الفضة تحقق أعلى مستوى لها على الإطلاق للمرة السادسة اليوم، وتتداول الآن عند 80 دولاراً لأول مرة في التاريخ

انطلقت أسعار الفضة فوق 80 دولاراً للأونصة لأول مرة في التاريخ يوم الجمعة، مسجلة قفزة تزيد عن 10% خلال جلسة واحدة في صعود مذهل استغرق 90 دقيقة فقط للصعود من 78 إلى 80 دولاراً.

كسر هذا المستوى سقف التوقعات حتى لدى المراقبين القدامى للسوق، الذين يؤكدون أن الفضة تتداول حالياً بدافع الزخم الخالص والخوف.

يُضاف هذا التحرك إلى أقوى أداء شهري منذ ديسمبر 1979، ويدفع المعدن إلى مناطق لم يسبق لها مثيل.

يرى بعض bulls بالفعل إمكانية ارتفاع أكبر. ويحاججون بأنه لتجاوز ذروة عام 1980 المعدلة حسب التضخم، تحتاج الفضة إلى اختراق حاجز 200 دولار للأونصة، ما يعني أن هذا قد يكون مجرد البداية.

آخرون يحذرون من أن الأمر قد ينقلب بسرعة مما حدث. وُلخص ذلك بشكل جيد من قبل برنت دونيلي، رئيس Spectra Markets: "تميل الفضة إلى أن تكون سلعة تشهد صعوداً أسيّاً ثم تنهار". والآن؟ هي في قمة طورها الأسي.

الطلب يأتي من كل الجهات؛ مخاوف التضخم، انخفاض عوائد السندات، ولا تزال تقييمات الأسهم مرتفعة جداً. لكن الحماس الحقيقي قد يكون ناتجاً عن المضاربة.

وصل حجم التداول في خيارات صناديق iShares Silver Trust ETF إلى أعلى مستوى منذ الارتفاع المدفوع من ريدت في عام 2021، حيث يتراكم المتداولون ببساطة لأن السعر يستمر في الصعود. ويؤدي صغر حجم سوق الفضة مقارنة بالذهب فقط إلى تكبير التقلبات.

انخفضت أسعار النفط بشدة يوم الجمعة، حيث انخفض كل من خام برنت وWTI بأكثر من دولار واحد للبرميل، حيث راهن المتداولون على حدوث فائض جديد في العرض بحلول عام 2026.

انخفضت عقود برن Futures بنسبة 1.82% (1.13 دولار) لتصل إلى 61.11 دولار، بينما انخفض WTI بنسبة 1.94% (1.13 دولار) ليصل إلى 57.22 دولار بحلول وقت مبكر من بعد الظهر في نيويورك.

ارتفعت الأسعار في الأيام الأخيرة بفضل اضطرابات العرض قصيرة الأجل، لكنها لا تزال على مسار إنهاء مدمر لعام 2025. فقد انخفض برن بنسبة 18% هذا العام، وWTI بنسبة 20%， مما يمثل أعمق هبوط سنوي منذ عام 2020.

يراقب المستثمرون أيضاً احتمال تحقيق اختراق سلام في أوكرانيا، حيث من المقرر أن يلتقي الرئيس فولوديمير زيلينسكي بالرئيس دونالد ترامب هذا الأسبوع لمفاوضات عالية المخاطر.

إذا أظهرت تلك المحادثات تقدماً، فقد يؤدي ذلك إلى تهدئة علاوات المخاطرة المضمنة في أسواق الطاقة. لكن في الخلفية، تستمر الإنتاجية في الارتفاع.

في غضون ذلك، لا تزال الحيرة تحيط بضربة الولايات المتحدة في نيجيريا. وبينما زعم ترامب أنه أمر بشن هجمات في شمال غرب البلاد، فإن البنية التحتية للنفط في نيجيريا تقع أساساً في الجنوب، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت العملية ستؤثر فعلياً على الإنتاج، أم أن الأسواق قد تجاوزت هذا الأمر بالفعل.

مددت الفضة موجة الصعود القوية لديها يوم الجمعة لتقفز بنسبة 6% أخرى خلال التداول لتصل إلى مستوى قياسي جديد يبلغ 76 دولاراً للأونصة.

