يُعد إطلاق مشروعك الناشئ في Web3 مرحلة محورية تبدأ فيها بتحقيق طموحاتك في تحويل فكرتك إلى منتج حقيقي. يتطلب الوصول إلى ذلك شغفًا وحماسة ورؤية وشجاعة لا تنضب، لكن هناك أمرًا بالغ الأهمية بنفس القدر ستحتاجه أيضًا... المال.
بالنسبة للعديد من أنواع الشركات الناشئة، لا توجد خيارات كثيرة سوى اتباع المسار المتبع جيدًا لـ رأس المال الجريء، حيث تنحني على ركبتيك بقدرتك في يدك، تطلب من المستثمرين الإيمان بفكرتك المشرقة.
تمتلك تمويل رأس المال الجريء مزايا هائلة. يمكنه تزويدك بمبالغ طائلة من الأموال لإحياء أفكارك. في عام 2024، نما تمويل رأس المال الجريء في مجال الويب3 بنسبة 3.6% ليصل إلى أكثر من 8.5 مليار دولار، مما يوضح أن المستثمرين مستعدون تمامًا لإلقاء الأموال على المقامرة المشفرة الجرئية.
إلى جانب المال، يجلب المستثمرون المغامرون فوائد أخرى كثيرة، بما في ذلك الوصول إلى شبكة واسعة من المرشدين والمستثمرين الآخرين الذين يرحبون أيضًا بتقديم أموالهم. ولكن كما هو الحال مع كل شيء آخر في الحياة، هناك جانب سلبي. لا يمنح المستثمرون المغامرون أموالهم مجانًا. هم يريدون شيئًا مقابل ذلك، وهذا يعني تقريبًا التنازل عن جزء من شركتك الثمينة.
التكلفة الكبيرة لأموال المستثمرين المغامرين
أكبر عيب في التمويل من المستثمرين المغامرين هو فقدان السيطرة. عند قبول أموالهم، سيطلبون حق التصويت في كيفية إدارة عملك. في كثير من الحالات، سيطالبون بمقعد في مجلس إدارته، مما يعني أن القرارات لن تُتخذ بعد الآن بواسطةك ومؤسسيك المشتركين (إن وجدوا) وحدهم.
بمجرد أن يرسخ المستثمرون المغامرون أقدامهم في الشركة، سيطلبون حق التصويت في كل ما تفعله الشركة، بدءًا من استراتيجيتها العامة وصولاً إلى أدق التفاصيل التشغيلية. وقد لا يكون أمامك كصاحب مشروع خيار سوى التنازل عن أخلاقياتك وقيمك، أو الانحراف عن خططك الأصلية بسبب الضغط من قبل داعميك الماليين.
عيب آخر كبير في التمويل من رأس المال الجريء هو الضغط الذي ستواجهه لإشعال نمو سريع وزيادة عوائد المستثمرين. يريد صناديق رأس المال الجريء دعم الشركات ذات أعلى إمكانات للنمو، وسيضغطون على رواد الأعمال للتوسع بأسرع ما يمكن، مما قد يجبرهم أحيانًا على تحمل مخاطر لم يكونوا ليقبلوها لو كانوا يتخذون القرارات بمفردهم. وقد يجد المؤسسون أنفسهم مضطرين للتخلي عن معتقداتهم الأخلاقية، أو دفعهم إلى ممارسات تجارية مشبوهة قد تعرض صحة الشركة وآفاقها طويلة الأجل للخطر.
وبالإضافة إلى ذلك، إذا فشلت الشركة في تحقيق أهداف النمو التي يتوقعها المستثمرون، فقد يدفعونها أو يبيعون بعض أصولها كوسيلة لاسترداد استثماراتهم.
الدروس المستفادة هي أنه بينما يجلب رأس المال الجريء مزايا هائلة ويسرّع الأفكار الشجاعة، إلا أن هناك عيوبًا كبيرة يجب أن تجعل رواد الأعمال يتوقفون ويتساءلون عما إذا كانت خطط التمويل البديلة قد تكون أفضل.
ميزة التحكم الكامل
بالنسبة للشركات الناشئة في مجال الويب 3، يمكن القول إن فقدان السيطرة على شركتك يمثل عيبًا أكبر. ففي صناعة لامركزية لا توجد فيها جهة تنظيمية حاكمة لالالتزام الشركات بالقواعد، تكتسب سمعتك أهمية مضاعفة. عالم العملات الرقمية مليء بعمليات التضخيم والبيع المفاجئ (pumps and dumps)، وسحب السجاد (rugpulls)، وأنواع أخرى من الاحتيال، لذا فإن جمهورك المستهدف غالبًا ما يكون شديد الشك والحذر تجاه المنتجات والخدمات الجديدة.
