Le rallye de l’or s’accélère avec 5 000 $ à l’horizon, tandis que l’argent se dirige vers 100 $

L’or et l’argent ont clôturé 2025 à des niveaux records, et l’essor s’est poursuivi directement dans 2026. Les prix ont continué d’augmenter alors que la pression sur l’offre, les risques politiques et les nouveaux doutes quant à l’indépendance des banques centrales attiraient davantage de capitaux vers les métaux.

Lundi, l’or a franchi la barre des 4 600 $ l’once après l’annonce selon laquelle Jerome Powell, président de la Réserve fédérale des États-Unis, fait l’objet d’une enquête pénale liée à la rénovation de 2,5 milliards de dollars du siège de la Fed.

Début mercredi, l’or au comptant se négociait autour de 4 633,46 $ l’once. L’argent (silver) est également resté très dynamique. Il a franchi la barre des 90 $ pour la première fois mardi, avant de gagner 3,5 % supplémentaires à 90,42 $ l’once, comme rapporte Cryptopolitan.

Ces gains ont fait suite à une année brutale pour quiconque pariait contre les métaux. En 2025, l’or au comptant a augmenté d’environ 65 % et a atteint plusieurs records. L’argent a grimpé d’environ 150 % sur la même période. La dynamique ne s’est pas estompée en janvier.

L’or est en hausse de 7,1 % cette année, tandis que l’argent a déjà gagné 26,6 %. Les gestionnaires de fonds indiquent désormais que les mêmes forces qui ont alimenté le rallye de l’année dernière sont toujours en place, avec peu de signes de soulagement sur l’offre ou la géopolitique.

Les conflits commerciaux et les contrôles des ressources resserrent l’offre

Daniel Casali, associé en stratégie d’investissement chez Evelyn Partners, a déclaré que son équipe reste optimiste quant aux deux métaux. Il a pointé du doigt les tensions géopolitiques persistantes, notamment l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022 et les annonces de droits de douane du « jour de la libération » du président Donald Trump en avril dernier, comme des facteurs qui continuent de soutenir les prix de l’or.

« Lorsque Trump a commencé à augmenter les tarifs douaniers, la Chine a commencé à réagir, donc ils ont tiré ce que je définis comme une bataille entre les États-Unis et la Chine sur le nationalisme des ressources », a déclaré Daniel.

Il a déclaré que la Chine a répondu à ces tarifs en restreignant les exportations de terres rares, exposant ainsi à quel point ces matériaux sont critiques pour les chaînes d’approvisionnement de la défense, de la technologie et de l’IA aux États-Unis.

Il a ajouté que les limites à l’exportation ont ensuite été étendues à l’argent, un intrant clé pour le matériel d’IA, les véhicules électriques, les énergies renouvelables et la production industrielle aux États-Unis et en Europe.

Les investisseurs surveillent désormais une éventuelle réunion en personne entre Trump et le président chinois Xi en avril. « Comment cela va-t-il se passer ? Aucune idée », a déclaré Daniel. « Mais pariez votre dernier dollar que les contrôles à l’exportation seront un point de discussion clé. »

Le risque politique a augmenté à nouveau lors de la première semaine de 2026 après que les États-Unis ont destitué le président vénézuélien Nicolas Maduro et que la Maison Blanche a discuté d’une éventuelle action militaire pour placer le Groenland sous contrôle américain.

Daniel a déclaré que Washington et Pékin alignent tous deux des ressources pour acquérir un pouvoir de négociation. La Chine contrôle les exportations de terres rares et d’argent, tandis que Trump travaille à restreindre les flux de pétrole vénézuélien qui vont principalement à la Chine.

Les objectifs de prix augmentent alors que les pénuries et les risques politiques persistent

Ned Naylor-Leyland, gestionnaire de fonds chez Jupiter Asset Management, a déclaré qu’il était « absolument » possible que l’or atteigne 5 000 $ cette année et que l’argent franchisse la barre des 100 $. Selon les conditions actuelles, il a déclaré que les investisseurs « devraient supposer que cela se produira définitivement cette année. »

Ned a déclaré que l’argent reste le marché le plus tendu. Il a pointé du doigt les pénuries causées par les contrôles à l’exportation de Pékin. « L’argent disparaît essentiellement maintenant vers la Chine et l’Inde, une prime d’environ 10 $ est payée à Shanghai », a-t-il déclaré. Il a ajouté que le commerce se concentre désormais sur les barres physiques, et non sur les écrans.

L’argent joue un rôle critique dans de nombreuses industries, des ordinateurs et téléphones aux voitures, appareils électroménagers et systèmes d’armes. « La chose avec l’argent, c’est que si vous ne l’avez pas, vous ne pouvez rien construire », a déclaré Ned. « Qu’il s’agisse d’électronique, d’appareils électroménagers, de missiles ou de voitures, si vous ne l’avez pas, vous ne pouvez pas l’avoir. »

Concernant l’or, il a déclaré que le risque politique plus large et la politique monétaire plus accommodante restent essentiels. « Le cas de base pour l’or suppose que les banques centrales restent accommodantes », a-t-il déclaré. « Nous sommes dans un environnement de baisse des taux avec des politiques non conventionnelles et nous poursuivons le président Powell. À moins qu’ils ne changent de cap et ne commencent à augmenter les taux, vous pouvez vous attendre à ce que l’or fasse à peu près ce qu’il a fait l’année dernière, ou plus. »

Paul Syms, responsable de la gestion de produits ETF à revenu fixe et matières premières EMEA chez Invesco, a déclaré que les mêmes tendances semblent encore plus fortes désormais.

Il a ajouté que l’enquête sur Powell a suscité de nouvelles inquiétudes quant à l’indépendance de la Fed et à la politique monétaire des États-Unis. Une douzaine de banquiers centraux mondiaux, y compris les dirigeants de la Banque centrale européenne et de la Banque d’Angleterre, ont ensuite publié une déclaration soutenant Powell.

Paul a déclaré qu’avec les inquiétudes persistantes concernant le dollar, les déficits budgétaires, la baisse des taux, les fortes tensions géopolitiques et la demande industrielle croissante pour l’argent, il n’y a pas de déclencheur clair à court terme indiquant une baisse des prix des métaux.