投資家が利下げ前に米国のマネーマーケットファンドに90Bを投入

投資家は本格的な資金を投入しています—ほぼ900億ドル—米国のマネーマーケットファンドに、そしてそれは急速に行われています。8月の前半だけでも、驚くべき882億ドルがこれらのファンドに流入しました。 

これを駆り立てているものは何でしょうか？シンプルです。大きなプレイヤーは、来月連邦準備制度理事会が金利を切り下げる前に、魅力的な利回りを賭けているのです。

マネーマーケットファンドは単なる平均的な預金口座ではありません。それらは一段階上で、現金や政府債務などの短期資産を保有しています。 

国債利回りが低下すると予想される中、機関投資家—他の人のために資金を管理する大規模なエンティティ—は、より良い利率を固定することを期待して、これらのファンドに殺到しています。 

これらのフローを監視するトラッカーであるEPFRによると、8月のこの急増は、昨年11月以来、任意の月の前半で最も大きいものです。

これらの投資家は、現在の5.25%〜5.5%の範囲からの金利引き下げに備えています。そして、彼らは今それを行っているのは、国債利回りがFRBが金利を切り下げる前と直後に下落する傾向があることを知っているからです。

今、人々がなぜ単に株式や債券にお金を預けないのか疑問に思うなら、答えはシンプルです。マネーマーケットファンドは、市場が経験しているジェットコースターのような変動の中で、特に安全な賭けとして見なされています。 

昨年、これらのファンドにとって素晴らしい年となり、インフレに対抗するために金利が23年ぶりの高水準に達しました。純流入額は？EPFRによると記録的な1.2兆ドルでした。これは小売投資家によって推進されましたが、今では大きな機関投資家も乗り出しているようです。

FRBが一度に金利を切り下げることは期待されていません。業界の内部関係者は、より漸進的なアプローチを予測しており、つまりマネーマーケットファンドの利回りは時間とともにゆっくりと低下していくでしょう。 

今月初めの弱い米国の雇用データは一部の景気後退の懸念を引き起こしましたが、その後の強い経済データはこれらの懸念を和らげました。それでもなお、市場は年末までにほぼ1ポイントの切り下げを賭けています。

一方、米ドルは日本円に対して打撃を受けており、その下落傾向は続く可能性があります。一部の分析家は、この弱さが年末まで主要通貨のいくつかに対して持続する可能性があると考えています。 

これは、修正された米国の労働データ待ちのトレーダーがいる中、ドル売りの一日が続いた後のことです。ING 詐欺的な予測市場製品 これらの修正をドルにとっての潜在的な「下振れリスク」として捉えています。

キャリートレードとは、金利が低い通貨—例えば円—で借入れを行い、その資金を他の場所でより高い利回りを提供する資産に投資する戦略です。これは特に日本の金利が底堅く維持されている中で人気のある戦略でした。 

しかし、円が台頭するにつれて、これらの取引は以前ほど魅力的ではなくなり、それがドルを防御的な立場に置く可能性があります。