من خلال الابتعاد عن مستثمري رأس المال المغامر، يمكن لمؤسسي الويب 3 الحفاظ على سيطرة كاملة على شركتهم، وضمان أن سمعتهم وممارساتهم التجارية خالية من أي انتقاد، مما يضعهم في موقع قوي لنمو عضوي قوي يعتمد فقط على الكلمة المنطوقة.
تمتلك المنصات الممولة ذاتيًا الحرية للالتزام بمبادئها التأسيسية، بينما قد يُجبر أولئك الذين يسعون للحصول على تمويل من مستثمري رأس المال المغامر على التخلي عن مثل هذه الممارسات النبيلة.
مثال جيد على ذلك هو Kairon Labs، التي اكتسبت اسمًا لنفسها في قطاع صناعة أسواق العملات الرقمية الذي يُشتهر بسمعة سيئة. تقدم الشركة خدمات صناعية لأسواق أخلاقية، تعتمد على برامج تداول خوارزمية متطورة وتحالف يضم مئات من منصات العملات الرقمية. تفخر بطبيعة خدماتها الشفافة، وترفض بشدة الانخراط في أنشطة مشبوهة مثل التداول الغسيل وأشكال أخرى من التلاعب بالسوق لخلق طلب مصطنع للأصول.
بصفتها شركة مموّلة ذاتيًا بالكامل دون أي حقن رأس مال خارجي أو مستشارين خارجيين، تمكّن مؤسسو Kairon من بناء الشركة وفق شروطهم الخاصة، مع إعطاء الأولوية لنهج أخلاقي في صياغة السوق يتماشى بشكل أفضل مع احتياجات عملائهم. لو كانت الشركة قد قبلت رأس المال من شركات الاستثمار، فمن المرجح جدًا أن يتم تخفيف هذا التركيز على الأخلاقيات بسبب المطالبات بعائد استثمار سريع، مما كان قد يؤدي بسهولة إلى اختصار بعض الخطوات.
للأسف، هناك الكثير من السوابق للمعاملات المشبوهة بين صانعي السوق في مجال العملات الرقمية. في أكتوبر 2024، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية رفع دعاوى ضد ثلاث شركات لصناعة السوق – وهي ZM Quant وGotbit وCLS Global – بتهمة التلاعب بأسعار الأصول الرقمية، متهم إياها بخداع المستثمرين بملايين الدولارات.
تشمل الأمثلة الأخرى الاعتقال الأخير للرئيس التنفيذي لشركة Artube، وهي شركة لصناعة السوق في كوريا الجنوبية، كما أعلنت منصة Binance منع شركة صناعة سوق مجهولة الهوية ومصادرة أموالها بعد اكتشاف انتهاكها لسياساتها المتعلقة بالتلاعب بالأصول.
بدائل التمويل Web3
السبب وراء بحث العديد من الشركات الناشئة عن تمويل من شركات الاستثمار هو سهولة الوصول النسبي لمثل هذه المبالغ الكبيرة من رأس المال. تعتبر شركات الاستثمار مستعدة لتحمل المخاطر وهي سعيدة بتمويل عشرات الشركات في آن واحد، مدركة جيدًا أن ليس جميعها سينجح في النهاية. علاوة على ذلك، فهي أكثر ميلًا لدعم رواد الأعمال مقارنة بالبنوك التقليدية التي تتسم بتجنب المخاطر بشكل شديد.
لحسن الحظ، يمتلك مؤسسو الويب 3 خيارات بديلة كثيرة في متناول أيديهم. وحيث أن كل مشروع عملات رقمية يدور حول نوع من الأصول الرقمية، فإن ذلك يعني امتلاكهم لآلية محتملة لجمع الأموال منذ البداية. في الويب 3، تكون العملة الأصلية للمشروع عادةً ضرورية للوصول إلى منتجاته وخدماته، مما يمنح هذا الأصل قدرًا معينًا من القيمة، ويختار الكثيون الاستفادة من ذلك عن طريق بيعها للمؤيدين الأوائل.
تطرح العملات الأولية (ICOs) تشبه التمويل الجماعي، لكن غياب التنظيم والعدد الهائل من عمليات الاحتيال يعني أنها لم تعد شائعة جدًا، وقد حلت محلها ما يُعرف بطرح العملات الأولية على البورصات اللامركزية (IDOs).
