Investoren pumpen vor der Zinssenkung 90 Milliarden Dollar in die US-Geldmärkte

Investoren investieren cash– fast 90 Milliarden Dollar – in US-Geldmarktfonds, und zwar rasant. Allein in der ersten Augusthälfte flossen unglaubliche 88,2 Milliarden Dollar in diese Fonds. 

Was steckt dahinter? Ganz einfach. Große Marktteilnehmer spekulieren auf hohe Renditen, bevor die US-Notenbank im nächsten Monat die Zinsen senkt.

Geldmarktfonds sind nicht einfach nur gewöhnliche Sparkonten. Sie stellen eine Weiterentwicklung dar, da sie cash und kurzfristige Vermögenswerte wie Staatsanleihen enthalten. 

Da mit sinkenden Renditen von Schatzanweisungen gerechnet wird, investieren institutionelle Anleger – also große Unternehmen, die Geld im Auftrag anderer verwalten – verstärkt in diese Fonds, in der Hoffnung, sich bessere Zinssätze zu sichern. 

Laut EPFR, dem trac, das diese Wasserströme überwacht, ist dieser Anstieg im August der größte, den wir seit November letzten Jahres in der ersten Hälfte eines Monats verzeichnet haben.

Diese Anleger bereiten sich auf einen erwarteten Zinsrückgang von derzeit 5,25 % bis 5,5 % vor. Sie tun dies, weil sie wissen, dass die Renditen von US-Staatsanleihen tendenziell vor und unmittelbar nach Zinssenkungen der Fed fallen.

Falls Sie sich nun fragen, warum Anleger ihr Geld nicht einfach in Aktien oder Anleihen investieren, ist die Antwort simpel. Geldmarktfonds gelten nach wie vor als sicherere Anlage, insbesondere angesichts der jüngsten Marktschwankungen. 

Das vergangene Jahr war für diese Fonds ein absoluter Knaller: Die Zinsen erreichten ein 23-Jahres-Hoch, um die Inflation zu bekämpfen. Die Nettozuflüsse? Rekordverdächtige 1,2 Billionen US-Dollar, so EPFR. Diese Zuflüsse wurden von Privatanlegern generiert, doch nun scheinen auch große institutionelle Anleger einzusteigen.

Es wird nicht erwartet, dass die Fed die Zinsen mit einem Schlag senkt. Branchenkenner prognostizieren ein schrittweises Vorgehen, was bedeutet, dass die Renditen von Geldmarktfonds im Laufe der Zeit allmählich sinken werden. 

Die schwachen US-Arbeitsmarktdaten Anfang des Monats schürten Rezessionsängste, dochtronWirtschaftszahlen zerstreuten diese Bedenken später. Dennoch rechnet der Markt weiterhin mit Kürzungen von knapp einem Prozentpunkt bis zum Jahresende.

Der US-Dollar hat unterdessen gegenüber dem japanischen Yen an Wert verloren und dürfte seinen Abwärtstrend fortsetzen. Einige Analysten gehen davon aus, dass diese Schwäche gegenüber mehreren wichtigen Währungen bis zum Jahresende anhalten könnte. 

Dies geschieht nach einem weiteren Tag mit Dollar-Verkäufen, da Händler auf revidierte US-Arbeitsmarktdaten warten. ING stufte diese Revisionen als potenzielles Abwärtsrisiko für den Dollar ein.

Beim Carry Trade wird Geld in einer Währung mit niedrigen Zinsen – wie dem Yen – aufgenommen und anschließend in renditestärkere Anlagen im Ausland investiert. Diese Strategie erfreut sich großer Beliebtheit, insbesondere da die japanischen Zinsen weiterhin extrem niedrig sind. 

Da der Yen jedoch an Wert gewinnt, könnten diese Geschäfte nicht mehr so ​​attraktiv sein, was den Dollar unter Druck setzen könnte.