Gestores de fundos estão em busca dos próximos grandes vencedores no setor de tecnologia da Ásia, à medida que preocupações com ações sobrevalorizadas e mudanças nas condições de mercado forçam uma reconsideração dos investimentos em inteligência artificial.
A valorização das ações desencadeada pela estreia da ChatGPT já dura quatro anos, mas grandes empresas como a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. e a SK Hynix Inc. estão perdendo fôlego. Os investidores agora estão de olho em empresas menores, como a MediaTek Inc. e a Zhongji Innolight Co.
Analistas dizem que as grandes empresas fornecedoras de componentes críticos de IA provavelmente se recuperarão após as recentes quedas. Mas o foco está mudando, à medida que o setor desloca sua atenção da construção de grandes modelos de linguagem para usos práticos da tecnologia e redução de custos.
A reestruturação começou no mês passado, quando a Alphabet Inc. lançou um modelo Gemini aprimorado e fechou acordos com outras empresas para seus próprios chips de IA. O mais novo programa de aceleração da Amazon.com Inc. contribuiu para o afastamento das negociações focadas na OpenAI e na gigante de chips Nvidia Corp.
O SoftBank Group Corp., do Japão, considerado intimamente ligado à OpenAI, viu suas ações caírem 38% em novembro, marcando seu pior mês em 25 anos. Como relatado anteriormente pela Cryptopolitan , a TSMC caiu 2% e a SK Hynix caiu 8% no mês passado, recuperando-se após grandes ganhos.
O ChatGPT agora enfrenta uma concorrência crescente, enquanto os chips de treinamento da Nvidia recebem menos atenção à medida que os circuitos específicos para aplicações ganham importância. Isso preocupa os investidores em relação às pressões sobre os preços.
Se os grandes modelos de linguagem se tornarem produtos comuns, "aqueles com custos mais baixos sairão vencedores", disse Han Sangkyoon, diretor de investimentos da Quad Investment Management em Seul. Ele acredita que os próximos seis meses determinarão "como a bolha criada pela Nvidia e pela OpenAI poderá estourar".
Novos vencedores surgem nos mercados asiáticos
Em vez de abandonar completamente o mercado de IA, os investidores estão optando por ações diferentes. A MediaTek, de Taiwan, uma empresa de design de chips parceira da Alphabet, registrou sua semanatrondesde 2002, após o lançamento do Gemini. A IsuPetasys Co., da Coreia do Sul, que fabrica placas de circuito impresso para a Alphabet, teve uma alta de 18% na semana passada, atingindo um recorde histórico.
Essas medidas demonstram que os fornecedores asiáticos podem lucrar independentemente de qual gigante tecnológico americano lidere a cadeia de suprimentos.
“Cerca de 90% do hardware fabricado globalmente, que equipa data centers, servidores, ambientes de teste, enfim, tudo o que você precisa, desde a fabricação de chips e cartões de memória até testes e sistemas de refrigeração, vem de Taiwan, Coreia, Japão, Tailândia e até mesmo da China continental”, disse Egon Vavrek, chefe de mercados emergentes e ações asiáticas da BlackRock Inc.
Apesar da competição em inteligência artificial entre os EUA e a China, suas cadeias de suprimentos permanecem interligadas. A Zhongji, fabricante de transceptores ópticos com sede em Shandong, obtém 22% de sua receita da Alphabet e 11% da Amazon. Suas ações subiram 11% na semana passada, atingindo um novo recorde.
Líderes estabelecidos mantêm posiçõestron
As empresas líderes do setor ainda não terminaram. A TSMC possui a melhor tecnologia de fabricação de chips e produz para todas as principais fabricantes. Suas ações caminham para o terceiro ano consecutivo de valorização, elevando seu valor para mais de US$ 1 trilhão.
De acordo com uma pesquisa do Macquarie Group Ltd., a SK Hynix e a SamsungtronCo. controlam mais de 90% do mercado global de memória de alta largura de banda, outro componente essencial da IA.
As ações da SK Hynix mais que triplicaram este ano, e as apostas negativas contra o papel diminuíram. O interesse em posições vendidas caiu para 0,6% do free float, ante mais de 3% em maio, segundo dados da S&P Global Inc. consultados pela Bloomberg.
Mas os investidores continuam em busca de novas ideias, impulsionados por notícias, preocupações com ações caras ou limites sobre o que podem manter em carteira.
“A IA continua sendo o foco principal das preocupações dos investidores em tecnologia, mesmo após três anos do surgimento do tema”, disse Timothy Fung, chefe de estratégia de ações asiáticas do JPMorgan Private Bank em Hong Kong. “As oportunidades estão evoluindo em toda a cadeia de suprimentos de IA, mas permanecem ligadas à infraestrutura física.”