تفرض IDO متطلبات أكثر صرامة على مشاريع العملات الرقمية، مثل الحد الأدنى لحجم التداول وأوقات التفاعل الممتدة مع المنصة، مما يرفع حاجز الدخول. وهي توفر قدرًا أكبر من الحماية للمستثمرين، لكن طبيعتها ليست مختلفة كثيرًا عن ICOs. باختصار، يبيع المشروع جزءًا من إمدادات عملهات الأولية للمتبنيين الأوائل بسعر أقل من قيمته المتصورة. الفكرة هي أن تحصل الشركة الناشئة على التمويل، بينما يمكن للداعمين الأوائل تحقيق عوائد لاحقًا بعد إطلاق المشروع.
إلى جانب عروض الطرح الأولي للعملات (IDOs)، يمكن لمشاريع العملات الرقمية أيضًا استخدام منصات الإطلاق لبيع عملاتها. مع هذه المنصات، يُطلب من المشروع تخصيص كمية معينة من العملات للمستثمرين الذين يستوفون متطلبات معينة. كما سيتم فحصهم بدقة ومراجعة كود العقد الذكي للتأكد من سلامته، وذلك في محاولة لتقليل المخاطر على المستثمرين. وبعد الإطلاق، سيتم إدراج العملة للتداول على منصات التبادل المركزية و/أو اللامركزية المختلفة.
خيار آخر قوي لمؤسسي الويب 3 هو المنح، التي تُقدّم عادةً على شكل عملات رقمية. ستقوم العديد من منصات البلوكشين من الطبقة الأولى بتوزيع منح على المشاريع الواعدة لبدء نموها في بيئتها، وستوفر أيضًا المساعدة التقنية والإرشاد. الميزة هنا هي أن المشاريع لا يُطلب منها عادةً التنازل عن عملاتها مقابل هذا رأس المال، بل يكفي أن يكون لديها فكرة قوية وأن تكون ملتزمة بالمساعدة في دفع النمو في البيئة الأوسع التي تبنيها.
تحكّم في مصيرك
رأس المال الاستثماري ليس دائمًا أمرًا سيئًا. بل على العكس تمامًا. في الواقع، في العديد من الصناعات ذات النمو المرتفع، يُعد تمويل رأس المال الاستثماري ضرورة لا غنى عنها، لأن الشركات الناشئة تحتاج إلى ملايين الدولارات لتسريع تطوير المنتجات والدخول إلى أسواق جديدة لمواكبة منافسيها. إذا كانت شركتك تتمتع بإمكانيات سوقية كبيرة وتعمل في صناعة سريعة النمو، فستحتاج إلى موارد ضخمة للتنافس.
من ناحية أخرى، هناك العديد من الصناعات التي لا يُشكّل فيها نقص أموال رأس المال الاستثماري بالضرورة عائقًا حاسمًا. يعد قطاع الويب 3 (Web3)، مع وجود بدائل متعددة في متناول اليد، أحد أبرز الأمثلة على ذلك. فمن خلال جمع الأموال عبر مبيعات الرموز المميزة أو آليات أخرى، يمكن لمؤسسي الويب 3 ضمان بقائهم في سيطرة كاملة على مصير شركاتهم، وضمان التزامها برؤيتها طويلة الأجل ومعاييرها الأخلاقية.
في صناعة حيث السمعة هي الأهم على الإطلاق، تتيح أشكال التمويل البديلة للمؤسسين التركيز على أهدافهم طويلة المدى دون أي ضغط من قوى خارجية لقص الزوايا من أجل تحقيق أرباح سريعة.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة لا تشكل ولا يُقصد منها أن تكون نصيحة مالية؛ بل إن جميع المعلومات والمحتوى والمواد مخصصة للأغراض التثقيفية العامة فقط. وقد لا تمثل المعلومات أحدث البيانات المتاحة، ويجب على القراء إجراء العناية الواجبة بأنفسهم وتحمل المسؤولية عن أفعالهم الخاصة. الروابط إلى مواقع طرف ثالث أخرى مقدمة لراحة القارئ أو المستخدم أو المتصفح فقط؛ ولا توصي Cryptopolitan وأعضاؤها بالمحتوى الموجود في مواقع الأطراف الثالثة ولا تؤيده.
Cryptopolitan Media
مكتب مخصص لرسومات مختارة وتحديثات مميزة من شبكتنا من الشركاء العالميين في الصناعة.