وهذا يضع المعدن على مسار تحقيق أكبر مكاسب شهرية منذ ديسمبر 1979، حيث يتدفق المتداولون نحو الأصول الآمنة ويتقدمون على احتمالات فرض قيود تجارية أمريكية. وقد ارتفع سعرها بالفعل بنسبة 158% هذا العام، والآن تهدد الفضة بتجاوز الذهب حتى في تدفقات الملاذ الآمن عالمياً.

شهدت أسواق العملات تقلبات، مع تراجع الين الياباني مرة أخرى رغم رفع بنك اليابان للفائدة الأسبوع الماضي.

ارتفع الدولار بنسبة 0.42% ليصل إلى 156.44 ين، حيث تجاهل المتداولون رفع الفائدة وركزوا على الموقف المالي التوسعي لليابان، الذي دفع عوائد السندات إلى مستويات متعددة السنوات.

يراقب المستثمرون احتمال تدخل السلطات، لكن المسؤولين ظلوا صامتين حتى الآن.

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة طفيفة قدرها 0.02% إلى 97.96، بينما صعد اليورو بنسبة 0.04% ليصل إلى 1.1782 دولار، وانخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.14% إلى 1.3504 دولار.

لا يزال الاتجاه الأوسع للدولار هابطاً خلال العام الجاري. وتُسعّر الأسواق بشدة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، مع توقع حدوث خفضين أو ثلاثة بواقع 25 نقطة أساس لكل منها، وقد يكون الأول في مارس.

يتحرك مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على حبل مشدود؛ فلا تزال التضخم فوق 2%، لكن سوق العمل يفقد زخمه.

وفي قطاع العملات المشفرة، ارتفع البيتكوين بنسبة 0.50% إلى 88,288 دولاراً، متحركاً بالتزامن مع أصول المخاطر الأوسع، حيث يستعد المتداولون لانخفاض أسعار الفائدة العام المقبل.

تسجل أسهم وأسواق العملات في الأسواق الناشئة أقوى أسبوع لها منذ ما يقرب من شهر.

ارتفع مؤشر MSCI لأسهم الأسواق الناشئة بنسبة بلغت 0.6% خلال ساعات التداول الآسيوية، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 14 نوفمبر.

وتبلغ سلسلة الأيام الخمسة حالياً +2.2%، وتتجه نحو أفضل مكاسب أسبوعية منذ أواخر نوفمبر. وهي أحدث مرحلة في موجة صعود بلغت 30% لأسهم الأسواق الناشئة في عام 2025، رغم تحذير المحللين من أن المستقبل يعتمد على عاملين غير متوقعين: زخم الذكاء الاصطناعي وما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك بشأن أسعار الفائدة.

سجلت شركة سامسونج للإلكترونيات أعلى مستوى لها على الإطلاق، مما ساعد كوريا الجنوبية وتايوان في دفع الأداء الإقليمي، بينما ظلت الأسواق في هونغ كونغ وإندونيسيا مغلقة بسبب العطلات.

من جانب العملات، ارتفعت عملات الدول النامية بنسبة 0.6% خلال الأسبوع، وهو أكبر تحرك منذ أغسطس، حيث قادت الوون الكورية هذا الارتفاع.

قفزت الوون الكورية إلى أقوى مستوياتها منذ 4 نوفمبر، بدعم من تعليقات رسمية صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع حذرت الأسواق من أن مزيداً من التدهور "غير مرغوب فيه" وأن الحكومة مستعدة للتصرف.

في المقابل، لم يتحرك اليوان الصيني تقريباً. فقد حدد بنك الشعب الصيني سعره اليومي الثابت عمداً أدنى بكثير من التوقعات، وهي خطوة تهدف إلى كبح القوة الأخيرة للعملة.

جاء ذلك بعد يوم واحد من انخفاض اليوان الخارجي دون 7 دولارات لأول مرة منذ سبتمبر 2024، متجاوزاً حاجزاً نفسياً دفع صانعي السياسات إلى التدخل.

