Para Fundadores da Web3, o Auto-financiamento Significa Manter o Controlo do Seu Destino

Lançar a sua startup Web3 é uma etapa-chave, onde começa a cumprir as suas ambições de transformar a sua ideia num produto do mundo real. Chegar lá requer paixão, determinação, visão e coragem, mas há algo igualmente crucial que também precisará… dinheiro. 

Para muitos tipos de startups, há poucas opções senão seguir o caminho bem batido do capital de risco, onde se ajoelha, com o chapéu na mão, a implorar aos investidores que acreditem na sua brilhante ideia.

O financiamento de VC tem algumas vantagens tremendas. Eles podem fornecer-lhe quantias incalculáveis de dinheiro para dar vida às suas ideias. Em 2024, o financiamento de VC na Web3 cresceu 3,6% para mais de $8,5 bilhões, ilustrando que os investidores estão mais do que dispostos a atirar dinheiro para apostas cripto ousadas.

Além do dinheiro, os VCs trazem muitos outros benefícios, incluindo acesso a uma extensa rede de mentores e outros investidores que também estão dispostos a partilhar o seu dinheiro. Mas, como tudo na vida, há um lado negativo. Os VCs não dão o seu dinheiro de graça. Eles querem algo em troca, e isso quase sempre significa abrir mão de uma parte da sua preciosa empresa. 

O Grande Custo do Dinheiro de VC

A maior desvantagem do financiamento de VC é a perda de controlo. Quando aceita o dinheiro deles, eles vão exigir uma palavra sobre como gerir o seu negócio. Em muitos casos, eles vão querer um lugar no conselho de administração, o que significa que as decisões já não podem ser tomadas apenas por si e pelos seus co-fundadores (se os tiver). 

Uma vez que os VCs ponham os pés na mesa, eles vão querer ter uma palavra a dizer em tudo o que a empresa faz, desde a sua estratégia geral até aos detalhes operacionais mais menores. Como fundador, pode não ter escolha senão comprometer a sua ética e valores, ou desviar-se dos seus planos originais devido à pressão dos seus apoiadores financeiros. 

Outra grande desvantagem do financiamento de VC é a pressão que enfrentará para acelerar o crescimento e aumentar os retornos dos investidores. Os VCs querem apoiar empresas com o maior potencial de crescimento e vão empurrar os empreendedores a expandir-se o mais rapidamente possível, por vezes forçando-os a assumir riscos que nunca teriam assumido se estivessem a tomar as decisões sozinhos. Os fundadores podem até encontrar-se forçados a abandonar as suas crenças éticas ou a ser empurrados para práticas comerciais mais duvidosas que potencialmente comprometem a saúde e as perspetivas a longo prazo do seu negócio. 

Para agravar o risco, se a empresa não atingir as metas de crescimento esperadas pelos investidores, eles podem pressionar para que a empresa ou alguns dos seus ativos sejam vendidos como forma de recuperar os seus investimentos. 

A lição é que, embora os VCs tragam algumas vantagens tremendas e possam acelerar ideias ousadas, há algumas desvantagens importantes que devem fazer os empreendedores pausar e considerar se planos de financiamento alternativos podem ser melhores. 

A Vantagem do Controlo Total

Para startups Web3, há um argumento a fazer de que a perda de controlo sobre a sua empresa é ainda mais desvantajosa. Numa indústria descentralizada onde não há um regulador governante para manter as empresas alinhadas, a sua reputação é duplamente importante. O mundo das criptomoedas está repleto de pumps and dumps, rugpulls e outros tipos de fraudes, e por isso o seu público-alvo é frequentemente extremamente desconfiado e cauteloso com novos produtos e serviços. 

Ao manter-se longe dos VCs, os fundadores Web3 podem manter o controlo total da sua empresa e garantir que a sua reputação e as suas práticas comerciais estão além de qualquer reprovação, posicionando-se para um forte crescimento orgânico apenas através do boca a boca. 

As plataformas auto-financiadas têm a liberdade de aderir à sua ética fundadora, enquanto aquelas que procuram financiamento de VC podem ser forçadas a abandonar tais práticas honoráveis. 

Um bom exemplo disso é a Kairon Labs, que ganhou fama no segmento notoriamente duvidoso de market making de criptomoedas. A empresa oferece serviços éticos de market making, confiando em software sofisticado de negociação algorítmica e numa aliança de centenas de exchanges de criptomoedas. Orgulha-se da natureza transparente dos seus serviços, recusando teimosamente participar em atividades duvidosas como wash trading e outras formas de manipulação de mercado para criar demanda artificial para ativos.

