أسهم الأسلحة الأوروبية تتهاوي مرة أخرى بينما تنهار المراكز الطويلة على الغاز في نفس الوقت

أسهم الدفاع عبر أوروبا تتهاوي مرة أخرى، هذه المرة جنباً إلى جنب مع أسرع فك للمراكز الطويلة على الغاز منذ شتاء 2023، حيث تتلقى شركات تصنيع الأسلحة و bulls الطاقة ضربات معاً.

يأتي البيع بعد أن ارتفعت الأسواق مؤقتاً يوم الثلاثاء على خلفية المحادثات التي جرت في واشنطن بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي، ومسؤولين أوروبيين كبار، وفقاً لـ CNBC.

بحلول الساعة 8:20 صباحاً في لندن، كان مؤشر Stoxx 600 قد انخفض بالفعل بنسبة 0.3%， مع وجود كل قطاع أوروبي رئيسي في المنطقة الحمراء. جاء ذلك بعد جلسة خضراء يوم الثلاثاء، عندما استجابت الأسواق في البداية بشكل إيجابي لنتيجة اجتماع البيت الأبيض بين ترامب وزيلينسكي ومجموعة من القادة الأوروبيين.

ولكن هذا الحماس لم يمتد إلى يوم الأربعاء، خاصة لقطاع الدفاع، الذي كان يفقد الأرض بالفعل في اليوم السابق. فقد مؤشر Stoxx Europe Aerospace and Defense 0.9% أخرى في التداولات المبكرة، بعد أن انخفض بالفعل بنسبة 2.6% خلال جلسة يوم الثلاثاء.

انخفضت Rheinmetall الألمانية بنسبة 1.8%، وانخفضت Hensoldt بنسبة 1.9%. في المملكة المتحدة، خسرت Rolls-Royce بنسبة 1.9%، بينما انخفضت Qinetiq بنسبة 2%. كانت هذه الأسماء من بين الأضعف في المؤشر، على الرغم من أن Rheinmetall كانت واحدة من أفضل الأداء في DAX في وقت سابق من العام.

الدبلوماسية تحفز الانسحاب من أسهم الدفاع

"كان التكهن حول اختراق دبلوماسي يعني أن الأصول الأوروبية شهدت بعض التحركات الكبيرة [يوم الثلاثاء]، خاصة تلك الأكثر تأثراً بالصراع"، قال جيم ريد، استراتيجي في بنك دويتشه، في مذكرة صباح يوم الأربعاء.

جاءت الضعف في قطاع الدفاع بينما كانت الأسواق تمتص بيانات التضخم في المملكة المتحدة الأعلى من المتوقع، والتي أظهرت ارتفاع أسعار المستهلك بنسبة 3.8% على أساس سنوي حتى يوليو. دفعت البيانات الجنيه الإسترليني إلى الارتفاع مقابل الدولار الأمريكي في البداية، قبل أن تمحو المكاسب وتستقر مسطحة.

المراكز الطويلة على عقود الغاز الآجلة الأوروبية كانت أيضاً تُمحى. في آخر خمسة أسابيع، انخفضت الرهانات الصافية على عقود الغاز الهولندي بنسبة تزيد عن 50%، وهو أعمق انخفاض لخمس أسابيع منذ فبراير، تماماً عندما امتلأت المخازن عبر المنطقة بسرعة استعداداً للشتاء، مما خفف مخاوف العرض التي ارتفعت في وقت سابق من موسم التخزين.

تتصادم أسعار الغاز الآجلة ومخاوف التضخم مع ضغط الدين

في الأسبوع الماضي، انخفضت أسعار الغاز الآجلة إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عام. ومع ذلك، تتداول أسعار الغاز الأوروبية فوق مستويات ما قبل الأزمة من قبل الحرب الروسية الأوكرانية التي بدأت قبل ثلاث سنوات. في بداية موسم التخزين، كان المتداولون قلقين.

كانت المخازن منخفضة، والحفاظ على التوترات الجيوسياسية الجديدة، بما في ذلك تصاعد القتال في أوكرانيا والصراعات في الشرق الأوسط، الأسعار مرتفعة. لكن الآن، انقلب الشعور. تسحب الصناديد، المخازن قوية، والأسعار تنخفض.

هذا التفكيك في الطاقة يحدث alongside مشاكل أعمق في أسواق الدين العالمية. يحذر المستثمرون من أن العالم دخل مرحلة "الهيمنة المالية"، حيث تواجه البنوك المركزية ضغطاً متزايداً للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة، ليس لإدارة التضخم، ولكن لمساعدة الحكومات في إدارة أعباء ديونها المتفجرة.

هذا الضغط هو الأعلى ضججة في الولايات المتحدة، حيث يدعو ترامب البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الأسعار لتقليل مدفوعات الفائدة على الدين الوطني. كما يتم الضغط على البنوك المركزية في اليابان والمملكة المتحدة وفي جميع أنحاء أوروبا.

في أمريكا، اتسعت الفجوة بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين وعشرين عاماً إلى مستويات لم تشهدها منذ أوائل عام 2022. العوائد قصيرة الأجل تنخفض على توقعات خفض الأسعار، بينما تظل العوائد طويلة الأجل مرتفعة، مدفوعة بمخاوف السوق بشأن التضخم وأعباء الدين المستقبلية.

في المملكة المتحدة، الصورة أسوأ حتى. سندات الخزانة البريطانية لمدة 30 عاماً تحقق الآن عائد 5.6%، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من 25 عاماً. بالمقارنة، سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عاماً حول 4.9%. يعكس الارتفاع مدى ضيق الأمور. يستمر الاقتراض الحكومي، لكن تكلفة حمل هذا الدين تضع البنوك المركزية وأسواق المالية تحت ضغط جسيم.