تخطت نفيديا مستوى 190.00 دولار خلال الليل، مدفوعة باتفاق ترخيص ضخم بقيمة 20 مليار دولار مع شركة Groq الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي تقف وراء بعض أسرع تقنيات الاستدلال المتاحة في السوق.

أفاد موقع Cryptopolitan بأن شركة Groq أبرمت صفقة غير حصرية مع Nvidia لترخيص تقنيتها، رغم أنها أغفلت ذكر السعر.

يُغادر جوناثان روس، مؤسس ورئيس تنفيذي في Groq، إلى شركة Nvidia مع ساني مادرا وغيره من كبار التنفيذيين، الذين سيساعدون في توسيع نطاق الأنظمة المرخصة داخل عملاق شرائح معالجة الرسومات.

في الوقت نفسه، اخترق النحاس أرقاماً قياسية متتالية، حيث قفزت العقود على بورصة كومكس بنسبة 3% إلى 5.743 دولار للرطل، وهو أعلى مستوى منذ أزمة الضيق القصير الهائل التي شهدناها في يوليو.

في شنغهاي، ارتفع النحاس بنسبة 2.7% إلى 98,780 يوان للطن (ما يعادل 14,090 دولار)، ليختتم عاماً حافلاً شهد إعادة تقييم شاملة للمعادن. يتداول المتداولون بالفعل على تقييد العرض في العام المقبل، وضعف الدولار فقط يزيد الوقود في هذه الموجة الصاعدة.

ارتفع النحاس بأكثر من 42% خلال عام 2025، بدعم من عوامل متعددة تتراوح بين صدمات الشحن وقصة التحول الطاقي التي لا تتلاشى.

وأيضاً، يشهد الدولار انهياراً كبيراً. وقد علّق بيتر على ذلك عبر منشور على منصة X، قائلاً:

"سيصل عهد الملك دولار إلى نهايته. الذهب سيتربع على العرش كأصل احتياطي رئيسي للبنوك المركزية. هذا يعني أن الدولار الأمريكي سينهار أمام العملات الورقية الأخرى، وستنتهي فترة الاستغلال غير المحدود لأمريكا في القطار العالمي المربح. استعدوا لانهيار اقتصادي تاريخي."

بين ارتفاع أسعار المعادن، ومخاوف الاحتياطي الفيدرالي، ومرونة النفوذ في السياسة الخارجية الأمريكية في فنزويلا ونيجيريا، يتساءل المتداولون فجأة كم من الوقت يمكن للدولار أن يستمر في التظاهر بأنه البالغ المسؤول في الغرفة.

ستصدر وزارة المالية اليابانية ما قيمته 17.4 ين ياباني (111.6 مليار دولار) فقط من سندات الخزانة الحكومية اليابانية فائقة الأجل في السنة المالية القادمة، وهو أدنى مستوى منذ 17 عاماً، بعد موافقة مجلس الوزراء يوم الجمعة.

وهذا انخفاض بنسبة تقترب من 20% مقارنة بالعام السابق، حيث تواجه الحكومة موجة من ارتفاع عوائد السندات بعد فترة من تسجيل مستويات قياسية.

وقد غذّي البيع الجماعي مخاوف المستثمرين من أن خطط الإنفاق الموسعة لرئيس الوزراء ساناي تاكايشي ستزيد العبء على ديون اليابان، التي تعدّ الأعلى عالمياً بالفعل. وترتفع العوائد عندما تنخفض أسعار السندات، وقد عاقبت السوق الأوراق المالية طويلة الأجل.

لكن تاكايشي ردت هذا الأسبوع، قائلة إن مسودة الميزانية لا تزال تُظهر ضبط النفس ولا تعتمد بشكل كبير على الديون. ومع ذلك، سيصل إجمالي إصدار سندات الخزانة اليابانية (JGB) للعام المقبل إلى 180.7 تريليون ين، بانخفاض طفيف يقل عن 5% مقارنة بإجمالي العام الحالي.

