利下げを前に投資家は900億ドルを米国短期金融市場に流入

投資家は米国のマネー・マーケット・ファンド（MMF）に900億ドル近くという巨額の cashを投じており、その動きは速い。8月前半だけでも、これらのファンドには驚異的な882億ドルが流入した。. 

何がこれを推進しているのか？理由は単純だ。大手投資家たちは、来月連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行う前に、高利回りに賭けているのだ。.

マネー・マーケット・ファンドは、普通の普通預金口座とは違います。 cash や国債などの短期資産を保有する、ワンランク上の投資信託です。. 

国債の利回りが低下すると予想されるため、機関投資家（他人に代わって資金を運用する大規模な組織など）は、より良い金利を固定しようと、これらのファンドに殺到している。. 

こうした資金の流れを監視している EPFR によれば、8 月の tracの急増は、昨年 11 月以来、月前半としては最大だという。.

これらの投資家は、現在の5.25%から5.5%の金利レンジからの引き下げを予想し、その準備を進めています。彼らが今そうしているのは、FRBによる利下げ前と直後に国債利回りが低下する傾向があることを知っているからです。.

では、なぜ人々は株式や債券に資金を預けないのかと疑問に思うかもしれません。答えは簡単です。特に市場の乱高下が続く中、マネー・マーケット・ファンドは依然としてより安全な投資先と見なされているからです。. 

昨年はこれらのファンドにとって大当たりの年でした。インフレ抑制のため、金利は23年ぶりの高水準に達しました。EPFRによると、純流入額は過去最高の1兆2000億ドルに達しました。これは個人投資家によるものでしたが、今では大手機関投資家も参入し始めているようです。.

FRBが一気に利下げを行うとは予想されていない。業界関係者は、より緩やかなアプローチを予想しており、マネー・マーケット・ファンドの利回りは時間の経過とともに徐々に低下していくだろう。. 

今月初めの米国雇用統計の弱さから景気後退懸念が一部で生じたものの、その後のtron経済指標によって懸念は和らぎました。それでも市場は年末までに1%ポイント弱の利下げが行われると見込んでいます。.

一方、米ドルは日本円に対して下落しており、今後も下落が続く可能性が高い。一部のアナリストは、この弱さが年末まで主要通貨に対して続く可能性があると見ている。. 

これは、トレーダーが米国の労働統計の改訂を待つ中、ドル売りが続いた翌日の出来事である。INGは、 指摘した これらの改訂をドルの潜在的な「下落リスク」として

キャリートレードとは、円などの低金利通貨で借り入れ、その資金を他の高利回り資産に投資する取引です。特に日本の金利が最低水準で推移している今、この戦略は人気を博しています。. 

しかし、円が上昇するにつれ、こうした取引はもはやそれほど魅力的ではなくなり、ドルは守勢に立たされる可能性がある。.