Gli investitori si rivolgono alle azioni AI asiatiche più piccole mentre i giganti della tecnologia vacillano

I gestori di patrimoni stanno cercando i prossimi grandi vincitori nel settore tecnologico asiatico, poiché le preoccupazioni per azioni sopravvalutate e le mutevoli condizioni di mercato costringono a ripensare gli investimenti in AI.

Il boom azionario innescato dal debutto di ChatGPT è ora al suo quarto anno, ma i principali attori come Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. e SK Hynix Inc. stanno perdendo slancio. Gli investitori stanno ora puntando su aziende più piccole come MediaTek Inc. e Zhongji Innolight Co.

Gli analisti dicono che i grandi nomi che forniscono componenti critici per l'AI probabilmente si riprenderanno dopo i recenti ritiri. Ma i riflettori si stanno spostando mentre l'industria sposta l'attenzione dalla costruzione di grandi modelli linguistici a usi pratici della tecnologia e alla riduzione dei costi.

Lo sconvolgimento è iniziato lo scorso mese quando Alphabet Inc. ha rilasciato un modello Gemini migliorato e ha stretto accordi con altre aziende per i suoi chip AI. Il più recente acceleratore di Amazon.com Inc. ha aggiunto slancio alla tendenza di allontanarsi dai trade focalizzati su OpenAI e sul gigante dei chip Nvidia Corp.

Il gruppo giapponese SoftBank Corp., considerato strettamente legato a OpenAI, ha visto le sue azioni scendere del 38% a novembre, segnando il suo mese peggiore in 25 anni. Come riportato precedentemente da Cryptopolitan, TSMC è scesa del 2% e SK Hynix dell'8% lo scorso mese, raffreddandosi dopo i grandi guadagni.

ChatGPT ora affronta una crescente concorrenza, mentre i chip di addestramento di Nvidia ricevono meno attenzione man mano che i circuiti specifici per le applicazioni guadagnano importanza. Questo preoccupa gli investitori riguardo alle pressioni sui prezzi.

Se i modelli linguistici di grandi dimensioni diventeranno prodotti comuni, "quelli con costi più bassi diventeranno i vincitori", ha dichiarato Han Sangkyoon, chief investment officer di Quad Investment Management a Seoul. Pensa che i prossimi sei mesi determineranno "come potrebbe scoppiare la bolla creata da Nvidia e OpenAI."

Emergono nuovi vincitori nei mercati asiatici

Invece di abbandonare completamente il trade dell'AI, gli investitori stanno selezionando azioni diverse. MediaTek di Taiwan, un progettista di chip che collabora con Alphabet, ha registrato la sua settimana più forte dal 2002 dopo il lancio di Gemini. IsuPetasys Co. della Corea del Sud, che produce schede circuiti per Alphabet, è salita del 18% a un massimo storico la scorsa settimana.

Questi movimenti mostrano che i fornitori asiatici possono trarre profitto indipendentemente da quale gigante tecnologico americano guida la catena di approvvigionamento.

"Circa il 90% dell'hardware prodotto globalmente, che si adatta ai data center, ai server, all'ambiente di test, qualsiasi cosa tu abbia bisogno dalla produzione dei chip, alle schede di memoria, o persino ai test, ai sistemi di raffreddamento, tutto proviene da Taiwan, Corea, Giappone, Thailandia e persino dalla Cina continentale", ha dichiarato Egon Vavrek, responsabile dei mercati emergenti e delle azioni asiatiche presso BlackRock Inc.

Nonostante la competizione AI tra gli Stati Uniti e la Cina, le loro catene di approvvigionamento rimangono connesse. Zhongji, un produttore di trasmettitori ottici con sede nello Shandong, ottiene il 22% dei suoi ricavi da Alphabet e l'11% da Amazon. Le sue azioni sono salite dell'11% la scorsa settimana a un nuovo massimo.

I leader affermati mantengono posizioni forti

I leader affermati non hanno ancora finito. TSMC ha la migliore tecnologia di produzione di chip e produce per tutti i principali attori. Le sue azioni sono in procinto di registrare il terzo anno consecutivo di guadagni, spingendo il suo valore sopra i 1 trilione di dollari.

SK Hynix e Samsung Electronics Co. controllano oltre il 90% del mercato globale della memoria ad alta larghezza di banda, un altro componente chiave per l'AI, secondo la ricerca di Macquarie Group Ltd.

Le azioni di SK Hynix sono triplicate quest'anno e le scommesse negative contro l'azione sono diminuite. L'interesse scoperto è sceso allo 0,6% del flottante libero rispetto a oltre il 3% di maggio, secondo i dati di S&P Global Inc. visti da Bloomberg.

Ma gli investitori continuano a cercare nuove idee, spinti dalle notizie, dalle preoccupazioni per azioni costose o dai limiti su ciò che possono detenere.

"L'AI rimane al centro della mente degli investitori tecnologici, anche dopo tre anni dall'inizio del tema", ha detto Timothy Fung, responsabile della strategia azionaria asiatica presso JPMorgan Private Bank a Hong Kong. "Le opportunità stanno evolvendosi lungo la catena di approvvigionamento dell'AI, ma rimangono legate all'infrastruttura fisica."