يضخ المستثمرون 90 مليار دولار في أسواق المال الأمريكية قبل خفض سعر الفائدة

يضخ المستثمرون cashطائلة - ما يقارب 90 مليار دولار - في صناديق سوق المال الأمريكية، وبسرعة فائقة. ففي النصف الأول من شهر أغسطس وحده، تدفق مبلغ مذهل قدره 88.2 مليار دولار إلى هذه الصناديق. 

ما الذي يدفع هذا؟ الأمر بسيط. يراهن كبار المستثمرين على عوائد مجزية قبل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الشهر المقبل.

صناديق سوق المال ليست مجرد حسابات توفير عادية. إنها خطوة متقدمة، إذ تحتفظ cash والأصول قصيرة الأجل مثل السندات الحكومية. 

مع توقع انخفاض عوائد سندات الخزانة، يتجه المستثمرون المؤسسيون - وهم كيانات كبيرة تدير الأموال نيابة عن الآخرين - إلى هذه الصناديق، على أمل تثبيت أسعار فائدة أفضل. 

وفقًا لـ EPFR، وهو جهاز tracالذي يراقب هذه التدفقات، فإن هذا الارتفاع في شهر أغسطس هو الأكبر الذي شهدناه في النصف الأول من أي شهر منذ نوفمبر من العام الماضي.

يستعد هؤلاء المستثمرون لما يعتقدون أنه انخفاض في أسعار الفائدة من النطاق الحالي البالغ 5.25% إلى 5.5%. ويفعلون ذلك الآن لأنهم يعلمون أن عوائد سندات الخزانة تميل إلى الانخفاض قبل وبعد خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

أما إذا كنت تتساءل عن سبب عدم استثمار الناس أموالهم في الأسهم أو السندات، فالإجابة بسيطة. لا تزال صناديق سوق المال تُعتبر خياراً أكثر أماناً، خاصةً مع التقلبات الحادة التي شهدها السوق مؤخراً. 

كان العام الماضي عامًا استثنائيًا لهذه الصناديق، حيث بلغت أسعار الفائدة أعلى مستوياتها منذ 23 عامًا لمواجهة التضخم. أما صافي التدفقات الداخلة، فقد بلغ رقمًا قياسيًا قدره 1.2 تريليون دولار، وفقًا لبيانات EPFR. وقد ساهم المستثمرون الأفراد في هذا النمو، ولكن يبدو الآن أن المؤسسات الكبرى بدأت تنضم إلى هذا التوجه أيضًا.

لا يُتوقع أن يُخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دفعة واحدة. ويتوقع خبراء القطاع اتباع نهج تدريجي، ما يعني أن عوائد صناديق سوق المال ستنخفض ببطء مع مرور الوقت. 

أثارت بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة في وقت سابق من هذا الشهر بعض المخاوف من حدوث ركود اقتصادي، إلا أنtronالأرقام الاقتصادية لاحقاً خفف من هذه المخاوف. ومع ذلك، لا يزال السوق يتوقع خفضاً في أسعار الفائدة بنسبة تقل قليلاً عن نقطة مئوية كاملة بحلول نهاية العام.

في غضون ذلك، تراجع الدولار الأمريكي أمام الين الياباني، ومن المرجح أن يستمر انخفاضه. ويعتقد بعض المحللين أن هذا الضعف قد يستمر أمام العديد من العملات الرئيسية حتى نهاية العام. 

يأتي هذا بعد يوم آخر من عمليات بيع الدولار، حيث ينتظر المتداولون بيانات سوق العمل الأمريكية المعدلة. وقد أشارت هذه التعديلات باعتبارها "خطراً محتملاً على انخفاض قيمة الدولار".

تعتمد تجارة الفائدة على الاقتراض بعملة ذات معدلات فائدة منخفضة، كالين الياباني، واستخدام هذه الأموال للاستثمار في أصول ذات عائد أعلى في أماكن أخرى. وقد لاقت هذه الاستراتيجية رواجاً كبيراً، لا سيما مع بقاء أسعار الفائدة اليابانية عند أدنى مستوياتها. 

لكن مع اكتساب الين قوة، قد لا تكون تلك الصفقات جذابة كما كانت من قبل، مما قد يبقي الدولار في موقف دفاعي.