금, 5,000달러 장벽에 다가오며 강세 가속, 은은 100달러 향하다

금과 은은 2025년을 기록 수준으로 마감했으며, 이 급등세는 2026년으로 바로 이어졌다. 공급 압박, 정치적 위험, 그리고 중앙은행 독립성에 대한 새로운 의구심이 자금을 금속 시장으로 끌어들이면서 가격은 계속 상승했다.

월요일, 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월이 연방준비제도의 본부 리모델링에 따른 25억 달러와 관련된 형사 조사를 받고 있다는 소식이 전해진 후 금값은 온스당 4,600달러를 돌파했다.

수요일 초까지 현물 금은 온스당 약 4,633.46달러에 거래되었다. 은도 강세를 유지했다. Cryptopolitan이 보도한 바와 같이, 은은 화요일에 처음으로 90달러를 돌파한 후 이후 온스당 90.42달러로 3.5% 상승했다.

이러한 상승은 금속 매도에 베팅한 모든 이들에게 혹독한 한 해를 보낸 후 이루어진 것이었다. 2025년 현물 금은 약 65% 상승하며 여러 기록을 세웠고, 은은 같은 기간 동안 약 150% 상승했다. 이 행진은 1월에도 이어졌다.

금년 초부터 금은 7.1% 상승했으며, 은은 이미 26.6% 상승했다. 자금 관리자들은 지난해 강세를 이끌었던 동일한 요인들이 여전히 작용하고 있으며, 공급이나 지정학적 측면에서 완화 징후는 거의 없다고 밝혔다.

무역 분쟁과 자원 통제가 공급을 긴축하다

Evelyn Partners의 투자 전략 파트너인 다니엘 카살리는 두 금속 모두에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있다고 말했다. 그는 2022년 러시아의 우크라이나 침공과 작년 4월 도널드 트럼프 대통령의 ‘해방의 날’ 관세 발표와 같은 지속적인 지정학적 스트레스가 금 가격 지지 요인으로 작용한다고 지적했다.

“트럼프가 관세를 인상하기 시작하자 중국도 대응하기 시작했습니다. 그래서 저는 이를 미국과 중국 간의 자원 민족주의 싸움으로 정의합니다.”라고 다니엘은 말했다.

그는 중국이 이러한 관세에 대응하여 희토류 수출을 제한했으며, 이로 인해 미국 국방, 기술 및 AI 공급망에서 이러한 자원이 얼마나 중요한지 드러났다고 말했다.

그는 수출 제한이 나중에 AI 하드웨어, 전기차, 재생 에너지 및 미국과 유럽의 산업 생산의 핵심 입력재인 은에도 확대 적용되었다고 덧붙였다.

투자자들은 이제 4월 트럼프 대통령과 중국 국가주석 시진핑 간의 대면 회담 가능성을 주시하고 있다. “그 결과가 어떨까? 전혀 모르죠.”라고 다니엘은 말했다. “하지만 수출 통제가 주요 논의 사항이 될 것이라는 점은 확신합니다.”

2026년 첫 주, 미국이 베네수엘라 대통령 니콜라스 마두로를 축출하고 백악대가 그린란드를 미국 통제 하에 두기 위한 군사 작전을 논의하면서 정치적 위험이 다시 상승했다.

다니엘은 워싱턴과 베이징 모두 영향력을 확보하기 위해 자원을 배치하고 있다고 말했다. 중국은 희토류와 은의 수출을 통제하는 반면, 트럼프는 주로 중국으로 향하는 베네수엘라 석유 유입을 제한하기 위해 노력하고 있다.

공급 부족과 정책 위험이 지속됨에 따라 가격 목표가 상향 조정되다

저퍼 자산 관리(Jupiter Asset Management)의 투자 관리자 네드 노이어-리랜드는 금이 올해 5,000달러에 도달하고 은이 100달러를 돌파하는 것이 “절대적으로” 가능하다고 말했다. 그는 현재 조건을 바탕으로 투자자들은 “올해 반드시 그런 일이 일어날 것이라고 가정해야 한다”고 말했다.

네드는 은 시장이 여전히 긴박하다고 말했다. 그는 베이징의 수출 통제로 인한 공급 부족을 지적했다. “은은 이제 중국과 인도로 거의 사라지고 있으며, 상하이에서는 약 10달러의 프리미엄이 지불되고 있습니다.”라고 그는 말했다. 그는 현재 거래가 스크린이 아닌 물리적 금괴를 중심으로 이루어지고 있다고 덧붙였다.

은은 컴퓨터와 휴대폰부터 자동차, 가전제품, 무기 시스템에 이르기까지 다양한 산업에서 중요한 역할을 한다. “은의 특징은, 만약 당신이 그것을 가지고 있지 않다면 어떤 것도 만들 수 없다는 것입니다.”라고 네드는 말했다. “전자 제품이나 가전 제품, 미사일, 자동차를 막론하고, 당신이 그것을 가지고 있지 않다면, 당신은 그것을 가질 수 없습니다.”

금에 관해 그는 더 넓은 정치적 위험과 완화적인 통화 정책이 여전히 핵심이라고 말했다. “금의 기본 시나리오는 중앙은행이 완화적 입장을 유지할 것이라고 가정하는 것입니다.”라고 그는 말했다. “우리는 비전통적 정책과 파월 의장을 쫓는 금리 인하 환경에 있습니다. 그들이 입장을 바꾸고 금리를 인상하지 않는 한, 금이 지난해와 비슷하거나 더 많은 상승을 할 것으로 예상할 수 있습니다.”

인베스코(Invesco)의 EMEA ETF 고정 수익 및 상품 제품 관리 책임자 폴 심스는 동일한 추세가 지금 더 강력해 보인다고 말했다.

그는 파월 의장의 조사가 연방준비제도의 독립성과 미국 통화 정책에 대한 새로운 우려를 제기했다고 덧붙였다. 유럽중앙은행(ECB)과 영국 중앙은행(Bank of England) 총장을 포함한 dozen 명의 글로벌 중앙은행 총재들은 나중에 파월 의장을 지지하는 성명을 발표했다.

폴은 말했다, 달러에 대한 지속적인 우려, 재정 적자, 낮은 금리, 높은 지정학적 긴장감, 그리고 은에 대한 산업 수요 증가가 이어지는 가운데, 금속 가격 하락을 시사하는 명확한 단기적 촉매제는 없다고 밝혔다.