- Anleger investieren fast 90 Milliarden US-Dollar in US-Geldmarktfonds, bevor im nächsten Monat mit einer Zinssenkung der Fed zu rechnen ist.
- Institutionelle Anleger führen die Bewegung an und sichern sich höhere Renditen, bevor die Zinssätze sinken.
- Geldmarktfonds sind nach wie vor eine beliebte sichere Hafenanlage im Vergleich zu Aktien und Anleihen, insbesondere aufgrund ihrer Fähigkeit, ein breites Spektrum an Vermögenswerten zu halten.
Investoren stecken ernsthaft bares Geld ein – fast 90 Milliarden US-Dollar – in US-Geldmarktfonds, und das geschieht rasend schnell. Allein in der ersten Augusthälfte flossen erschreckende 88,2 Milliarden US-Dollar in diese Fonds.
Was treibt das an? Einfach. Große Akteure setzen auf attraktive Renditen, bevor die Federal Reserve nächste Monat die Zinssätze senkt.
Geldmarktfonds sind nicht nur durchschnittliche Sparkonten. Sie sind ein Schritt nach oben und halten Bargeld und kurzfristige Vermögenswerte wie Staatsanleihen.
Da von den Renditen von Schatzscheinen (Treasury Bills) ein Rückgang erwartet wird, schichten institutionelle Anleger – denken Sie an große Einrichtungen, die Geld im Namen anderer verwalten – in diese Fonds um, um bessere Zinssätze zu sichern.
Laut EPFR, dem Tracker, der diese Ströme überwacht, ist der Anstieg im August der größte, den wir in der ersten Hälfte eines Monats seit November letzten Jahres gesehen haben.
Diese Investoren bereiten sich auf einen Zinsrückgang vor, den sie für wahrscheinlich halten, von der aktuellen Spanne von 5,25 % bis 5,5 %. Und sie tun dies jetzt, weil sie wissen, dass die Renditen von Schatzscheinen tendenziell vor und direkt nach einer Zinssenkung der Fed fallen.
Nun, wenn Sie sich fragen, warum die Leute ihr Geld nicht einfach in Aktien oder Anleihen parken, ist die Antwort einfach. Geldmarktfonds werden immer noch als sicherere Wette angesehen, besonders angesichts der Achterbahnfahrt, die der Markt hinter sich hat.
Letztes Jahr war ein Highlight für diese Fonds, als die Zinssätze ein 23-jähriges Hoch erreichten, um der Inflation entgegenzuwirken. Nettozuflüsse? Ein Rekord von 1,2 Billionen US-Dollar, laut EPFR. Das wurde von Privatanlegern getrieben, aber jetzt scheinen auch die großen Institutionen mitzuziehen.
Es wird nicht erwartet, dass die Fed die Zinssätze mit einem Schlag senkt. Brancheninsider sagen einen graduelleren Ansatz voraus, was bedeutet, dass die Renditen von Geldmarktfonds im Laufe der Zeit langsam sinken werden.
Die schwachen US-Arbeitsmarktdaten zu Beginn dieses Monats haben einige Rezessionsängste ausgelöst, aber stärkere Wirtschaftsdaten später haben diese Bedenken gelindert. Dennoch setzt der Markt weiterhin auf knapp unter einem Prozentpunkt an Senkungen bis Jahresende.
In der Zwischenzeit hat der US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen an Wert verloren, und es ist wahrscheinlich, dass sein Abwärtstrend anhält. Einige Analysten glauben, dass diese Schwäche gegenüber mehreren wichtigen Währungen bis zum Ende des Jahres anhalten könnte.
Dies geschieht nach einem weiteren Tag des Dollar-Verkaufs, wobei Händler auf überarbeitete US-Arbeitsmarktdaten warten. ING markiert diese Überarbeitungen als potenzielles „Downside-Risiko“ für den Dollar.
Der Carry-Trade beinhaltet das Leihen in einer Währung mit niedrigen Zinssätzen – wie dem Yen – und die Investition dieses Geldes in renditestärkere Vermögenswerte anderswo. Es war eine beliebte Strategie, insbesondere da die japanischen Zinssätze auf einem historischen Tiefstand bleiben.
Aber da der Yen an Boden gewinnt, könnten diese Geschäfte nicht mehr so attraktiv sein, was den Dollar in die Defensive drücken könnte.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