Como uma empresa totalmente auto-financiada, sem injeções de capital externo e sem conselheiros externos, os fundadores da Kairon foram capazes de construir a empresa nos seus próprios termos, priorizando uma abordagem ética ao market making que se alinha melhor com as necessidades dos seus clientes. Se a empresa tivesse aceitado capital de VC, é muito provável que este foco na ética tivesse sido abafado por exigências de um retorno rápido sobre o investimento, o que poderia facilmente ter resultado em atalhos. 

Infelizmente, há muito precedente para negócios duvidosos entre market makers de criptomoedas. Em outubro de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou que estava a apresentar acusações contra três empresas de market making – nomeadas ZM Quant, Gotbit e CLS Global – pela alegada manipulação de preços de ativos digitais, acusando-as de defraudar investidores de milhões de dólares.

Outros exemplos incluem a recente prisão do CEO de um market maker chamado Artube na Coreia do Sul, e a Binance anunciou que estava a proibir e também a confiscar fundos de um market maker não identificado após descobrir que violava as suas políticas de manipulação de ativos.

Alternativas de Financiamento Web3

A razão pela qual tantas startups procuram financiamento de VC é a acessibilidade relativa de tais grandes quantias de capital. Os VCs são tomadores de risco e estão felizes em financiar dezenas de empresas de uma vez, bem cientes de que nem todas elas terão sucesso. De qualquer forma, eles são muito mais propensos a apoiar um empreendedor do que um banco tradicional, extremamente avesso ao risco. 

Felizmente, os fundadores Web3 têm muitas opções alternativas à sua disposição. O facto de cada projeto cripto girar em torno de algum tipo de ativo digital significa que têm um mecanismo potencial de angariação de dinheiro logo no início. Na Web3, o token nativo de um projeto é geralmente essencial para aceder aos seus produtos e serviços, o que confere a esse ativo uma certa quantidade de valor, e muitos escolhem lucrar com isso vendendo-os aos primeiros apoiantes. 

As ofertas iniciais de moedas (ICOs) são semelhantes ao crowdfunding, mas a falta de regulação e o enorme número de fraudes significam que já não são muito comuns, substituídas pelo que é conhecido como Oferta Inicial em DEX, ou IDO. 

As IDOs impõem requisitos mais rigorosos aos projetos cripto, como volumes mínimos de negociação e tempos estendidos de interação na plataforma, aumentando a barreira de entrada. Elas oferecem um pouco mais de proteção aos investidores, mas a natureza não é tão diferente das ICOs. Basicamente, o projeto vende uma parte do seu fornecimento de tokens aos primeiros adotantes a um preço inferior ao seu valor percebido. A ideia é que a startup seja financiada, enquanto os primeiros apoiadores podem lucrar e obter um retorno sobre o investimento mais tarde, quando o projeto decolar. 

Além das IDOs, os projetos cripto também podem usar launchpads para vender os seus tokens. Com estas plataformas, o projeto é obrigado a alocar uma certa quantidade de tokens aos investidores que cumpram certos requisitos. Eles também serão estritamente avaliados e o código do seu contrato inteligente será auditado, para tentar reduzir o risco para os investidores. Após o lançamento, o token será listado para negociação em várias plataformas CEX e/ou DEX. 

Outra opção sólida para fundadores Web3 são as subvenções, que são geralmente fornecidas na forma de tokens digitais. Muitas plataformas blockchain Layer-1 distribuem subvenções a projetos promissores para impulsionar o crescimento no seu ecossistema, e também fornecem assistência técnica e mentoria. A vantagem aqui é que os projetos geralmente não são obrigados a ceder tokens por este capital, mas simplesmente ter uma ideia sólida e estar comprometido em ajudar a impulsionar o crescimento no ecossistema mais amplo em que constroem.   

Controle o Seu Destino

O capital de risco nem sempre é algo mau. Longe disso. Na verdade, em muitas indústrias de alto crescimento, o financiamento de VC é essencial, porque as startups exigem milhões de dólares para acelerar o desenvolvimento de produtos e entrar em novos mercados para acompanhar os seus concorrentes. Se a sua empresa tem um grande potencial de mercado e opera numa indústria de rápido crescimento, precisará de recursos massivos para competir. 

Por outro lado, há muitas indústrias onde a falta de dinheiro de VC não é necessariamente um impeditivo. A Web3, com várias alternativas à mão, é uma das mais óbvias. Ao angariar dinheiro através de vendas de tokens ou algum outro mecanismo, os fundadores Web3 podem garantir que permanecem com o controlo total do destino da sua empresa e garantir que ela se mantém fiel à sua visão a longo prazo e padrões éticos. 

Numa indústria onde a reputação importa mais do que qualquer outra coisa, formas alternativas de financiamento permitem que os fundadores se mantenham focados nos seus objetivos a longo prazo, sem qualquer pressão de forças externas para cortar atalhos em nome de um lucro rápido.