Coreia do Sul bloqueia Polymarket enquanto mercados de previsão enfrentam divisão global

A Polymarket foi bloqueada pela Coreia do Sul, e 18 de seus usuários foram encaminhados aos promotores sob suspeita de jogo de azar ilegal. Mas a notícia não é sobre a soma de 17,6 bilhões de won, mas sobre o que este caso mostra sobre a crescente divisão global sobre como os mercados de previsão de criptomoedas devem ser regulados.

A divisão está se tornando cada vez mais difícil de ignorar. Enquanto a Coreia do Sul processa o comércio de contratos de eventos como jogo de azar sob sua lei criminal, os Estados Unidos estão declarando que é controlado por suas leis de derivativos. Uma aplicação mais rigorosa na Coreia do Sul, que é um dos maiores mercados de varejo de criptomoedas do mundo, pode não diminuir a demanda. Em vez disso, a aplicação pode motivar as plataformas a uma geolocalização mais rigorosa e levar usuários e liquidez para jurisdições onde são regulados de forma mais eficaz.

Dezoito usuários encaminhados, uma plataforma bloqueada

As autoridades policiais da Coreia do Sul revelaram que 26 usuários da Polymarket foram acusados em 15 de setembro, com 18 encaminhados aos promotores. O total de dinheiro que eles usaram havia subido para 17,6 bilhões de won, com um usuário contribuindo com 5,7 bilhões de won.

Em 18 de agosto, a Comissão de Padrões de Mídia e Comunicações da Coreia (KMCSC) decidiu restringir o acesso à Polymarket da Coreia do Sul, após concluir que a plataforma contribuía para jogos de azar ilegais. A Comissão invocou as disposições do Código Penal e da Lei de Promoção do Esporte Nacional. Ela ignorou as tentativas da Polymarket de convencer a Comissão de sua posição de que a remoção da versão coreana de seu site, métodos de pagamento em won e propriedade da conta da Polymarket a privavam da jurisdição coreana.

O Código Penal da Coreia do Sul pune o jogo de azar sob seu Artigo 246, enquanto o Artigo 247 discute a execução do local de jogo. O cerne da questão para a Polymarket é se os atributos da Polymarket, incluindo seu modelo de livro de ordens, os contratos de probabilidade envolvidos nas negociações e a possibilidade de sair de uma posição antes da liquidação da transação, poderiam isentá-la da aplicabilidade dessas disposições.

A lei de jogo de azar encontra a defesa do contrato de evento

A essência desta controvérsia é definida por definições. Em particular, os funcionários sul-coreanos prestam atenção ao fato de que, ao participar desses mercados, as pessoas arriscam seu dinheiro em resultados incertos, enquanto os defensores dos mercados de previsão prestam atenção à maneira como operam e como os preços refletem as expectativas de resultados e os contratos podem ser vendidos mesmo antes de sua expiração.

De acordo com o relatório da Tiger Research, o contrato básico prevê um pagamento de US$ 1 no caso do evento acontecer e US$ 0 caso contrário. Portanto, o preço do contrato reflete a probabilidade da ocorrência do evento e o oráculo toma a decisão final após a expiração do contrato. Assim, esta é a essência da discussão sobre a natureza desses instrumentos.

Um dos dois maiores mercados de criptomoedas, não na lista de bloqueio da Polymarket

Dado o tamanho do mercado sul-coreano, a repressão é mais do que apenas uma história sobre aplicação doméstica. Isso é destacado pelo fato de a empresa de inteligência blockchain TRM Labs ter classificado a Coreia do Sul como a segunda do mundo em volume de criptomoedas de varejo, com aproximadamente USD 69 bilhões, atrás dos EUA (aproximadamente USD 212 bilhões) no Índice Global de Adoção de Criptomoedas para o primeiro trimestre de 2026.

Há também uma discrepância entre as regras de acesso da plataforma e a aplicação coreana. As restrições geográficas da Polymarket, atualizadas em 14 de agosto, afirmam que excluíram 39 países do acesso à sua plataforma. Entre eles estão Japão, Coreia do Norte, Cingapura, Taiwan e Tailândia. O nome da Coreia do Sul não aparece nas listas totalmente bloqueadas ou de fechamento apenas.

Esta contradição mostra que a aplicação nacional pode criar riscos de conformidade além das restrições geográficas de uma determinada plataforma.

Por que o caminho regulado do Ocidente está atraindo liquidez

Os mercados de previsão já são influentes. De acordo com a DeFiLlama, há US$ 390 milhões em valor travado e US$ 4,4 bilhões em volumes de negociação para mercados de previsão em sete dias. A Polymarket viu US$ 4 bilhões em volume de negociação em um mês.

Ainda assim, o governo dos EUA decidiu seguir um caminho completamente diferente. Quando a Comissão de Negociação de Futuros de Produtos Agrícolas dos EUA (CFTC) está regulando mercados de contratos designados (DCMs), incluindo a Kalshi, conforme declarou em sua recente submissão à CFTC, o regulador pediu supervisão federal dos mercados de contratos de eventos.

Essa trajetória regulatória ajudou os mercados de contratos de eventos a atrair ainda mais usuários por meio de parcerias com a CNN e a Robinhood. Como anteriormente observado pela Cryptopolitan, medidas restritivas em certas jurisdições asiáticas podem levar usuários, liquidez e inovação para serviços ocidentais regulados de alguma forma.

E as medidas da Coreia do Sul aumentam ainda mais essa lacuna. A importância do evento em escala global está relacionada às 18 pessoas que enfrentarão acusações criminais. Também se trata da liquidez dos mercados de previsão, questões de conformidade e o desenvolvimento das plataformas.