La hausse de l'or s'accélère, le seuil des 5 000 $ se profilant à l'horizon, tandis que l'argent se dirige vers les 100 $

L'or et l'argent ont clôturé l'année 2025 à des niveaux records, et cette hausse s'est poursuivie directement en 2026. Les prix ont continué à grimper, la pression sur l'offre, les risques politiques et les nouveaux doutes concernant l'indépendance des banques centrales ayant attiré davantage de capitaux vers les métaux.

Lundi, le cours de l'or a franchi la barre des 4 600 dollars l'once après l'annonce de l' enquête criminelle en lien avec la rénovation du siège de la Fed, d'un montant de 2,5 milliards de dollars.

Mercredi matin, le cours de l'or au comptant s'établissait autour de 4 633,46 dollars l'once. L'argent restait également très recherché. Il a franchi la barre des 90 dollars pour la première fois mardi et a ensuite progressé de 3,5 % pour atteindre 90,42 dollars l'once Cryptopolitan selon ,.

Ces gains ont suivi une année catastrophique pour tous ceux qui avaient parié à la baisse sur les métaux. En 2025, le cours de l'or au comptant a progressé d'environ 65 % et atteint de nombreux records. L'argent, quant à lui, a grimpé d'environ 150 % sur la même période. Cette ascension s'est poursuivie en janvier.

L'or a progressé de 7,1 % depuis le début de l'année, tandis que l'argent a déjà gagné 26,6 %. Les gestionnaires de fonds estiment désormais que les mêmes facteurs qui ont alimenté la hausse de l'année dernière restent à l'œuvre, et que peu d'éléments indiquent une amélioration du côté de l'offre ou de la géopolitique.

Les conflits commerciaux et le contrôle des ressources réduisent l'offre

Daniel Casali, associé en stratégie d'investissement chez Evelyn Partners, a déclaré que son équipe restait optimiste quant aux deux métaux. Il a souligné que les tensions géopolitiques persistantes, notamment l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 et les annonces de droits de douane du président Donald Trump en avril dernier,dent de « jour de la libération », continuaient de soutenir les cours de l'or.

« Lorsque Trump a commencé à augmenter les droits de douane, la Chine a commencé à réagir, et elle a donc déclenché ce que je deficomme une bataille entre les États-Unis et la Chine en matière de nationalisme des ressources », a déclaré Daniel.

Il a déclaré que la Chine avait répondu à ces droits de douane en restreignant ses exportations de terres rares, ce qui a mis en évidence le caractère essentiel de ces matériaux pour les chaînes d'approvisionnement américaines en matière de défense, de technologie et d'IA.

Il a ajouté que les limites d'exportation ont par la suite été étendues à l'argent, un intrant clé pour le matériel d'IA, les véhicules électriques, les énergies renouvelables et la production industrielle aux États-Unis et en Europe.

Les investisseurs suivent de près l'éventualité d'une rencontre en personne entre Trump et ledent chinois Xi en avril. « Comment cela se passera-t-il ? Aucune idée », a déclaré Daniel. « Mais vous pouvez être sûr que les contrôles à l'exportation seront un point crucial des discussions. »

Le risque politique a de nouveau augmenté au cours de la première semaine de 2026 après que les États-Unis ont destitué ledent vénézuélien Nicolas Maduro et que la Maison Blanche a discuté d'une possible action militaire pour placer le Groenland sous contrôle américain.

Selon Daniel, Washington et Pékin mobilisent des ressources pour accroître leur influence. La Chine contrôle les exportations de terres rares et d'argent, tandis que Trump s'efforce de restreindre les flux de pétrole vénézuélien, principalement destinés à la Chine.

Les objectifs de prix augmentent face à la persistance des pénuries et des risques liés aux politiques économiques

Ned Naylor-Leyland, gestionnaire de placements chez Jupiter Asset Management, a déclaré qu'il était « tout à fait » possible que l'or atteigne 5 000 $ cette année et que l'argent dépasse les 100 $. Compte tenu des conditions actuelles, il a ajouté que les investisseurs « devraient s'attendre à ce que cela se produise deficette année »

Ned a indiqué que le marché de l'argent restait tendu. Il a évoqué les pénuries causées par les contrôles à l'exportation imposés par Pékin. « L'argent disparaît quasiment vers la Chine et l'Inde ; on paie une prime d'environ 10 $ à Shanghai », a-t-il déclaré. Il a ajouté que les échanges se concentraient désormais sur les lingots physiques, et non plus sur les écrans.

L'argent joue un rôle crucial dans de nombreux secteurs, de l'informatique et la téléphonie aux automobiles, en passant par l'électroménager et les systèmes d'armement. « Le problème avec l'argent, c'est que sans lui, on ne peut rien construire », a déclaré Ned. « Que ce soit l'électronique,tron, les missiles ou les voitures, sans argent, c'est impossible. »

Concernant l'or, il a indiqué que les risques politiques plus larges et une politique monétaire accommodante demeurent des facteurs clés. « Le scénario de base pour l'or repose sur l'hypothèse que les banques centrales maintiendront une politique monétaire accommodante », a-t-il déclaré. « Nous sommes dans un contexte de baisse des taux, de politiques non conventionnelles et de pressions sur le président Powell. À moins qu'elles ne changent de cap et ne relèvent leurs taux, on peut s'attendre à ce que le cours de l'or évolue sensiblement comme l'an dernier, voire davantage. »

Paul Syms, responsable de la gestion des produits ETF à revenu fixe et de matières premières pour la zone EMEA chez Invesco, a déclaré que ces mêmes tendances semblent encoretronaujourd'hui.

Il a ajouté que l'enquête de Powell soulevait de nouvelles inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed et à la politique monétaire américaine. Une douzaine de banquiers centraux internationaux, dont les présidents de la Banque centrale européenne et de la Banque d'Angleterre, ont par la suite publié une déclaration apportant leur soutien à Powell.

Paul a déclaré qu'avec les inquiétudes persistantes concernant le dollar, defi, la baisse des taux d'intérêt, les fortes tensions géopolitiques et la demande industrielle croissante d'argent, il n'y a pas de déclencheur clair à court terme qui laisse présager une baisse des prix des métaux.