Il rally dell’oro accelera con i 5.000 dollari all’orizzonte mentre l’argento si dirige verso i 100 dollari

Oro e argento hanno chiuso il 2025 a livelli record, e l’impulso si è protratto direttamente nel 2026. I prezzi hanno continuato a salire mentre la pressione sull’offerta, il rischio politico e i nuovi dubbi sull’indipendenza delle banche centrali hanno attirato più denaro nei metalli.

Lunedì, l’oro ha superato i 4.600 dollari oncia dopo che è trapelata la notizia che Jerome Powell, presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti, è sotto indagine penale legata alla ristrutturazione da 2,5 miliardi di dollari della sede della Fed.

All’inizio del mercoledì, l’oro spot negoziava intorno a 4.633,46 dollari oncia. Anche l’argento è rimasto forte. Ha superato i 90 dollari per la prima volta martedì e successivamente ha negoziato con un aumento del 3,5% a 90,42 dollari oncia, come riporta Cryptopolitan.

I guadagni hanno seguito un anno brutale per chiunque scommettesse contro i metalli. Nel 2025, l’oro spot è salito di circa il 65% e ha raggiunto più record. L’argento è salito di circa il 150% nello stesso periodo. La corsa non si è affievolita a gennaio.

L’oro è salito del 7,1% finora quest’anno, mentre l’argento ha già aggiunto il 26,6%. I gestori di denaro ora affermano che le stesse forze che hanno guidato il rally dell’anno scorso sono ancora in atto, con pochi segni di sollievo sull’offerta o sulla geopolitica.

I conflitti commerciali e i controlli sulle risorse stringono l’offerta

Daniel Casali, partner nella strategia di investimento presso Evelyn Partners, ha dichiarato che il suo team rimane ottimista su entrambi i metalli. Ha citato lo stress geopolitico in corso, inclusa l’invasione russa dell’Ucraina nel 2022 e gli annunci sui dazi del “giorno della liberazione” del presidente Donald Trump lo scorso aprile, come fattori che continuano a sostenere i prezzi dell’oro.

“Quando Trump ha iniziato ad aumentare i dazi, la Cina ha iniziato a rispondere, quindi hanno tirato fuori ciò che definirei una battaglia tra gli Stati Uniti e la Cina sul nazionalismo delle risorse”, ha detto Daniel.

Ha detto che la Cina ha risposto a quei dazi limitando le esportazioni di terre rare, esponendo quanto siano critici quei materiali per la difesa, la tecnologia e le catene di approvvigionamento dell’IA degli Stati Uniti.

Ha aggiunto che i limiti alle esportazioni sono stati successivamente estesi all’argento, un input chiave per l’hardware dell’IA, i veicoli elettrici, le energie rinnovabili e la produzione industriale negli Stati Uniti e in Europa.

Gli investitori stanno ora osservando un possibile incontro faccia a faccia tra Trump e il presidente cinese Xi ad aprile. “Come andrà? Nessuna idea”, ha detto Daniel. “Ma scommetteresti il tuo ultimo dollaro che i controlli all’esportazione saranno un punto chiave di discussione.”

Il rischio politico è aumentato di nuovo nella prima settimana del 2026 dopo che gli Stati Uniti hanno rimosso il presidente venezuelano Nicolas Maduro e la Casa Bianca ha discusso possibili azioni militari per portare la Groenlandia sotto il controllo degli Stati Uniti.

Daniel ha detto che sia Washington che Pechino stanno allineando le risorse per ottenere leva. La Cina controlla le esportazioni di terre rare e argento, mentre Trump sta lavorando per limitare i flussi di petrolio venezuelano che in gran parte vanno alla Cina.

Gli obiettivi di prezzo salgono mentre persistono carenze e rischio normativo

Ned Naylor‑Leyland, un gestore di investimenti presso Jupiter Asset Management, ha dichiarato che è “assolutamente” possibile che l’oro raggiunga i 5.000 dollari quest’anno e che l’argento superi i 100 dollari. In base alle condizioni attuali, ha detto che gli investitori “dovrebbero assumere che ciò accadrà sicuramente quest’anno.”

Ned ha detto che l’argento rimane il mercato più stretto. Ha citato le carenze causate dai controlli all’esportazione di Pechino. “L’argento sta praticamente scomparendo ora verso la Cina e l’India, c’è un premio di circa 10 dollari pagato a Shanghai”, ha detto. Ha aggiunto che il commercio ora si concentra sulle barre fisiche, non sugli schermi.

L’argento svolge un ruolo critico in molte industrie, dai computer e telefoni alle auto, elettrodomestici e sistemi d’arma. “La cosa dell’argento è che, se non lo hai, non puoi costruire nulla”, ha detto Ned. “Che si tratti di elettronica, elettrodomestici bianchi, missili o auto, se non lo hai, non puoi averlo.”

Sull’oro, ha detto che il rischio politico più ampio e una politica monetaria più accomodante rimangono chiave. “Il caso base per l’oro presuppone che le banche centrali rimangano accommodanti”, ha detto. “Siamo in un ambiente di taglio dei tassi con politiche non convenzionali e inseguendo il presidente Powell. A meno che non invertano la rotta e inizino ad aumentare i tassi, ci si può aspettare che l’oro faccia praticamente quello che ha fatto l’anno scorso o di più.”

Paul Syms, capo della gestione dei prodotti ETF a reddito fisso e materie prime EMEA presso Invesco, ha detto che le stesse tendenze sembrano ancora più forti ora.

Ha aggiunto che l’indagine su Powell ha sollevato nuovi dubbi sull’indipendenza della Fed e sulla politica monetaria degli Stati Uniti. Una dozzina di banchieri centrali globali, inclusi i capi della Banca Centrale Europea e della Bank of England, hanno successivamente emesso una dichiarazione a sostegno di Powell.

Paul ha dichiarato che, con le preoccupazioni in corso sul dollaro, i deficit di bilancio, i tassi più bassi, l’elevata tensione geopolitica e la crescente domanda industriale di argento, non c’è un chiaro trigger a breve termine che punti verso un calo dei prezzi dei metalli.