أغلق الذهب والفضة عام 2025 عند مستويات قياسية، واستمر الارتفاع مباشرة في عام 2026. وواصلت الأسعار ارتفاعها مع تزايد ضغوط العرض والمخاطر السياسية والشكوك الجديدة حول استقلالية البنوك المركزية، مما أدى إلى جذب المزيد من الأموال إلى المعادن.
يوم الاثنين، تجاوز سعر الذهب 4600 دولار للأونصة بعد انتشار خبر مفاده أن جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يخضع لتحقيق جنائي يتعلق بتجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي بتكلفة 2.5 مليار دولار.
بحلول صباح الأربعاء، بلغ سعر الذهب الفوري حوالي 4633.46 دولارًا للأونصة. كما حافظت الفضة على ارتفاعها، حيث تجاوزت حاجز 90 دولارًا لأول مرة يوم الثلاثاء، ثم ارتفعت لاحقًا بنسبة 3.5% لتصل إلى 90.42 دولارًا للأونصة، وفقًا Cryptopolitan لتقرير موقع.
جاءت هذه المكاسب بعد عام عصيب على كل من راهن ضد المعادن. ففي عام 2025، ارتفع سعر الذهب الفوري بنحو 65% مسجلاً أرقاماً قياسية متعددة. كما ارتفع سعر الفضة بنحو 150% خلال الفترة نفسها. ولم يتوقف هذا الارتفاع في يناير.
ارتفع سعر الذهب بنسبة 7.1% حتى الآن هذا العام، بينما زادت قيمة الفضة بنسبة 26.6%. ويقول مديرو الأموال الآن إن نفس العوامل التي دفعت الارتفاع العام الماضي لا تزال قائمة، مع قلة المؤشرات على تحسن العرض أو الأوضاع الجيوسياسية.
تؤدي النزاعات التجارية والقيود المفروضة على الموارد إلى تضييق نطاق الإمدادات
قال دانيال كاسالي، الشريك في استراتيجية الاستثمار لدى شركة إيفلين بارتنرز، إن فريقه لا يزال متفائلاً بشأن كلا المعدنين. وأشار إلى التوترات الجيوسياسية المستمرة، بما في ذلك غزو روسيا لأوكرانيا عام 2022 وإعلاناتdent دونالد ترامب عن "يوم التحرير" المتعلقة بالتعريفات الجمركية في أبريل الماضي، كعوامل تدعم أسعار الذهب.
قال دانيال: "عندما بدأ ترامب في رفع الرسوم الجمركية، بدأت الصين بالرد، لذلك لجأوا إلى ما يمكنني defiبأنه معركة بين الولايات المتحدة والصين تتعلق بالقومية على الموارد".
وقال إن الصين ردت على تلك التعريفات بتقييد صادرات العناصر الأرضية النادرة، مما كشف عن مدى أهمية هذه المواد لسلاسل التوريد الخاصة بالدفاع والتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة.
وأضاف أن قيود التصدير امتدت لاحقاً لتشمل الفضة، وهي عنصر أساسي في صناعة أجهزة الذكاء الاصطناعي والمركبات الكهربائية والطاقة المتجددة والإنتاج الصناعي في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا.
يترقب المستثمرون الآن احتمال عقد اجتماع مباشر بين ترامبdent الصيني شي في أبريل. قال دانيال: "كيف سيسير الأمر؟ لا أدري. لكن من المؤكد أن ضوابط التصدير ستكون محور نقاش رئيسي"
ارتفع الخطر السياسي مرة أخرى في الأسبوع الأول من عام 2026 بعد أن أطاحت الولايات المتحدةdent الفنزويلي نيكولاس مادورو وناقش البيت الأبيض إمكانية القيام بعمل عسكري لإخضاع جرينلاند للسيطرة الأمريكية.
قال دانيال إن كلاً من واشنطن وبكين تعملان على حشد الموارد لتعزيز نفوذهما. تسيطر الصين على صادرات العناصر الأرضية النادرة والفضة، بينما يسعى ترامب إلى تقييد تدفقات النفط الفنزويلي الذي يذهب معظمه إلى الصين.
ترتفع الأسعار المستهدفة مع استمرار النقص والمخاطر المتعلقة بالسياسات
قال نيد نايلور-ليلاند، مدير الاستثمار في شركة جوبيتر لإدارة الأصول، إنه من الممكن "بالتأكيد" أن يصل سعر الذهب إلى 5000 دولار هذا العام وأن يتجاوز سعر الفضة 100 دولار. وأضاف أنه بناءً على الظروف الحالية، "ينبغي على المستثمرين أن يفترضوا أن ذلك سيحدث defiهذا العام"
قال نيد إن سوق الفضة لا تزال الأكثر تقلباً، مشيراً إلى النقص الناجم عن قيود التصدير التي تفرضها بكين. وأضاف: "تتجه الفضة بشكل شبه كامل نحو الصين والهند، حيث يُدفع سعر أعلى بنحو 10 دولارات في شنغهاي". وأوضح أن التداول يتركز الآن على سبائك الفضة المادية، وليس على عمليات الفرز.
يلعب الفضة دورًا محوريًا في مختلف الصناعات، من أجهزة الكمبيوتر والهواتف إلى السيارات والأجهزة المنزلية وأنظمة الأسلحة. يقول نيد: "يكمن سر الفضة في أنه بدونها لا يمكن بناء أي شيء. سواء أكانتtronأو أجهزة منزلية أو صواريخ أو سيارات، فبدونها لا يمكن الحصول عليها"
وفيما يتعلق بالذهب، قال إن المخاطر السياسية الأوسع وسياسة التيسير النقدي لا تزالان عاملين أساسيين. وأضاف: "السيناريو الأساسي للذهب هو افتراض استمرار البنوك المركزية في تبني سياسة نقدية متساهلة. نحن في بيئة تتسم بخفض أسعار الفائدة مع سياسات غير تقليدية، ونسعى جاهدين لحث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على اتخاذ قرارات مماثلة. ما لم تتراجع هذه البنوك عن مسارها وتبدأ برفع أسعار الفائدة، فمن المتوقع أن يحقق الذهب أداءً مماثلاً لما حققه العام الماضي أو أفضل منه"
قال بول سيمز، رئيس قسم إدارة منتجات الدخل الثابت والسلع في صناديق المؤشرات المتداولة في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في شركة إنفيسكو، إن نفس الاتجاهات تبدوtronالآن.
وأضاف أن تحقيق باول أثار مخاوف جديدة بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والسياسة النقدية الأمريكية. وفي وقت لاحق، أصدر اثنا عشر محافظاً من محافظي البنوك المركزية العالمية، بمن فيهم رؤساء البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، بياناً يدعمون فيه باول.
بول قال مع استمرار المخاوف بشأن الدولار، defi، وانخفاض أسعار الفائدة، والتوترات الجيوسياسية العالية، وارتفاع الطلب الصناعي على الفضة، لا يوجد محفز واضح على المدى القريب يشير إلى انخفاض أسعار المعادن.