تؤجل الوزارة رفع عرض السندات الحكومية المرجعية لأجل 10 سنوات، لكنها ستزيد إصدار سندات لأجل سنتين وخمس سنوات بمقدار إجمالي يبلغ 2.4 تريليون ين. وقد خفضت مراجعة نادرة في منتصف العام بالفعل إصدار السندات طويلة الأجل في يونيو إلى 21.4 تريليون ين من 24.6 تريليون ين.

وبدءاً من السنة المالية المقبلة، ستبدأ الوزارة أيضاً عقد جلسات استماع سنوية مع المستثمرين كل شهر يونيو، لجمع التعليقات بينما يبتعد بنك اليابان عن سياسة التيسير الكمي المفرط التي استمرت لعقود.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع إصدار التجزئة ليصل إلى ما دون 6 تريليونات ين، بزيادة قدرها 0.5 تريليون ين مقارنة بالعام الحالي.

ارتفعت الأسواق الآسيوية بشكل عام في ظل تداولات خفيفة بسبب العطلات، حيث كانت أستراليا وهونغ كونغ مغلقتين في عيد Boxing Day. وارتفع مؤشر Kospi الكوري الجنوبي بنسبة 0.53%، بينما زاد مؤشر Kosdaq الأصغر بنسبة 0.42%.

قفز مؤشر Nikkei 225 الياباني بمقدار 476.09 نقطة إلى 50,883.88، بارتفاع بنسبة 0.94%، مواصلاً مسار صعوده القوي في ديسمبر. وزاد مؤشر Shanghai Composite قليلاً بنسبة 0.14% إلى 3,965.13، ومؤشر Hang Seng، الذي كان مغلقاً معظم اليوم، سُجل آخر مرة عند 25,818.93، بارتفاع بنسبة 0.17%.

لم يسجل مؤشر نيفتي 50 الهندي أي تغيير عند مستوى 26,142.10، دون حدوث تحركات كبيرة في بداية التداول. وفتحت عقود الأسهم الأمريكية بارتفاع طفيف، مستمرةً الزخم من جلسة الأربعاء التي سجل فيها مؤشر S&P 500 إغلاقاً قياسياً ثانياً على التوالي عند 6,932.05، بزيادة قدرها 0.32%.

قفز مؤشر داو جونز بمقدار 288.75 نقطة ليغلق عند 48,731.16، مسجلاً أيضاً رقماً قياسياً. وأضاف مؤشر ناتسك المركب 0.22%، ليغلق عند 23,613.31.

تجاوزت الفضة حاجز 75 دولاراً للأونصة في بداية تداولات يوم الجمعة، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي جديد، محققةً مكاسب بنسبة 158% خلال عام 2025.

وقد اشتد هذا الارتفاع، الذي تسارع منذ عملية الضغط القصير في أكتوبر، بفضل تدفقات متزايدة نحو الخزائن في لندن وتوترات تجارية وشيكة قادمة من واشنطن.

لا تزال معظم الفضة المتاحة في العالم مخزنةً في نيويورك، بينما ينتظر التجار صدور نتائج التحقيق الأمني القومي الذي تجريه وزارة التجارة الأمريكية حول واردات المعادن الحرجة، بما في ذلك الفضة.

وهذا الاستعراض قد يفتح الباب أمام فرض رسوم جمركية أو قيود، والسوق لا تنتظر.

الذهب ليس بعيداً خلفها. ارتفعت أسعار الفورية للتسليم الفوري نحو 4,525 دولار للأونصة، وهي تلامس الرقم القياسي المسجل يوم الأربعاء. تشهد المعادن الثمينة موجة شراء هروب جديدة، مع تصاعد التوترات عبر قارتين.

في فنزويلا، فرضت الولايات المتحدة حصاراً على ناقلات النفط وزادت الضغط على الرئيس نيكولاس مادورو، مما دفع متداولي الطاقة إلى حافة الانهيار.

وفي الوقت نفسه، في نيجيريا، أعلن الرئيس دونالد ترامب عن "ضربة قوية وقاتلة" ضد مجموعة إرهابية، ونشر تفاصيل ذلك مباشرة على وسائل التواصل الاجتماعي. والنتيجة؟ عاد الطلب على الملاذات الآمنة بقوة كبيرة.