي أمريكي يقود سلسلة التوريد.

«حوالي 90% من الأجهزة المصنعة عالمياً، والتي تتناسب مع مراكز البيانات والخوادم وبيئة الاختبار، وأي شيء تحتاجه من تصنيع الرقائق وبطاقات الذاكرة أو حتى أنظمة التبريد، يأتي من تايوان وكوريا واليابان وتايلاند وحتى الصين البرية»، قال إيجون فافريك، رئيس أسواق الأسواق الناشئة والأسهم الآسيوية في شركة بلاك روك.

على الرغم من المنافسة بين الولايات المتحدة والصين في مجال الذكاء الاصطناعي، تظل سلاسل التوريد الخاصة بهما متصلة. تحصل شركة تشونغجي، الشركة المصنعة للمحول البصري والمقرها في شاندونغ، على 22% من إيراداتها من ألفابت و11% من أمازون. ارتفعت أسهمها بنسبة 11% الأسبوع الماضي إلى مستوى قياسي جديد.

الحفاظ على المراكز القوية للقادة الراسخين

القادة الراسخون لم ينتهوا بعد. تمتلك شركة تي إس إم سي أفضل تكنولوجيا لتصنيع الرقائق وتنتج لجميع اللاعبين الكبار. تتجه أسهمها نحو عام ثالث متتالي من المكاسب، مما يدفع قيمتها فوق 1 تريليون دولار.

تسيطر شركة إس كيه هايونكس وشركة سامسونج للإلكترونيات على أكثر من 90% من السوق العالمية للذاكرة عالية النطاق، وهي مكون آخر رئيسي للذكاء الاصطناعي، وفقاً لأبحاث مجموعة ماكواري.

ارتفعت أسهم إس كيه هايونكس أكثر من ثلاثة أضعاف هذا العام، وانخفضت الرهانات السلبية ضد السهم. انخفضت المراكز القصيرة إلى 0.6% من الأسهم الحرة التداول من أكثر من 3% في مايو، وفقاً لبيانات شركة إس آند بي غلوبال إنك التي اطلعت عليها بلومبرغ.

لكن المستثمرين يواصلون البحث عن أفكار جديدة، بدافع الأخبار، أو المخاوف من ارتفاع أسعار الأسهم، أو القيود المفروضة على ما يمكنهم حيازته.

قال تيموثي فانغ، رئيس استراتيجية أسهم آسيا في بنك جيه بي مورغان الخاص في هونغ كونغ: «تظل الذكاء الاصطناعي في صدارة اهتمامات مستثمري التكنولوجيا، حتى بعد مرور ثلاث سنوات على هذا الموضوع». «تتطور الفرص عبر سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، لكنها تظل مرتبطة بالبنية التحتية المادية».