Gli investitori convogliano $90B nei mercati monetari statunitensi in vista del taglio dei tassi

Gli investitori stanno versando ingenti somme di denaro – quasi 90 miliardi di dollari – nei fondi del mercato monetario degli Stati Uniti, e lo stanno facendo rapidamente. Solo nella prima metà di agosto, un impressionante 88,2 miliardi di dollari sono fluiti in questi fondi. 

Cosa sta guidando questo fenomeno? Semplice. I grandi giocatori stanno scommettendo su rendimenti allettanti prima che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse il prossimo mese.

I fondi del mercato monetario non sono il tuo classico conto di risparmio. Sono un passo avanti, detenendo contanti e attività a breve termine come il debito governativo. 

Con i rendimenti dei titoli di stato previsti in calo, gli investitori istituzionali – si pensi a grandi entità che gestiscono denaro per conto di altri – si stanno riversando in questi fondi, sperando di bloccare tassi migliori. 

Secondo EPFR, il tracker che monitora questi flussi, questo aumento di agosto è il più grande che abbiamo visto per la prima metà di qualsiasi mese da novembre dello scorso anno.

Questi investitori si stanno preparando per quello che credono sarà un calo dei tassi di interesse dall'attuale intervallo del 5,25% al 5,5%. E lo stanno facendo ora perché sanno che i rendimenti dei titoli di stato tendono a diminuire prima e subito dopo il taglio dei tassi della Fed.

Ora, se ti stai chiedendo perché le persone non stiano semplicemente accantonando i loro soldi in azioni o obbligazioni, la risposta è semplice. I fondi del mercato monetario sono ancora considerati una scommessa più sicura, specialmente con l'andamento altalenante del mercato. 

Lo scorso anno è stato un anno eccezionale per questi fondi, con i tassi che hanno raggiunto un massimo di 23 anni per combattere l'inflazione. Afflussi netti? Un record di 1,2 trilioni di dollari, secondo EPFR. Questo è stato alimentato dagli investitori al dettaglio, ma ora sembra che anche le grandi istituzioni stiano entrando in gioco.

Non ci si aspetta che la Fed tagli i tassi in un unico colpo. Gli addetti ai lavori prevedono un approccio più graduale, il che significa che i rendimenti dei fondi del mercato monetario scenderanno lentamente nel tempo. 

I deboli dati sul lavoro degli Stati Uniti all'inizio di questo mese hanno causato alcuni timori di recessione, ma numeri economici più forti in seguito hanno attenuato queste preoccupazioni. Tuttavia, il mercato sta ancora scommettendo su poco meno di un punto percentuale di tagli entro la fine dell'anno.

Nel frattempo, il dollaro statunitense ha subito un colpo contro lo yen giapponese, e è probabile che continui la sua discesa. Alcuni analisti credono che questa debolezza possa persistere contro diverse valute principali fino alla fine dell'anno. 

Questo arriva dopo un altro giorno di vendite del dollaro, con i trader in attesa di dati sul lavoro statunitensi rivisti. ING ha segnalato queste revisioni come un potenziale "rischio al ribasso" per il dollaro.

Il carry trade consiste nel prendere in prestito in una valuta con tassi di interesse bassi – come lo yen – e utilizzare quel denaro per investire in attività con rendimenti più alti altrove. È stata una strategia popolare, specialmente con i tassi di interesse giapponesi che sono rimasti ai minimi storici. 

Ma con lo yen che guadagna terreno, questi scambi potrebbero non essere più così allettanti, il che potrebbe mantenere il dollaro sulla difensiva.